Syntetiske lange og korte fremtidsposisjoner ved hjelp av alternativer

Definisjonen av syntetisk er noe som er tilrettelagt eller laget kunstig. I markeder er det mange forskjellige måter å uttrykke en bestemt prisforspenning på. Klassisk kjøper okser og bjørner. Adventen av derivatinstrumenter i alle aktivaklasser har imidlertid presentert handelsmenn og investorer med mange forskjellige komponenter for deres markedsverktøy. Varene er ikke noe unntak. Et av de mest interessante derivatinstrumentene, som har blitt veldig populært de siste tiårene, er alternativer.

En kjøper av opsjoner får rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe (eller selge) et spesifisert beløp av en eiendel til en angitt pris (strykprisen) i en angitt periode (inntil utløpsdato). Mens tradisjonelle markedsbiler tillater deltakerne å uttrykke bullish og bearish bias, tillater bare muligheter en markedsdeltager å satse på at et marked vil gå ingen steder. Selge en kombinasjon av opsjoner tillater handelsmenn og investorer å satse på og tjene penger på en eiendel som forblir statisk med prisen uendret over tid.

Valg er fleksible verktøy. Når du lærer mer om egenskapene til disse instrumentene, åpner en verden av muligheter. I et nylig stykke forklarte jeg konseptet om samtaleparitet. I dette stykket vil jeg ta dette konseptet et skritt videre og beskrive syntetiske lange og korte futuresposisjoner, samt to markedsposisjonelle strukturer, risikoomvendelser og konverteringer.

Et langt anropsalternativ er et instrument som er et bullish kjøretøy.

Det gir kjøperen muligheten til å tjene penger hvis prisene går høyere. Et langt put-alternativ er et instrument som er et bearish kjøretøy. Det gir kjøperen muligheten til å tjene penger hvis prisen går lavere. Kjøper begge samtidig, i samme kjøretøy med samme utsalgspris og samme utløpsdato, gjør det mulig for kjøperen å tjene penger dersom markedet beveger seg mye i begge retninger, er denne kombinasjonen en spliddle.

Selger begge og samler premien tillater selger å tjene penger dersom markedet i den underliggende eiendelen forblir statisk eller den ikke beveger seg. Imidlertid kan disse alternativene i kombinasjon også lage syntetiske lange eller korte posisjoner:

Den syntetiske lange posisjonen - kjøp av et anropsalternativ og samtidig salg av et puteringsalternativ på samme eiendel med samme utsalgspris og utløp skaper en syntetisk lang posisjon i den underliggende eiendelen. Kjøpet av samtalen er bullish og salget av puten er også bullish.

Den syntetiske korte posisjonen - kjøp av et puteringsalternativ og samtidig salg av et anropsalternativ på samme eiendel med samme utsalgspris og utløp skaper en syntetisk kort posisjon i den underliggende eiendelen. Kjøpet av puten er bearish og salget av anropet er også bearish.

Risikovendringer og konverteringsstrukturer tar disse konseptene ett trinn videre. En risikoavkastning har forskjellige definisjoner når det gjelder vare- og valutahandel. I råvarer er en risikoreduksjon en sikringsstrategi som består av å selge et kjøpsopsjon og kjøpe et salgsmulighet. Strategien beskytter mot en prisbevegelse til ulemper. I valutaer er risikoreduksjon forskjellen i underforståtte volatiliteter mellom tilsvarende anrops- og salgsopsjoner.

Overordnet av opsjonspremie er følgelig volatilitet derfor; overvåkning av risikomotorer gir viktig markedsinformasjon. Hvis volatiliteten i samtalen er mye høyere enn volatiliteten, innebærer dette en hausse markedskonsensus. Omvendt, hvis satt volatilitet er høyere enn samtalevilktilitet, innebærer det en bearish markedskonsensus. Husk at oppsiden for noe marked er naturlig større enn ulempen, uansett pris. Dette er fordi teoretisk et marked kan gå opp til uendelig mens det er begrenset på ulemper til null. Derfor, under normale markedsforhold, er anropsalternativene alltid litt dyrere enn tilsvarende salgsalternativer.

En konvertering er en strategi som lukker eller flater en syntetisk lang posisjon eller kort posisjon ved å benytte det underliggende kjøretøyet. Selge den underliggende eiendelen mot en syntetisk lang posisjon resulterer i en konvertering.

Omvendt fører kjøper den underliggende eiendelen mot en syntetisk kort posisjon til en konvertering. Konverteringen er en tre-legget handel, noe som resulterer i en flat eller risikofri posisjon.

Alternativer er fantastiske verktøy og forstå at de åpner en helt ny verden av informasjon for markedsdeltakere.