Hva er P / E-forholdet? Hvordan kan du bruke den til å gjøre smarte investeringer?

I investeringsverdenen står bokstavene P / E for pris / inntjening. Pris / resultatforholdet er et mål for dagens aksjekurs i forhold til resultat per aksje (markedsverdi per aksje dividert med resultat per aksje). Jo høyere forholdet er, jo større er beløpet som en investor er villig til å betale for $ 1 av dagens inntjening. Så en aksje med høy P / E forventes generelt å øke i verdi.

En aksje med lav P / E kan allerede ha det bra, eller det kan ganske enkelt være undervurdert.

Det er mulig å investere basert på P / E for en enkelt aksje, men de fleste ser på et samlet P / E-forhold for markedet. Mange sier at aksjemarkedet er overvurdert når P / E-forholdet på markedet er over gjennomsnittet. Hva er gjennomsnittlig? Her er noen historiske høye og lave poeng i markedet som gir deg litt innsikt i normale, unormale og gjennomsnittlige P / E-forhold.

P / E-forhold Høyde og nedgang i S & P 500

På toppen av internett / teknologiboblet på 1990-tallet var aksjemarkedet målt ved S & P 500-indeksen handlet på en P / E-forhold på nær 40. Til dags dato er dette en heltid høy for dette forholdet.

På bunnen av de verste bjørnmarkedene har aksjemarkedet (S & P 500 Index) handlet med et P / E-forhold på nær 7.

Gjennomsnittlig P / E-forhold på markedet er om lag 14. <

Common Sense Investing Ved hjelp av P / E-forholdet

AP / E-forholdet på 40 er virkelig høyt, er et P / E-forhold på 7 veldig lavt, og et forhold på 14 representerer gjennomsnittet over moderne historie.

Væpnet med denne informasjonen, kan du se opp dagens P / E-forhold på aksjemarkedet og finne ut hvor ting er i forhold til historiske tider.

Det viktige å huske er at det ikke er en sett regel du kan søke på. Du må bruke litt sunn fornuft og tenke på hva som foregår i verden.

For eksempel, hvis økonomien er i trøbbel, kan bedriftens inntjening være verre enn forventet. Dette senker investorens forventninger, og aksjekursene vil gå ned. Selv om markedet virker ganske verdsatt til et P / E-forhold på 14, kan dårlige tider føre til at markedets avkastning fortsetter på en nedadgående spiral med P / E-forholdet som går mye lavere.

På den annen side, i økende økonomier, kan bedriftens inntjening fortsette å stige, og aksjekursene kan fortsette å stige i mange år på rad. Et P / E-forhold på 16, eller til og med 20, betyr ikke automatisk at markedet er overpriset. På begynnelsen av 90-tallet trodde mange at markedet var overvurdert basert på P / E-forhold, og dermed savnet de mange gode avkastninger fra 1994 til 1999.

Lære å lære av tidligere P / E-bobler

I begynnelsen av 70-tallet , det var en gruppe bestander kalt Nifty Fifty.Disse var femti av de største selskapene notert på børsen, og institusjoner kjøpte gigantiske posisjoner av deres aksjer. Etter hvert som aksjekursene økte vokste P / E-forholdene mellom disse selskapene til høyder i størrelsesorden 65-92. Markedsulykken på 73/74 kom sammen, og i begynnelsen av 80-tallet hadde disse samme selskapene P / E-forhold på 9-18.

Det burde vært sunn fornuft at ikke et betydelig selskap kontinuerlig kan øke sin inntjening fort nok til å rettferdiggjøre dette investeringsnivået.

Leksjonen ble imidlertid ikke lært, og situasjonen gjentok seg på slutten av 90-tallet med tech-aksjer. P / E-forholdene til de tekniske favorittene overgikk rutinemessig 100. Noen selskaper hadde ingen fortjeneste, men beordret høyere forhold sammenlignet med mer konservativt kjørte selskaper.

Læren som skal læres: unormalt høye P / E-forhold, kombinert med utrolige overskrifter, kan være et signal om at markedet er overopphetet og aksjeeksponeringen bør reduseres. Unormalt lave P / E-forhold, kombinert med pessimistiske overskrifter, kan være et signal om at aksjekursene kan være "på salg".