Lær å bruke TIPS til å beregne inflasjonsforventninger

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) kan brukes til å beregne inflasjonsforventninger ved hjelp av noen veldig enkel matte, men med forbeholdet at resultatet ikke gir et nøyaktig mål.

Hva er TIPS?

TIPS gir, som en vanlig vanilje, statsobligasjon, investorer et fastrentepris med renter betalt halvårlig. Hovedforskjellen: TIPS-rektor er justert for å gjenspeile endringen i forbrukerprisindeksen (KPI), og rentebetaling beregnes da ved bruk av den korrigerte verdien av obligasjonen.

Denne betalingen øker med inflasjon, men det vil reduseres i de sjeldne tilfeller av deflasjon (f.eks. Fallende priser). Beløpet av hovedstol som en investor mottar er hennes opprinnelige investering pluss eventuelle oppjusteringer. Kort sagt stiger rektoren med KPI, mens kupongrenten representerer investorens "reelle avkastning", eller returnerer over inflasjonen.

Til sammenligning bærer vanilje Treasuries ingen slik inflasjonsbeskyttelse. Siden investor er fullt utsatt for påvirkning av inflasjon på underliggende obligasjon, krever han eller hun en premie - en høyere rente, kan betraktes som "beskyttelse" mot inflasjon - å eie egne finanser snarere enn TIPS.

Beregning av inflasjonsforventninger med TIPS

Denne risikopremien kan beregnes ved å sammenligne forskjellen i avkastning på en statskasse og en tapsobligasjonsbeskyttet sikkerhet (TIPS) med tilsvarende løpetid. Resultatet indikerer hvor mye beskyttelse investorer krever, som igjen forteller oss hvilke inflasjonsforventninger det kan være.

For eksempel, hvis den femårige statskassen har en avkastning på 3% og de femårige TIPS har en avkastning på 1%, er inflasjonsforventningene for de neste fem årene omtrent 2% per år. Tilsvarende vil bruk av to- eller tiårige problemer fortelle oss forventningen til de perioder. Denne forskjellen kalles ofte "breakeven" -inflasjonsraten.

En annen måte å se på ligningen er:

Treasury Yield = TIPS Yield + Forventet inflasjon

Vi kan derfor lett finne markedets forventning om fremtidig inflasjon, i hvert fall teoretisk. Årsaken til at dette kun er "teoretisk" skyldes at forskjellene mellom de to verdipapirene fører til markedsforvridninger som forhindrer at denne beregningen gir et nøyaktig resultat. TIPS 'handelsvolum er mye lavere enn det for Treasuries, slik at avkastningsforskjellen ofte kan endres på grunn av tekniske faktorer som ikke har å gjøre med inflasjonsforventningene. Som et resultat kan avkastningsgapet brukes som en veiledning, men ikke som et absolutt mål for nåværende forventninger.

ETFs som sporer inflasjonsforventninger

Investorer kan faktisk handle inflasjonsforventninger, siden fire børshandlede fond (ETFs) sporer gapet mellom 10-årige statsobligasjoner og 10-årige TIPS:

• ProShares 30 Year TIPS / TSY Spread (RINF) : Sporer TIPS-Treasury spredningen uten innflytelse.Aksjekursen på dette fondet bør stige når forventningene går opp.
• ProShares Short 30 Year TIPS / TSY Spread (FINF) : Sporer inverse av TIPS-Treasury-spredningen uten innflytelse. Fondet stiger når inflasjonsforventningene faller.
• UltraPro 10 år TIPS / TSY Spread (UINF) : Sporer TIPS-Treasury spredt med tre ganger innflytelse. Aksjekursen på dette fondet bør stige tre ganger mer enn spredningen.
• UltraPro Short 10 Year TIPS / TSY Spread (SINF) : Sporer inverse av TIPS-Treasury spredt med tre ganger bruk. Aksjekursen på dette fondet bør stige tre ganger inversen av spredningen.

Merk at disse ETFene kan ha høyere enn gjennomsnittlig administrasjonsgebyr.

Om penger gir ikke skatt, investering eller finansielle tjenester og råd. Informasjonen presenteres uten hensyn til investeringsmålene, risikotoleransen eller økonomiske forholdene til en bestemt investor og kan ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater. Investering innebærer risiko inkludert eventuell tap av hovedstol.