Brexit: Hva det kan bety for investorer

Storbritannia har en rutete historie med EU. Selv om landet ikke bruker euroen som en felles valuta, må den overholde regler fra EU-parlamentet om budsjetter, transport, energi og forbrukerrettigheter. Beslutningen om å bli med i euro på 1970-tallet bidro til å styrke Londons status som et globalt finansielt knutepunkt, men i 2015 og 2016 har det oppstått bekymringer over grensesikkerhet etter den syriske flyktningskrisen.

I 2016 annonserte statsminister David Cameron en folkeavstemning for å avgjøre hvorvidt landet vil forbli i EU eller "Brexit" fra det. Flyttet indikerer en økende frustrasjon med EUs politikk blant britiske statsborgere, men i virkeligheten kan landet lide gjennom en økonomisk nedtur hvis den skulle gå ut av regionen. Tross alt er økonomien sterkt avhengig av både handel og finansielle tjenester i EU-medlemskapet.

I denne artikkelen tar vi en titt på sannsynligheten for en "Brexit" og hva det betyr for internasjonale investorer med eksponering for regionen.

Hva er sannsynligheten for en Brexit?

Undersøkelsene kan være nakke og nakke i Storbritannia, fra slutten av februar 2016, men historien viser at pragmatisme har en tendens til å herske. Med flere måneder igjen til avgjørelsen er gjort i slutten av juni 2016, vil politikerne sannsynligvis fjerne kostnadene ved et slikt trekk og ta opp mange av de grunnleggende grunnene til at borgere vil bevege seg utenfor regionen.

Kostnaden for å gå ut av EU kan være betydelig. Hvis det skulle gå, kunne landet se en umiddelbar nedgang i eksporten da tariffer sannsynligvis ville bli pålagt sin handel til andre medlemmer av foreningen. Londons status som et finansielt knutepunkt kan også oppleve en avmatning, da det ville sannsynligvis bli lagt nye regler på valutatransaksjoner mellom den og resten av EU-landene om den skulle forlate regionen.

I tillegg til de høye kostnadene ved å reise, kan årsakene til å forlate også bli redusert i de kommende månedene. U.K. forhandlet en bestemmelse som gjør det mulig å blokkere innvandring av personer som mener at det er en sikkerhetsrisiko, selv om de ikke har noen tidligere rekord, mens det også kan begrense velferdsfordeler for migrerende arbeidstakere. U.K. har også lov til å blokkere, forsinke og forhandle om eventuelle endringer eller forskrifter som hemmer sektoren for finansielle tjenester, herunder fremtidige bailouts.

Skottlands folkeavstemning for å forlate Storbritannia tilbake i slutten av 2014 illustrerer videre at populære meningsmålinger kan være misvisende og de fleste velgere tror pragmatisk. Det vil si at meningsmålinger kan vise at folk er lei av bestemte problemer, men kostnadene ved å forlate EU har en tendens til å ha forrang over disse bekymringene når det er beslutningstiden.

Volatilitet er mer av en visshet

Storbritannia kan ikke til slutt gå ut av EU, men usikkerheten rundt beslutningen kan gjøre livet vanskeligere for internasjonale investorer.

Markedene viste et høyt volatilitetsnivå som førte til den skotske uavhengighetsstemmen, selv om folkeavstemningen i siste instans mislyktes. Mens ikke helt forklarlig med avstemningen, flyttet MSCI World Index 8% innen de to månedene frem til avstemningen blant usikkerheten rundt landets kritiske status i Storbritannia.

Denne typen volatilitet vil trolig vises i månedene som fører opp til britisk stemme, selv om den endelige avgjørelsen sannsynligvis vil være "nei". Med EUs svake økonomiske tilstand kan denne volatiliteten forsterke innebygde bekymringer om regionens økonomi.

Investorer vil kanskje forberede seg på denne volatiliteten ved å justere sine eiendelallokeringer og potensielt sikre deres spill ved hjelp av opsjoner eller andre volatilitetssikringer. Samtidig er det viktig å ha en diversifisert portefølje for å begrense eksponeringen til en enkelt region - som EU - i tilfelle det skjer et worst case scenario.

Key Takeaway Points

• Storbritannia har en kontrollert historie med EU som har blitt forverret av den syriske vandringskrisen og bailouts fra statsgjeldskrisen.
• Statsminister David Cameron introduserte en folkeavstemning for å avgjøre om den vil forbli i EU den 23. juni.
• Det er usannsynlig at en "Brexit" oppstår, hvis historien er noen indikator, men markedene vil sannsynligvis se betydelig volatilitet som fører opp til beslutningen.