Læring Slik analyserer du en inntektserklæring

Når vi fortsetter vår investeringsserie-serie, er det neste emnet vi skal takle, hvordan du analyserer en resultatregnskap. Målet mitt med å skrive denne leksjonen er å:

• Lær deg strukturen i en resultatregnskap
• Definer og forklar ord og konsepter du sannsynligvis vil møte på inntektsfortegnelser du studerer i fremtiden.
• Gå gjennom beregninger og økonomiske forhold som du kan ta fra resultatregnskapet for å få en bedre ide om kvaliteten, tilstanden og økonomiske egenskapene til virksomheten eller bedriften du analyserer

• Hjelp deg å integrere resultatregnskapet med det du lærte om å analysere en balanse i forrige leksjon.

Hvis du forplikter deg til finansanalyser, er det et ferdighetssett som kan betale utbytte for resten av livet, enten du leser en årsrapport, dykker inn i en Form 10-K-arkivering, prøver å forstå strukturen av en konkurrent, eller investere i en liten bedrift. Det kan spare deg for økonomisk katastrofe, hjelpe deg med å oppdage forbedringer som bryr deg og familien din med rikdom, og i noen tilfeller oppnå økonomisk uavhengighet tidlig i livet.

Hva er formålet med resultatregnskapet?

Hovedformålet med en resultatregnskap er å rapportere selskapets inntjening til investorer og ledere over en bestemt tidsperiode slik at de kan forstå hvordan firmaet utfører økonomisk, kjernefysisk grunnlag. I gamle dager hadde folk en tendens til å henvise til resultatregnskapet som resultatregnskapet, som var kort for "Resultatregnskap".

Inntektsrammebestemmelsene

Det er en feil at mange nye investorer legger til grunn at resultatregnskapet er det viktigste årsregnskapet. Som et resultat er det for ofte den eneste kilde til oppmerksomhet, da like viktige hensyn som kapitalstruktur og kontantstrøm blir ignorert; hensyn som kan gjøre eller ødelegge et firma.

Tross alt, helt opp til sammenbruddene som ødela sine aksjonærer, så Wachovia, AIG og Lehman Brothers lønnsomme. Farene der ble begravet i fotnoter, balanse og kontantstrømoppgjør, ikke resultatregnskapet, så vær oppmerksom på begrensningene.

En av disse begrensningene er bruk av estimater. For bedre eller verre krever resultatregnskapet bruk av visse tilnærminger. Disse estimatene kan variere blant rimelige mennesker med god hensikt, men de innfører nødvendigvis et element av tvetydighet i figurene. Ingen vet virkelig hvor lenge et skrivebord eller en datamaskin, en kopimaskin eller et firmajet vil vare, men avskrivningskostnadene må likevel estimeres. (Vi kommer inn på det senere i denne leksjonen.) Banker vet ikke før tid akkurat hvor mye av låneboken deres kommer til å bli dårlig, men de må registrere reserver mot inntjening de tror er rimelige. Høyprofessuelle rettssaker kan ikke forventes på forhånd, men i tilfelle sannsynlige tap, må det tas gebyrer på resultatregnskapet for å sitte i reserver i balansen. Ulempen er at den økonomiske virkeligheten noen ganger kan bli forvirret med vilje eller ikke-bevisst. Du får ting som "cookie jar" regnskapsbrudd der ledelsen overvurderer reserver i gode tider bare for å reversere disse kostnadene når ting blir tøffe, slik at de kan tømme tallene og få seg til å se bra ut.

Bruk av resultatregnskap Analyse til beregning av utgifter, inntjening, økonomiske forhold og fortjenestemarginer

Selv med disse ulempene, viser resultatregnskapsanalysen mye mer enn et selskaps inntjening til den seriøse investoren eller analytikeren. Det gir viktig innsikt i hvor effektivt ledelsen styrer utgifter, mengden av renteinntekter og -kostnader og betalte skatter. Investorer kan bruke resultatregnskapsanalysen til å beregne nøgletall som vil avgjøre avkastningen virksomheten tjener på aksjonærenes beholdning av inntekter og eiendeler (med andre ord, hvor godt de investerer pengene under kontrollen). De kan også sammenligne selskapets overskudd til konkurrentene ved å undersøke ulike profittmarginer som brutto fortjenestemargin, driftsresultatmargin og nettoresultatmargin.

Fra begynnelsen av vår analyse av inntektserklæringen

Når vi utvikler seg gjennom denne serien av investeringsleksjoner, må du huske John Burr Williams grunnleggende sannhet om at en virksomhet bare er verdt det overskuddet det vil generere for sine eiere fra nå til doomsdagen , diskontert tilbake til i dag, justert for inflasjon. Resultatregnskapet er "rapportkort" av disse inntektene; inntjening som til slutt bestemmer prisen du bør være villig til å betale for en bedrift.

Sett deg tilbake i stolen, ta ut en kopi av en årsrapport eller 10K, vri til konsernresultatregnskapet for det siste året, og la oss begynne å jobbe gjennom det. Til slutt tror jeg du vil bli overrasket over hvor mye du har lært. Mot slutten av denne leksjonen vil vi faktisk jobbe gjennom Abercrombie & Fitch og Browns sikkerhetsregnskap.

Denne siden er en del av Investing Lesson 4 - Slik leser du en inntektserklæring. For å gå tilbake til begynnelsen, se Innholdsfortegnelsen.