Få en forklaring på sikring i varer

Varemarkedene består primært av spekulanter og sikringsselskaper. Det er lett å forstå hva spekulanter handler om - de tar på seg risiko i markedene for å tjene penger. Hedgers er litt vanskeligere å forstå.

En sikring er i utgangspunktet en person eller et selskap som er involvert i en virksomhet relatert til en bestemt vare. De er vanligvis produsent av en vare eller et selskap som trenger å kjøpe en vare i fremtiden.

Hver av partene prøver å begrense risikoen ved å sikre seg på råvaremarkedene.

Det enkleste eksempelet for å knytte seg til en hedger er en bonde. En bonde vokser avlinger, soyabønner for eksempel, og har risiko for at prisen på soyabønner vil avta når han høster sine avlinger på høsten. Derfor vil han gjerne risikere sin risiko ved å selge soyabønne futures, som låses i en pris for sine avlinger tidlig i vekstsesongen.

En soyabønne futures kontrakt på CME Group utveksling består av 5 000 bushels soyabønner. Hvis en bonde forventet å produsere 500 000 bushel soyabønner, ville han selge 100 kontrakter av soyabønner.

La oss anta at prisen på soyabønner for tiden handler på $ 13 en bushel. Hvis bonden vet at han kan vinne en fortjeneste på 10 dollar, kan det være lurt å låse i prisen på $ 13 ved å selge (shorting) futures kontraktene. Risikoen er at prisen på soyabønner kan falle under 10 dollar fra den tid han høster og er i stand til å selge sine avlinger på det lokale markedet.

Det er alltid mulig at soyabønner kan bevege seg mye høyere ved høsttid. Soyabønner kunne flytte til $ 16 en bushel og bonden kunne gjøre store fortjenester. Det motsatte kan også skje - prisene på soyabønner kan tanken og bonden kan pådra seg et betydelig tap. Hoveddelen av virksomheten er overlevelse og tjener en anstendig fortjeneste, ikke hvor mye penger du kan gjøre mens du sparer forsiktighet mot vinden.

Det er hva sikring handler om.

To deler til hekk

Det er to deler til en hekk. En posisjon i en vare (kontantposisjon) som enten er produsert eller må kjøpes. Den andre siden er posisjonen i futuresmarkedene som en sikring skaper for å begrense risikoen.

Det typiske tilfellet er at en av stillingene vil bevege seg i favør av sikringen, og den andre vil bevege seg mot sikringen. En perfekt sikring ville ha sikringsspredningen ikke endret i det hele tatt i løpet av sikringen. Dette ville gjøre sikringen ikke bedre eller ikke verre av når den endelige varen faktisk er kjøpt eller solgt.

Sikringens ins og outs

De fleste tror at sikrere ville starte en sikring så snart som mulig for å sikre at de ikke har noen risiko for at prisene kan gjøre en skadelig bevegelse før de må kjøpe eller levere en vare.Det er imidlertid ofte langt fra det vanlige tilfellet.

Noen selskaper hekker ikke, eller de sjelden hekker. Et godt eksempel på dette er når de store flyselskapene ble fanget sovende da prisen på olje klatret fra $ 30 til nesten $ 150 per fat. Mange flyselskaper led store tap, og noen gikk konkurs på grunn av de høye drivstoffkostnadene.

Hvis de hadde sikret seg riktig, kunne en stor del av tapene vært unngått.

De ville fortsatt måtte betale høyere drivstoffkostnader, men de ville ha gjort en betydelig fortjeneste på futuresposisjonene. De fleste flyselskaper er nå veldig flittige om å bruke et strengt sikringsprogram.

Bønder, for eksempel, kan i noen tilfeller ikke hekke til siste øyeblikk. Kornprisene flytter ofte høyere i juni - juli tidsrammen på værstrusler. I løpet av denne tiden, bøndene se prisene flytte høyere og høyere, ofte blir grådige. Noen ganger venter de for lenge for å låse de høye prisene og prisene tommel. I hovedsak blir disse sikringene til spekulanter.

Forutsetningen for sikring er hvorfor varemottakerutvekslingene opprinnelig ble opprettet. Det er fortsatt den viktigste grunnen til at futuresutveksling eksisterer i dag. Hedgers utgjør ikke hovedvolumet av handel, men de er den viktigste økonomiske grunnen til at børsene eksisterer.

Spekulanter utgjør hovedparten av handelsvolumet, og børsene ville egentlig ikke eksistere uten dem.

Oppdatering på sikring av Andrew Hecht 11. april 2016

En av de viktigste egenskapene til futuresmarkeder, når det gjelder sikring, er konvergens. Konvergens er prisjusteringen mellom nærliggende futurespriser og kontanter eller fysiske priser i løpet av den fysiske leveringsperioden. Dette gjør futuresmarkedet attraktivt for produsenter og forbrukere fordi det gir et riktig bilde av prisen de vil motta eller betale for varene som sikres.

En annen viktig egenskap for hekkere er evnen til å lage eller ta faktisk fysisk levering. Med andre ord har en produsent den faktiske evnen eller rett til å levere varen, og en forbruker har rett til å motta varen som følge av å holde en futuresposisjon frem til leveringsperioden og deretter velge et leveringsalternativ. Det er ekstra kostnader involvert i å gjøre eller ta imot levering, men disse kostnadene pleier å være nominelle.

Til slutt, mens terminsutveksling krever at sikringsgivere betaler margin for sine futuresposisjoner, er marginalnivåene ofte lavere enn for spekulanter eller andre markedsdeltakere. Årsaken til lavere sikringsmarginer som utvekslinger ser dette samfunnet som mindre risikabelt fordi de enten produserer eller forbruker en vare, derfor har de en posisjon i varen som naturlig utligner futuresposisjonen. En hedger må søke om disse spesialmarginene gjennom utvekslingen og godkjennes etter møteutvekslingskriterier.