Bull og Bear Spreads i Commodities

Når noen er bullish på prisen på en vare, er det utsikten at prisen vil bevege seg høyere. Omvendt er en bearish mening troen på at prisen vil bevege seg lavere. Markedsdeltakere, forhandlere og investorer har en rekke ulike verktøy til disposisjon for å plassere tilsvarende, avhengig av markedsundersøkelse. Bull spred og bjørn spreads er to slike kjøretøyer. Disse spredene kan imidlertid bestå av forskjellige markedsbiler og ha sine egne spesielle idiosynkratiske egenskaper.

Er du en Bull?

Hvis noen er bullish på den riktige prisen i en vare, kan de kjøpe den fysiske eiendelen eller derivatene for å tjene penger hvis det er riktig i markedsvisningen. Futures markedet gir den enkleste og mest flytende metoden for å uttrykke en bullish mening. Å kjøpe eller gå langt, direkte futureskontrakter, er en posisjon som har ubegrenset fortjeneste, men samtidig har det ubegrenset risiko. For å begrense risikoen, vil et langt anropsalternativ uttrykke en haussevisende visning. I dette tilfellet er fortjenesten ubegrenset så lenge prisen går over opsjonsprisen på opsjonen og premien betalt. Hvis prisen beveger seg lavere, er tapet begrenset til premien betalt for anropsalternativet. For å begrense risikoen for tap enda lengre, er det mulig å få et vertikalt ringesignal. I dette tilfellet vil det bullish partiet kjøpe et anropsalternativ og samtidig selge samme mengde av et annet anropsalternativ med samme løpetid som ligger lengre enn gjeldende markedspris enn den som er kjøpt.

I dette tilfellet er fortjenesten begrenset til forskjellen i strykprisene minus premien betalt for oksekallspredningen.

Er du en bjørn?

Hvis noen er bearish på den riktige prisen i en vare, kan de selge fysikalske eller derivater for å tjene penger hvis det er riktig i markedsvisningen. Futures markedet gir den enkleste og mest flytende metoden for å uttrykke en bearish opinion.

Selge eller gå kort, direkte futures kontrakter er en posisjon som har ubegrenset fortjeneste potensial, men samtidig har ubegrenset risiko. For å begrense risikoen, vil et langt put-alternativ uttrykke en bearish visning. I dette tilfellet er fortjenesten ubegrenset (selvfølgelig kan prisen bare gå til null) så lenge prisen beveger seg under strekkprisen på opsjonen og premien betalt. Hvis prisen går høyere, er tapet begrenset til premien betalt for putsettet. For å begrense risikoen for tap enda lengre, er en vertikal bjørnspredning tilgjengelig. I dette tilfellet vil den bearish parten kjøpe et puteringsalternativ og samtidig selge den samme mengden av et annet salgsopsjon med samme løpetid som ligger lenger under gjeldende markedspris enn den som er kjøpt. I dette tilfellet er fortjenesten begrenset til forskjellen i strykprisene minus premien betalt for bjørnenes spredning.

Disse spreads er debet spredt fordi de koster penger. I begge tilfeller kan en markedsdeltager selge disse spredene (tullsamtalen eller bjørnenes spredning) for å oppnå den motsatte effekten. Når de selger, vil de samle premie, da spredningen er kredittspread.

Det finnes også andre typer okser og bjørn.

Disse spreads innebærer en visning av ikke bare faste prisbevegelser, men bevegelser i termruktrukturen, eller prisforskjellene mellom måneder for et råvaremarked. Tilbakevending er en markedsbetingelse hvor utsatte priser er lavere enn nærliggende priser. Tilbakevending betyr mangel på forsyning. Kjøper den nærliggende futureskontrakten og samtidig selger utsatt futureskontrakt i samme vare er en oksespredning i futures. Denne spredningen tjener penger dersom tilbakebetaling øker eller nærliggende priser øker mer enn utsatt pris. Det har en tendens til å skje når en mangel på forsyning forverres.

En bjørn spredt på futures innebærer å selge den nærliggende terminskontrakten og samtidig kjøpe den utsatte kontrakten. Contango er en markedstilstand der utsatte priser er høyere enn nærliggende priser. Contango innebærer et marked i likevekt eller overforbruk.

Bjørnenes spredning i futures tjener penger hvis contango utvider eller utsatt priser beveger seg høyere enn nærliggende priser. Det har en tendens til å skje når et markedsglut øker. Begge disse terminspreder er intra-commodity spreads, tid eller kalender spreads og uttrykke en markedsvisning på tilbud og etterspørsel.

I markedet for varer, tilbyr futures markedet mange måter for markedsdeltakere å uttrykke sine bullish eller bearish visninger på pris eller på tilbud og etterspørsel. Bull og bjørn spred er verktøy som brukes av mange av de mest sofistikerte og clued i handelsmenn i verden.