Fordeler og ulemper i det internasjonale Smart Beta-fondet

Det har vært mye snakk om kringkalt såkalt smart beta som investerer i finanspressen de siste årene. I 2015 tiltok smarte beta-børsnoterte fond (ETF) og fondskasser over 70 milliarder kroner av kapital med totalkapital på om lag halv trillioner dollar. Mange internasjonale investorer ser på disse midlene for å øke risikojustert avkastning i markeder som oppfattes som mindre effektive enn innenlandske markeder.

I denne artikkelen vil vi kort gå gjennom hvilke smarte beta-midler som er, og deretter ta en titt på noen av fordeler og ulemper med å investere i smart beta-ETFer og verdipapirfond.

Smart Beta 101

Smart beta-midler er enkelt indekserer midler som veies av noe annet enn størrelse. Fondene kan for eksempel gå overvektige i aksjer med høy utbytte, lav volatilitet, gunstige grunnleggende eller sterk prismoment. Tanken er at disse aksjene er bedre posisjonert enn andre i en gitt indeks for å overgå; Derfor kan en investor øke sin risikojusterte avkastning ved å tildele en større andel av porteføljen til dem.

For eksempel kan en svakt beta-ETF med lav volatilitet vektveke porteføljen basert på en kombinasjon av markedsverdier og beta-koeffisienter. Målet for porteføljen kan være å redusere risikoen som følge av volatilitet og øke risikojustert avkastning for investorer.

Disse strategiene kan ofte bli testet på nytt basert på historiske data for å gi en ide om hvilken avkastning som kan genereres fra strategien hvis den ble implementert tidligere.

Det er mange forskjellige smart beta-fondleverandører, inkludert noen av de største ETF-problemene, som BlackRocks iShares og Fidelitys porteføljer.

Disse fondene har ofte litt høyere utgiftskvoter enn passivt forvaltede indeksfond, selv om de er billigere enn mange aktivt forvaltede ETFer og fond. Dette innebærer at de kan fylle et nøkkel tomrom i tilfeller der investorer er interessert i en bestemt strategi, men vil spare på utgifter over tid.

Fordeler med Smart Beta Funds

Vektingen av ETFer og verdipapirfond ved markedskapitalisering kan virke noe vilkårlig. Suksessfulle investorer som Warren Buffett og Peter Lynch har brukt en kombinasjon av kriterier for å bestemme hva som utgjør et høykvalitetsfirma. Adventen av ultra-raske datamaskiner for å bistå med egenkapitalanalyse har gjort det mulig å raskt kvantifisere nesten hvilken som helst komponent i et selskap for å kunne ta en investeringsbeslutning.

Smart beta-midler kan også være nyttige i spesifikke scenarier. For eksempel kan en investor som nærmer seg pensjonering utnytte lav beta smart beta-midler for å redusere porteføljens risiko mens de fortsatt investeres i samme underliggende indeks som indeksfond.På samme måte kan en inntektsinvestor søke etter et betalt fond med høy utbytte, for å maksimere inntektene samtidig som eksponering for samme underliggende indeks som indeksfond holdes.

Ulemper med Smart Beta Funds

Kritikere av smarte beta-midler er ikke sikre på at deres avkastning er bærekraftig. Ifølge Research Affiliates, mange av disse fondene jager siste fortid ytelse i stedet for å utvikle en ekte kanten i markedet. Verdien av disse midlene kan komme først og fremst fra at verdipapirene blir mer populære og dyre. Med andre ord, kan investorer betale for mye for smart beta kvalifiserer som "lav volatilitet" eller "høy utbytte".

Internasjonale investorer kan møte ytterligere risikoer som følge av smarte beta-fondsmålrettede elementer som valutarisiko. For eksempel kan valutasikrede smarte beta-midler fjerne valutarisiko fra en internasjonal investeringsportefølje. Dette kan negere effekten av en utenlandsk valuta og kunne redusere porteføljens samlede diversifisering.

Tross alt vil porteføljen beholde sine bånd til bevegelsen av amerikanske dollar.

Nøkkelfunksjoner

• Smart beta-midler har blitt stadig mer populære de siste årene, med mer enn en halv trillion i eiendeler under ledelse i 2015.
• Smart beta-midler kan hjelpe investorer til å oppnå bestemte investeringsmål, mens potensielt gir større avkastning enn vilkårlig indeksinvestering.
• Smart beta-midler kan ganske enkelt være til nytte av tidligere resultater, i stedet for å utvikle en ekte kant, mens potensielle innføring av nye risikoer.
• Internasjonale investorer bør nøye vurdere deres motivasjoner bak med bruk av smarte beta-midler før de integreres i porteføljene sine.