Hva er en 10-k og hvorfor skal en investor lese det?

Form 10-K er en årlig arkivering som børsnoterte selskaper er lovlig pålagt å sende til Securities and Exchange Commission. Form 10-K inneholder nesten alt om virksomheten som en investor vil ønske å vite før han kjøper eller selger aksjer av aksjer i selskapet eller investerer i selskapets bedriftsobligasjoner. Disse dokumentene er tilgjengelig for offentligheten gratis og kan nås fysisk i Washington, D. C.

eller lastet ned online fra utallige nettsteder, ofte inkludert firmaet selv, som vil gjøre dem lett tilgjengelige for eksisterende og potensielle investorer.

Den beste måten å tenke på en Form 10-K, er å betrakte det som et dokument som regjeringen tvinger ledelsen til å forberede for deg, eieren / potensiell eier, som forklarer selskapets økonomi, risiko, muligheter og nåværende virksomhet. Den er full av nitty-gritty detaljer som gjør mange folks øyne glasur over. Dessverre er det ingen måte å forenkle det. Når du har lest noen 10-K-arkiver, vil de begynne å se mer og mer tilgjengelig fordi de vanligvis følger det samme mønsteret.

Elementer som en investor kan finne i en form 10-K arkivering

Fordi regjeringen krever at visse opplysninger skal inkluderes i Form 10-K, uansett hvilket selskaps 10-K du leser gjennom , finner du at de inneholder mange av de samme elementene. La oss se på noen av dem, slik at du kan føle deg mer komfortabel før du prøver å takle din første SEC-filing.

• En Form 10-K arkivering vil inkludere en forklaring på selskapets virksomhet, hvordan det tjener penger, og markedene der det for tiden opererer. Denne forklaringen lar deg forstå virksomheten. Du vil bli overrasket over noen av tingene du finner. En av de største investeringene på 1990-tallet var et aksjeselskap som heter Janus som begynte som et lite datterselskap av en jernbane i Kansas City. Aksjonærer som leser gjennom jernbanens Form 10-K og oppdaget at denne lille pengestyringsenheten gjorde spektakulært, gjorde nok penger til å gå på pensjon på bare noen få korte år.

