Japans tapte tiår: Kort historie og leksjoner

Japans økonomi var misunnelse av verden, før den førte til en av de lengste løpende økonomiske kriser i historien. I 1970-årene produserte Japan verdens nest største bruttonasjonalprodukt (BNP) etter USA, og i slutten av 1980-tallet var det først i BNP per innbygger over hele verden. Men alt dette endte tidlig på 1990-tallet da økonomien stanset, og drev økonomien inn i det som ble kalt tapt årti .

Hva forårsaket Japans tapte tiår?

De fleste økonomiske kriser følger umiddelbart en økonomisk boom der verdsettelser kobler seg fra virkeligheten. For eksempel fulgte dot-com-busten og den store resesjonen i USA umiddelbart registrerte amerikanske aksjemarkedsverdier.

På samme måte var Japans tapt tiår i stor grad forårsaket av spekulasjoner i en bom syklus. Rekord-lave renter drev aksjemarkedet og eiendomsmegling spekulasjoner som sendte verdivurderinger kraftig gjennom 1980-årene. Eiendoms- og offentlig selskaps verdivurderinger mer enn tredoblet til det punktet hvor et tre kvadratmeter område i nærheten av keiserpalasset ble solgt for $ 600 000.

Ved å innse at boblen var uholdbar, økte Japans finansdepartement renten for å prøve å stoppe spekulasjonen. Flyttet førte raskt til et markedskrasj og gjeldskrise, da låntakere ikke klarte å betale på mange gjeld som ble støttet av spekulative eiendeler.

Endelig manifesterte problemene seg i en bankkrise som førte til konsolidering og flere statlige bailouts.

Japans tapt årti i detalj

Etter det første økonomiske støtet ble Japans økonomi sendt inn i sitt nå beryktede tapt år, hvor økonomisk ekspansjon stanset i over 10 år. Landet opplevde lav vekst og deflasjon i løpet av denne tiden, mens aksjemarkedene svømte i nærheten av rekordløyper og eiendomsmarkedet aldri helt tilbake til preboomnivåene.

Økonomen Paul Krugman klandrer det tapt tiåret på forbrukere og selskaper som sparte for mye og forårsaket økonomien til å sakte. Andre økonomer klandrer landets aldrende befolkning demografiske eller dens pengepolitikk - eller begge deler - for nedgangen. Spesielt kan den langsomme responsen fra Bank of Japan (BOJ) for å gripe inn i markedet ha forverret problemet. Virkeligheten er at mange av disse faktorene kan ha bidratt til det tapt årti.

Etter krisen reagerte mange japanske borgere ved å spare mer og bruke mindre, noe som hadde en negativ innvirkning på samlet etterspørsel. Dette bidro til deflasjonstrykk som oppmuntret forbrukerne til ytterligere å skaffe penger, noe som resulterte i en

deflatorisk spiral . Japans tapte tiår vs 2008 U.S. Krise

Mange økonomer og finanseksperter har sammenlignet Japans tapt tiår med USAs situasjon etter bankkrisen i 2008. I begge tilfeller drev spekulasjoner fast eiendom og aksjemarkedsbobler som til slutt krasjet og førte til statlige bailouts. Begge økonomiene reagerte også ved å lovende å øke finanspolitiske utgifter for å bekjempe deflasjon.

Den perioden mellom 2000 og 2009 i USA har også blitt kalt et

tapt årti , siden to dype tilbakeslag i begynnelsen og slutten av perioden førte til en netto-gevinst for mange husholdninger . Bratt nedgang i eiendomsverdier og aksjemarkedet resulterte i betydelige tap, inkludert S & P 500s verste 10-årige prestasjon med en -9. 1% totalavkastning.

Til tross for likhetene er det også noen viktige forskjeller mellom de to situasjonene. Japans aldrende befolkning var en stor bidragsyter til sin elendighet, mens USA opprettholder relativt positiv demografi med mange unge arbeidere som kommer inn i arbeidsstyrken. U. S. Federal Reserve har også vært mye raskere å handle enn Bank of Japan.

Lessons Learned From Japan's Lost Decade

Japans tapt tiår har gitt mange verdifulle økonomiske leksjoner. Noen økonomer argumenterer for noen inngrep fra sentralbankene, og hevder at de uunngåelig fører til moralsk fare og langsiktige problemer. Men andre hevder at inngrep bør ta markedet overrasket når det gjelder tidsplan og omfang.

Noen viktige leksjoner er som følger:

Gjør det raskt for å stoppe krisen.

• Bankens motvilje mot å handle raskt forårsaket en tillitskrise blant investorer og kan ha forverret sine problemer. Utgifter er ikke svaret.
• Japans forsøk på å bruke på offentlige byggeprosjekter var ikke særlig vellykket i å hjelpe det å komme seg raskere ut av den økonomiske ulykken. Motvirke demografi.
• Japans motvilje mot å vesentlig øke pensjonsalderen eller skattene bidro bare til å fremme sine demografiske problemer. Ikke gjeld opp gjeld.
• Japans massive nivå av gjeld var i siste instans ansvarlig for krisen og det tapt årti, og BOJ var bak kurven ved å heve renten. Nøkkeltall i Japan var sannsynligvis forårsaket av voldsom spekulasjon under en økonomisk boom som førte til en gjeldskrise og langsiktig deflasjon etter boblen.

Det tapte tiåret ligner finanskrisen i 2008 på mange måter, men noen forskjeller er viktig å vurdere.

• Mange forskjellige leksjoner kan læres fra Japans tapt årti, alt fra de underliggende årsakene til potensielle løsninger.