Er det tid for ekte pengepolitisk forskjell?

Fed Rate Hike versus ECB Stimulus Hike

Den amerikanske dollaren slutter oktober i oktober av høyene, men omgangen fra 15. oktober har fått oppmerksomheten til mange handelsmenn. Vendingen i amerikanske dollar førte mange til å lure på om en ekte divergens av pengepolitikken i økende grad er på oss. Tidligere i måneden oppdaget Den europeiske sentralbanken at kvantitativ lettelseutvidelse vil bli gjennomgått i desembermøtet, noe som førte til at EUR ble den svakeste valutaen blant G10.

På onsdag 28. oktober ble forbrukerne overrasket over markeder ved å merke "på sitt neste møte", de kan øke renten.

Med andre ord var mange handelsfolk på jakt etter data som ikke overrasket til oppsiden, og de ventet lavere i lengre tid. Men på en slik tid som dette, i stedet for å forene, kan den globale pengepolitikken snart være divergerende. Skulle Fed hardt bringe til frukten muligheten for en desember-tur, mens ECB gjorde det klart, vil det vurdere en QE-utvidelse samme måned, kan FX-volatilitet løses i all sin herlighet? Frem til desember kan vi se på sesongstudier og trender som vil oppstå fra mistenkte forskjeller fra dataene.

Hva har EURUSD gjort siden mars?

En sikker ting er en skummel ting i markeder. For de tre første månedene av året synes QE-handel med å selge EUR mot nesten alt og kjøpe Deutsche Boerse AG tysk aksjeindeks eller DAX å passe regningen.

I mars virket EURUSD godt på vei til paritet i DAX var opp 26% på året. Problemet med sikker ting er at følelser og risikable markeder ofte er som et gummiband som til slutt trekker seg tilbake når de strekkes langt nok. EUR og DAX gjorde nettopp det.

DAX gikk fra å være opp 26% for året i midten av mars, til ned nesten 25% fra midten av mars-tallene i slutten av september.

På samme måte gikk EURUSD fra 1. 0460 13. mars for å starte en fem måneders klatring som kulminerte 24. august til 1. 1712 med det som nå anses som "mini-svart mandag". Men det betyr ikke at EUR-ulempen er ferdig.

Den 28. oktober ble EURUSD brutt bestemt under 1. 10 og nesten brutt 1. 09. Mens bevegelsene ikke var rene, fra 24. august

th

høy, har EURUSD falt med 800 pips. Den aggressive 800 pip dropen kan være et tegn på ting som kommer. Hvis Fed bestemmer seg for å heve priser samme måned som ECB bestemmer seg for å utvide QE, kan EURUSD longs lett forlate skipet og forårsake retur til og gjennom 13 mars

th ^nedturer. Spørsmålet er så høyt og hvor fort? ^{Siden oktoberfed-møtet indikerte at Janet Yellen kan være klar til å løfte priser på årets siste møte, vil den første farten snart etterfølges av noen få spørsmål.For det første, hvor mange stigninger forventes å følge og har Fed en målrente som de ønsker å vandre for å nå sine mål? Gitt andre sentralbankers retning, kan eventuelle ekstra turer føre til aggressive dollarstyrker inntil årsskiftet og begynnelsen av 2016. Banken i Japan bestemte seg for å forsinke å utvide sitt QE-program 30. oktober 1999} for å levere en annen overraskelse til markedet som de gjorde 31. oktober ^st , 2014.

Likevel er det fortsatt en felles tråden for de europeiske og japanske sentralbankene å støtte deres skjøre inflasjonsbakgrunn med noen form av QE. Justeringen av innkjøpspolitikk ut av Japan og Tyskland med en strammende Federal Reserve kan endelig være føreren å sende EUR / USD godt under 1. 00 og USDJPY til 130+.