Kinas aksjemarked: Shanghai, Shenzhen, Hong Kong

Definisjon: Kinas aksjemarked er hvor aksjer i kinesiske selskaper handles. Den ble grunnlagt for 100 år siden. Det er den nest største i verden, bak USA. Den 20. juni annonserte MSCI at det vil legge til Kina A-aksjer til sin fremvoksende markedsindeks. Det vil øke Kinas aksjemarked med 11 milliarder dollar. Flyttet vil tvinge kapitalforvaltere som sporer indeksen for å kjøpe China A-aksjer for sine egne porteføljer.

Disse ledere holder $ 4. 75 billioner i eiendeler. (Kilder: "MSCI å legge til Kina-aksjer til indekser", Wall Street Journal, 20. juni 2017. "Hvor mye vet du om Kinas aksjemarked?" Wall Street Journal, 4. juni 2017.)

I 2015 og 2016, gjorde store pris svinger Kinas aksjemarked som et kasino. En grunn til volatiliteten er at markedet er tynn handlet. Bare 7 prosent av Kinas befolkning eier aksjer. Siden deltakelsen er så lav, eier noen velstående investorer 80 prosent av omsettelige aksjer. De driver prisen svinger i Kinas aksjemarked. (Kilde: Kinas aksjer er truffet av Panic Selling, Wall Street Journal 5. januar 2016. Her er hva du kanskje ikke vet om det kinesiske aksjemarkedet, "Fortune, 2. september 2015.)

- 2- ->

Kinas ledere oppfordrer til investeringer som en del av den økonomiske reformen. Et sunt aksjemarked vil finansiere innovative mindre selskaper og øke Kinas økonomiske vekst.

Som et forsøk på å dempe volatiliteten, Kinas Securities Regulatory Commission opprettet automatiske kretsbrytere i januar 2016. Kommisjonen trakk brennerne tilbake etter bare fire dager fordi de bare gjorde tingene verre. (Kilde: "Kina suspenderer markedets kretsbrytere," MarketWatch, 7. januar 2016)

< ! - 3 ->

Kinas aksjemarked indikerer ikke helsen til Kinas økonomi, i motsetning til det amerikanske aksjemarkedet. Den totale verdien av alle aksjer som handles på børsene, er bare en tredjedel av den økonomiske produksjonen, målt av bruttonasjonalprodukt. Det sammenlignes med 1 00 prosent for de fleste utviklede land. (Kilde: "Tumble," The Economist, 20. august 2015)

I Kina er mindre enn 20 prosent av husholdningenes rikdom på aksjemarkedet. I stedet er de fleste fullt investert i fast eiendom. Det markedet kjøler etter overoppheting. Bankene tilbyr bare lave renter på sparekontoer, siden sentralbanken holder prisene lave for å gjøre utlån billig. Det er ingen sosial sikkerhet eller pensjonsfond i Kina, så arbeidstakere sparer ubarmhjertig for å betale for egen pensjon.

Kinas børser

Det er to børser på fastlandet. Shanghai og Shenzhen utveksling ble åpnet av den kinesiske regjeringen i 1990 som en måte å modernisere Kinas økonomi.Hongkongs børs (HKEx) blir integrert i de andre kinesiske børsene. Det gjør det løst en del av Kinas aksjemarked.

Den Shanghai børsen (SSE) er Kinas største. Den totale markedsverdien var $ 4. 71 milliarder kroner i mars 2015. De fleste av de nevnte selskapene er de store statseide selskapene som er ansvarlige for Kinas økonomiske vekst.

De fleste investorer er pensjonskasser og banker. SSE er lokalisert i Shanghai, Kinas finansielle kapital.

Den Shenzhen børsen (SZ) er en mindre utveksling. Markedsverdien var 3 milliarder dollar i april 2015. Den ligger i Shenzhen, Guangdong, en av Kinas mest moderne byer og en to timers kjøretur fra Hong Kong. De fleste investorer er enkeltpersoner.

Shenzhen handler aksjene til mindre, mer entreprenørskapsrike selskaper. Deres vekst er en kritisk del av Kinas økonomiske reform. Det er fordi disse privateide selskapene er mer innovative og mer lønnsomme enn de statseide selskapene. Mange tech selskaper er notert der, noe som gjør denne utvekslingen likt NASDAQ. (Kilde: "Shenzhen Overshadowed Stocks Surge", Wall Street Journal, 13. april 2015.)

