Alternativpriser er ikke stillestående og flyttes ofte høyere eller lavere. Den uformelle observatøren kan konkludere med at en slik bevegelse bare er basert på endringskursen til den underliggende eiendelen. Men det er langt fra riktig.
Det er åtte forskjellige faktorer som påvirker opsjonsprinsippet (markedspris). Alt annet enn en (fremtidig volatilitet) av disse faktorene er alltid kjent for handelsmenn. Dermed kan forhandlere enkelt beregne virkelig verdi av ethvert alternativ som er basert på disse faktorene.
For eksempel
- Alternativtype : Det er to valgtyper: samtaler og setter.
- Strike price er beskrevet i opsjonskontrakten og kan ikke endres.
- Den spesifikke aksjen (underliggende eiendel).
Noen elementer som påvirker verdien av et alternativ endres imidlertid (men disse endringene er kjent for alle):
- Den aksjekursen (underliggende eiendel) endres ofte.
- Tid : Antall dager gjenværende før opsjonen utløper (åpenbart endres en gang per dag). Mer sofistikerte forhandlere beregner gjenværende tid i timer eller minutter, og de teller ikke bare antall faktiske kalenderdager til alternativene utløper. Nybegynnerhandleren skal arbeide med antall kalenderdager fordi det er lett nok til å være hensiktsmessig.
- Renter. Endringer er sjeldne, og selv når de endrer seg, har de en svært liten effekt på de fleste alternativer. Langsiktig opsjoner er mer påvirket av en renteendring.
- Utbytte kan økes eller reduseres, men det skjer sjelden mer enn en gang per år, og handlende kan enkelt endre innspillet til sine modeller.
- . Volatilitet er definert som den forventede volatiliteten til den underliggende eiendelen i fremtiden. Se mer på dette under
Sju av disse faktorene er alltid kjent på et bestemt tidspunkt, og hver kan inngås i en kalkulator.
Bare en faktor er ukjent, og det er volatilitet.
En av de overraskende situasjonene som oppstår når vi undersøker opsjonspriser, er at de kan gjennomgå en meget rask endring - uten tilsynelatende grunn.
Dette skjer når volatilitetsprognosen plutselig endres. Som opsjonshandler må du være oppmerksom på hvordan / hvorfor implisitt volatilitet kan endres plutselig .
Når opsjonshandlere bruker ordet «volatilitet», refererer det til den forventede volatiliteten til den underliggende aksjen over en bestemt tidsperiode. Det tidsluke er fra øyeblikket til opsjonen utløper. Fordi den tiden representerer fremtiden, kan volatiliteten ikke være kjent og må estimeres. Derfor er det en viktig konklusjon at jeg må understreke fordi det er lett å gjøre feil.
Alternativkalkulatoren er et verdifullt verktøy fordi det gir gode estimater .Men tallene er fortsatt estimater fordi hver verdi er avhengig av inngangsdata. Vi legger inn et volatilitetsnummer (det er vårt estimat for fremtidig volatilitet). Når ett tall er estimert, er alle resultater bare like gode som estimatet. MERK: Det er ikke forventet at enkelte handelsfolk skal komme med egne volatilitetsestimater. Din megler, som gir opsjonsverdier, får dem fra fornuftige kilder. Men igjen - rimelig betyr ikke tallene er 100% nøyaktige.
Kalkulatoren spretter ut tall med flere desimaler, fordi det er det som programmørerne ber dem om å gjøre. Ikke tro at de verdiene er så nøyaktige. De er bare like gode som volatilitetsestimatet.
Konklusjon: Bruk den teoretiske tilleggsverdien og hver av grekerne som tilbys av kalkulatoren. De er gode tall. Men de er anslag.
Bruk en opsjonskalkulator basert på Black-Scholes-opsjonsprisemodellen (eller på en av de mange alternativene) for å få et solidt estimat av et alternativs
- Verdi
- Delta
- Gamma
- Vega < Theta
- Rho
- Hvis du ikke er kjent med grekerne, kan du få en introduksjon til emnet
her . Grekerne er et annet tema som skremmer mange nyere handelsfolk. Her er grunnleggende sannheten: Grekerne hjelper deg måle risiko slik at du klarer å håndtere risiko og unngå å ha uventet risiko for enhver stilling. Det er alt de gjør. Matematikken kan være komplisert, men du og jeg må aldri tenke på den matte. Disse tallene leveres alltid av meglere eller kalkulatorer. Det er enkelt å bruke grekerne. Hvor finner du kalkulatorer med mulighet for prising (hvis megleren ikke gir en god en):
MERK: Velg "American" stilalternativer for aksjer; Velg "europeisk" stil for indeksalternativer.
CBOE
- (Chicago Board Options Exchange) ISE
- (International Securities Exchange)
MSCI Indeks: Hva er det og hva betyr det?
MSCI Indekser måler aksjemarked i ulike områder. Hvordan de jobber. Land i EM, Frontier og World Indexes.
Stopp Betaling: Hva betyr det og virker det?
En betalingsanmodningsforespørsel betyr at banken din ikke betaler på en sjekk du har skrevet. Lær hvordan det virker (og hvordan det ikke gjør det).
Hva betyr det å selvforsikre og bør jeg gjøre det?
Folk planlegger noen ganger å forsikre seg selv i stedet for å kjøpe forsikring. Vurder forsiktig risikoen mot fordelene med selvforsikring.