Varer- Hva er en IB, AP, CTA og en CPO?

I en tidligere artikkel forklarte jeg rollen som Futures Commission Merchant (FCM), samt årsakene til at Commodity Futures Trading Commission (CTFC) krever registrering via National Futures Association (NFA) for mange personer og organisasjoner. Det er andre regulerte roller når det kommer til råvare futures markeder i USA. Disse stillingene letter ansvarsfordeling og skaper effektivitet innen bransjen.

I dette stykket vil vi se på rollene til Introducing Broker (IB), Associated Person (AP), Commodity Trading Advisor (CTA) og Commodity Pool Operator (CPO).

I verden av futuresmarkeder er det mange viktige roller for fagfolk med kompetanse innen handel, gjennomføring, marginering, bosetting, mægling og til og med administrerende kundefonde som investerer i disse markedene. IB eller Introducing Broker er en profesjonell som er en futures megler. IB har ofte et direkte forhold til en klient, men; IB delegerer klientens fremtidige ordrer til en Futures Commission Merchant for utførelse, clearing og oppgjør. IB mottar en kommisjon for ordrer rettet mot FCM. En IB kan fungere for en eller flere FCMs. IBs rolle øker effektiviteten ved at IB gjør det mulig å fokusere på kundens behov mens FCM konsentrerer seg om eksekvering, handel og gulvvirksomhet.

En FCM eller tilknyttet futures selskap har en tilknyttet person (AP). AP er involvert i oppfordring eller tilrettelegging av transaksjonen av klient futures ordrer, vedlikehold av skjønnsmessige kontoer og deltakelse i futures markeder. Diskresjonskonto er vanligvis de hvor en AP vil ha skjønn over kjøp og salg for en klient.

Disse kontoene må ha skriftlig fullmakt i henhold til markedsforskriften. I de fleste tilfeller må alle ansatte i FCMs registrere seg hos NFA som AP.

En varehandelsrådgiver eller en CTA kan være enkeltperson eller firma. CTAs gir individuelt råd om kjøp eller salg av terminkontrakter, opsjoner på terminkontrakter eller visse valutakontrakter. NFA krever at CTAs register, som det er selvregulerende byrå for futuresindustrien. Mens en CTA fungerer som en finansiell rådgiver, er rollen unik for handel med produkter på futuresutveksling. En CTA har ofte skjønn over midler som kunder legger inn. CTA har spesifikke rapporteringskrav utpekt av den ultimate regulatoren, CFTC.

En Commodity Pool Operator er en person eller et firma som søker og mottar midler fra kunder for investering i råvare futures, opsjoner på futures og eventuelle kjøretøy som handler på råvare futures utveksling i aggregat.En CPO samler klientfond i et basseng og investerer deretter disse midlene i en sentral konto, og dermed samler den kapitalen. Mens det er mange likheter mellom en CTA og en CPO, har CFTC spesifikke regler og forskrifter som skiller mellom de to.

Alle disse fagpersonene, som driver forretninger i futures-markedene, må bestå en ferdighetsprøve som NFA administrerer. Den eksamen er serien 3 eksamen. Under visse omstendigheter er unntak mulig så lenge reguleringsorganet, CFTC, godkjenner det unntaket.

Lovgivningsmiljøet for handel med varer og futures i handel med varer går tilbake til 1970-tallet da private investorer ble aktive i futures-markeder. CFTC har gradvis utvidet lovkravene til alle fagfolk som er involvert i disse markedene.

Futures markeder opererer med høy grad av innflytelse. Derfor har potensialet for betydelige gevinster tiltrukket mange investorer og handelsmenn i løpet av de siste tiårene. Når det er høyt potensial for profitt, eksisterer det alltid et potensial for betydelige tap også.

Lovgivningsmiljøet beskytter ikke bare kundene til disse fagfolkene, men standardiserer regler og forskrifter for å skape likeverdige vilkår for alle markedsdeltakere.

Endringer i forskrift

Valget av Donald Trump som president for USA vil sannsynligvis endre regelverket over alle aktivaklasser, inkludert i futures-virksomheten. President Trump vil utnevne opptil tre nye kommisjonærer til CFTC som sannsynligvis vil ta en mer hands-off tilnærming til regulering i fremtiden.