Sammenlign Shanghai til Shenzhen etter sektor

Bransje	Shanghai	Shenzhen
Produksjon	28 %	60%
Finansiell	32%	7. 2%
Mining	Mindre enn 3%	15%
Transport	5 1% < Mindre enn 3%	Eiendom
Mindre enn 3%	4. 9%	Verktøy
4 5%	Mindre enn 3%	Detaljhandel og engros < Mindre enn 3%
3. 3%

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, eller HKEx

, er et aksjemarked og derivatmarked. Det er i Hong Kong, en bystat som ble overført fra Storbritannia til Kina i 1997. Fastlands-Kina velger Hongkons administrator, men har sin egen valuta, rettssystem og lovgivende grense frem til 2047. Hang Seng er den indeks som sporer Hong Kong børsen. I november 2014 koblet den kinesiske regjeringen Shanghai-utvekslingen med Hong Kong-utvekslingen gjennom Shanghai-Hong Kong Connect-programmet

. Kinesiske borgere har lov til å handle opp til $ 1. 7 milliarder om dagen. Connect-programmet tillater utenlandske investorer å kjøpe aksjer av kinesiske selskaper. Før programmet kunne kun kinesiske borgere og noen få utenlandske fondforvaltere handle med fastlands-Kina-aksjer. Det oppfordrer også kinesiske sparere til å kjøpe aksjer og oppnå høyere avkastning. Det er en del av president Xi Jinpings økonomiske reformplan for å hjelpe høyt forpliktede statseide selskaper. Høyere aksjekurser gir dem mulighet til å skaffe penger på aksjemarkedet. Mange selskaper er nå notert på både Shenzhen og Hong Kong børser. Aksjekursene er ofte 25% billigere på Hong Kong utveksling enn Shenzhen. Det tiltrekker fastlandsinvestorer. (Kilde: Chinese Stock Buying Frenzy feier inn i Hong Kong, Wall Street Journal

,

9 april 2015. ) Overraskende, mange av dem parkerer pengene sine, ikke investerer det. Det er fordi de forventer at Hongkong-dollaren, som er knyttet til USA-dollar, vil bli sterkere gjennom 2016. De forventer at den kinesiske yuanen svekkes ettersom People's Bank of China løsner sin pinne til dollaren. (Kilde: "Aksjer på Hang Seng er fortsatt billige", Wall Street Journal, 22. september 2015.) Kinas lagerindekser

Shanghai Stock Exchange Composite Index (SHCOMP) følger Shanghai-utvekslingen. Det gjør dette ved å spore den daglige prisen på A-aksjer og B-aksjer vektet av totalt antall utstedte aksjer. Det betyr at prisendringer hos større selskaper påvirker indeksen mer enn de mindre firmaer. Det betyr at det er en kapitaliseringsvektet indeks, som S & P 500, (Kilde: "SHCOMP: IND," ​​Bloomberg.)

Shenzhen-indeksen (SZCOMP) sporer aksjekursene for alle A- og B-aksjer på Shenzhen-børsen . Det er en kapitaliseringsvektet indeks. (Kilde: "Shenzhen Index," Bloomberg.)

Hang Seng Index (HSI) sporer Hong Kong børsen. Det rapporterer prisene på et av de største og mest omsatte selskapene som er notert på Hong Kong-børsen. Ingen selskap kan representere mer enn 10 prosent av indeksverdien. Som Shanghai-indeksen, veier den aksjekursene med antall aksjer. Den veier også verdiene av en frittflytfaktor. Det er fire delindekser: Handel og Industri, Finans, Verktøy og Egenskaper. (Kilde: "Indeksmetode", Hang Seng Index.)

Historikk

Kinas første børs åpnet på 1860-tallet i Shanghai. Den stengte i 41 år under den kommunistiske revolusjonen. I 1990 åpnet Shanghai børs igjen. Private investorer kjøpte aksjer i statseide virksomheter. (Kilde: "Hvor mye vet du om Kinas aksjemarked?" Wall Street Journal, 4. juni 2017.)