Budsjettunderskudd, skatteoverskudd og påvirkninger på investorer

Offentlige budsjetter er ekstremt viktige for handelsmenn og investorer å vurdere, fordi de påvirker alt fra suveren kredittrisiko til bedriftsskattekoder. Med strukturelle underskudd som vedvarer i mange utviklede økonomier rundt om i verden, vokser disse problemene også, særlig i USA og EU.

Hva er budsjettunderskudd og overskudd?

Budsjettunderskudd - også kjent som skattemessige underskudd - oppstår når statens utgifter er høyere enn skatteinntektene.

Omvendt oppstår budsjettoverskudd - også kalt skattemessige overskudd - når statens skatteinntekter overstiger sine utgifter. Regjeringsbudsjetter med inntekter og utgiftsnivåer som avbryter hverandre ut, sies å ha balansert budsjetter.

To andre begreper som ofte brukes når man snakker om statlige budsjetter, er primære saldoer og strukturelle balanser. Primærbalanser ekskluderer rentebetalinger fra utgiftssiden av ligningen, mens strukturelle balanser justerer for virkningen av real BNP-endringer i nasjonaløkonomien, siden høyere veksttakninger gjør gjelden mer håndterlig.

Keynesian økonomer mener at statsbudsjettunderskuddet er akseptabelt under økonomiske nedgangstider, så lenge statsbudsjettet går til et overskudd. For å sette dette i perspektiv, bruker mange økonomer det såkalte finanspolitiske gapet som sammenligner forskjellen mellom utgifter og inntekter i prosent av bruttonasjonalprodukt.

Bruke strukturelle primære saldoer

Kanskje mest pålitelige måten å måle statlige budsjetter bruker, bruker strukturelle primære saldoer, som fjerner den delen av underskuddet eller overskuddet som kan henføres til konjunktursykluser, og vurderer kun programutgifter på utgiftssiden. Disse faktorene gjør tiltaket en bedre langsiktig forutsigelse for budsjettunderskudd og budsjettoverskudd, som omfatter de viktigste elementene.

Fjerning av data fra konjunktursyklusen sikrer at økonomiske bremser og tilbakeslag behandles på riktig måte, mens programutgifter har en tendens til å være årsaken til ubalanser i budsjettet, i motsetning til akkumulert gjeld som hovedsakelig skyldes tidligere beslutninger. Andre mindre endringer inkluderer inkludering av alle nivåer av regjeringen og justeringer for engangsbudsjettoperasjoner.

Til slutt bør handelsmenn og investorer huske på at statens gjeld skal forbli stabil som en prosentandel av BNP for å holde seg stabil. Ellers vil rentebetalinger alene til slutt bruke alle skatteinntekter. Men slik bærekraft betyr ikke at regjeringer bør stoppe med å låne helt, da det kan sette på presse på økonomien.

Konsekvenser for internasjonale investorer

Offentlige budsjetter er ekstremt viktige for handelsmenn og investorer å overvåke, fra statsobligasjonsinnehavere til valutahandlere.Overvåking av disse nivåene kan enkelt oppnås ved hjelp av Verdensbankens lett tilgjengelige database eller ved hjelp av en rekke andre nettsteder som publiserer data fra enten Verdensbanken eller Det internasjonale pengefondet (IMF).

Enkelte vanlige virkninger av statlige budsjetter inkluderer:

• Statsskuld - Budsjettunderskudd kan føre til lavere statsobligasjonsgrader hvis strukturelle saldo forblir i negativt territorium for lenge, mens budsjettoverskudd kan føre til lavere renter på statsgjeld på grunn av forbedret kredittvurdering.
• Skattekodeendring - Strukturelle underskudd krever endringer i enten inntekter eller utgifter, idet den tidligere er den enkleste å gjennomføre. Skatteforhøyelser for å forbedre disse underskuddene kan påvirke selskaper / aksjer negativt.
• Valutavurdering - Finansmarkeder kan raskt miste troen på land som ikke klarer å løse strukturelle underskudd, noe som resulterer i potensielle valutadevalueringer, mens økt tillit til et land kan føre til høyere valutaverdier.

Analyser av disse effektene kan lettest finnes i rapporter utstedt av ratingbyråer, som Standard & Poor's, Moody's Investors Service og Fitch Group. Disse organene utsteder ofte statsgjeldsgrader på forskjellige land rundt om i verden, som inneholder grundig analyse av budsjettunderskudd eller budsjettoverskudd og deres potensielle effekter på finansmarkedene.