• En Form 10-K arkivering vil gi opplysninger om risikoene selskapet står overfor, inkludert gjeldende søksmål. I hele min karriere har jeg faktisk kommet over selskaper som ellers så veldig sunne ut, men etter å ha lest gjennom risikoreduseringen, stod de overfor konkursspektet på grunn av pågående rettssaker som truet med å ta ned hele firmaet. Berømte sager inkluderer asbestforsøkene for tiår siden da virksomheter som kun var tertiært knyttet til byggingen ble stevnet og tvunget til likvidasjon eller omorganisering, og utrydde virksomheten og dets aksjonærer.Risikoopplysningene er ikke en seksjon du vil lyse lett gjennom. Faktisk vil du definitivt sette tid til side for å lese gjennom dem og forstå dem i dybden. Gjeldende regnskapsregler er skrevet på en måte at hvis ledelsen ikke nøyaktig kan forutsi potensiell skade på en viss risiko, kan det ikke være nødvendig å legge til side noen reserve i det hele tatt, slik at eksponeringen ikke vises i regnskapet.
• En Form 10-K arkivering vil inkludere regnskapet, som resultatregnskap og balanse, som viser deg hvor mye penger et selskap har gjort, dets gjeldsnivåer og andre viktige data. Regnskapet er den viktigste delen av skjemaet 10-K, fordi de sammen lar deg se hva som skjer med selskapets økonomi. Prosessen med å lese disse regnskapene er ikke så vanskelig som det høres ut, men det er dusinvis av fallgruver som du bør se etter når du leser 10-K. Å diskutere de her er langt utenfor omfanget av denne artikkelen, men hvis du leser Investing Lesson 3 - Slik leser du en balanse og investerer leksjon 4 - Resultatregnskapsanalyse, finner du dyptgående artikler og analyser for å hjelpe deg av disse viktige årsregnskapene.
• En Form 10-K-innlevering vil vise samlede operasjonelle leieavtaler som ikke regnes som gjeld i balansen, men er reelle forpliktelser likevel . Det er mange former for gjeld som kan føre til at et selskap går konkurs som ikke vises på balansen på grunn av regnskapsregler, men loven krever at utbetalingene blir avslørt i Form 10-K-innlevering. For å hjelpe deg å forstå dette konseptet bedre, tenk at du eide en liten klærbutikk på det lokale kjøpesenteret og ikke hadde noen gjeld. Du har signert en leieavtale til kjøpesenterets eier som krever en månedlig leieavgift på $ 10 000. Ifølge GAAP-regler (det er retningslinjene som bestemmer hvordan økonomien må bli avslørt), kan du ende opp med å vise liten eller ingen gjeld på balansen din ark, men hvis inntektene avtar og du slutter å sende sjekker til utleier, kan kjøpesenterets eier sparke deg ut av butikken din og tvinge bedriften til konkurs på grunn av ubesvarte leieavtalen. Disse forpliktelsene er oppgitt et sted i skjemaet 10-K, ofte under en del kalt "operasjonelle leieavtaler", "faste betalinger" eller "minimumskvittering på grunn av betaling". Finn det. Lese det. Vet det.
• En Form 10-K arkivering inkluderer en titt under hetten på selskapets regnskapsprinsipper og praksis . Tenk deg at du vurderer å kjøpe lager i en vaskemaskinprodusent. Plutselig produserer selskapet nasjonale overskriftsnyheter fordi tusenvis av modeller bryter ned utover reparasjon. Er selskapet på kroken for å ta dem tilbake fra kunder? I form 10-K arkivering må et selskap gi sine garantipolitikker og estimerte garantikostnader for produkter som den selger eller produserer.
• En Form 10-K-arkivering inkluderer signerte brev fra konsernsjef og finansdirektør som svier under ed at bøkene er nøyaktige til deres kunnskap .Disse brevene ble gjort krav etter at regnskapsmessige svindelene fulgte dot-com-busten da Worldcom og Enron dominerte overskriftene. De er en måte for regjeringen å retsforfølge ledere som bevisst forfalske deres Form 10-K eller andre nødvendige opplysninger.
• En Form 10-K-arkivering inneholder et brev fra selskapets uavhengige revisor. Dette brevet skal angi omfanget av sin sertifisering av de finansielle regnskapene, samt eventuelle materielle mangler det avdekket. Hvis revisor mener at selskapet kan møte immenent dødsfall, kan du se revisorsreferansen et spørsmål om selskapets evne til å fortsette som en pågående virksomhet eller noen avledning av det. Hvis du noen gang kommer over disse ordene, eller en lignende setning, skal alarmklokkene ringe.

Du vil legge merke til enkelte mønstre i form 10-K arkiver etter bransje og sektor

Når du utvikler din egen kompetanse om visse bransjer og sektorer, vil du legge merke til spesifikke ting som er unike i 10-K arkivering av firmaene du analyserer.

Hvis du for eksempel investerer i bankbeholdninger, vil du innse at det er vanlig å finne siden etter side med informasjon i skjemaet 10-K-arkivering på finansinstitusjonens lånebok som beskriver den geografiske sammenbruddet av pengene det har lånt til kunder, typen (boliglån, småbedrifter, eiendomsutvikling, bil, studielån osv.) av lån den har gjort, den veide gjennomsnittlige renteinntekten det genererer på disse lånene, misligholdelsen og standardopplevelsen det er å ha med disse lånene, og reservene den legger til side fra inntekt til å pute mot fremtidige problemer med disse lånene.

Bruke 10-K skjemaer i investeringsanalysen

I et nøtteskall er de punktene som er nevnt ovenfor de viktige delene av en 10-K. Å lære å lese en er som å svømme. På et tidspunkt må du hoppe i bassenget og bli våt. Du trenger ikke å begynne å gjøre dykk i olympisk kvalitet med en gang eller svømme raskere enn Michael Phelps, så føl deg ikke noe press for å komme inn på seksjoner som omhandler ting som avansert pensjonsregnskap umiddelbart. I stedet kan du bare bla gjennom sidene og lese hva du forstår. Fortsett å gjøre dette, bygg på din kunnskaps murstein ved murstein. Å lære å investere er en prosess, og alle begynner et sted. Det var et punkt i tid da selv hadde jeg absolutt ingen anelse om hva disse tallene betydde. Du kan lære dette, og du vil lære dette hvis du er villig til å sette i arbeidet.

Tilleggsinformasjon

En Form 10-Q arkivering er en mindre versjon av Form 10-K arkivering. Form 10-Q arkivering er arkivert på slutten av hvert forretningskvartal med SEC. For å lære mer, sjekk ut min regnskapsoversikt for nye investorer.