Hva er junk Bond Financing?

Junkobligasjonsfinansiering er et uttrykk som har fått valuta på 1980-tallet, og refererer til utstedelse av obligasjoner med høy avkastning for å yte finansiering til små, ubeskyttede selskaper eller å heve kapitalen for å støtte bedriftsovertak, inkludert leveraged buyouts.

Forut for den tiden var såkalte junkobligasjoner (også kjent som obligasjoner med høy avkastning) nesten utelukkende gjelden til erfarne selskaper som hadde fallet på vanskelige tider og mistet ratingpoeng fra de ledende vurderingsbyråene.

Michael Milken av den engang høytflyvende, men nå langdømte, investeringsbanken Drexel Burnham Lambert er i stor grad anerkjent for å være den viktigste utvikleren av junk bond finance. Milken pekte i utgangspunktet på akademiske studier som indikerte at rentepremien som tilbys av tradisjonelle søppelobligasjoner over obligasjonslån var overordnet i forhold til deres forekomst av mislighold. Dermed begynte Milken å fremme uønskede obligasjoner til investorer som å tilby en bedre bytte mellom risiko og avkastning enn de fleste investeringsklassegjeld.

Senere begynte Milken å fremme junkobligasjoner som et finansieringsbil for små og usynlige selskaper som vanligvis ikke kunne øke egenkapitalen.

Endelig, under overtakelsen og leveraged buyout-bølgen i 1980-tallet, begynte Milken å strukturere uønskede obligasjonstilbud for å øke de midler som kreves av bedriftens raiders.

Milken lovet i 1989 seks forbrytelser i forbindelse med insider trading ordninger som involverer bedriftsleder Ivan Boesky.

Begge mennene ville betale store bøter bli fengslet. Drexel Burnham Lambert ville filen for kapittel 11 konkurs i 1990, og gå ut av virksomheten.

Også kjent som:

High Yield Finance Eksempler:

Junkobligasjonsfinansiering, som opprinnelig uttalt, ga små og unseasoned selskaper tilgang til kapitalmarkedene de manglet tidligere.