Leverte ETFs

I begynnelsen var det verdipapirfond som tillot investorer å eie en diversifisert portefølje. Dessverre kom det store flertallet med svært høye salgsoppdrag (kjenner som front-end-laster ).

Deretter dukket noen få børsnoterte fond (ETF) opp. Disse ble snart populære fordi de tillot investorer å handle i sanntid, i stedet for bare på markedets sluttkurs. I tillegg var det ingen laster, bare vanlige provisjoner knyttet til kjøp og salg av aksjer.

ETFs ble veldig populære og deres tall økte raskt. Så raskt at mange ETFer ble servert uten hensikt - og mer enn 500 av de svakere fondene gikk ut av virksomheten. Nye midler fortsetter imidlertid å dukke opp, og i løpet av høsten 2015 var det mer enn 1700 ETFer .

Dagens diskusjon fokuserer på en spesiell type børsnotert fond: The Leveraged ETF.

Wikipedia gir en detaljert definisjon : (redigert versjon). Leveraged exchange-traded funds, forsøk på å oppnå avkastning som er mer følsomme for markedsbevegelser, sammenlignet med ikke-leverede ETFer.

Leveraged index ETFs markedsføres ofte som tyr eller bjørne midler og bruker generelt futureskontrakter - og andre prestasjoner i finansingeniør - for å oppnå ønsket avkastning.

ETF-fondet forsøker å oppnå

• daglig avkastning som er 2x eller 3x av Dow Jones Industrial Average eller S & P 500. ETF-fondet forsøker å oppnå avkastning som er
• -2x eller -3x den daglige indeksavkastningen, noe som betyr at den vil få dobbelt eller tredoble så mye som markedet mister. Som det har vært forventet, elsket investorer de overførte ETFene. Og der ligger en tragedie.

Den enkle sannheten: Leveraged ETFs ble designet for, og bør bare brukes av daghandlere.

Den som leser og forstår prospektet for disse midlene, vet hvordan leverte ETF'er jobber - og alle andre handler under misforståelse.

Selv profesjonelle handelsfolk og finansielle rådgivere - folk som forsker på et produkt før de tar stillinger, eller før rådgivere gjør det, gjør det også feil.

Etter min mening er disse overførte ETFene en sann svindel. Ja, fondforvalterne nevner alle advarsler i prospektet, men investorene er beryktede for at de ikke leser slike dokumenter. Jeg føler meg så sterkt om dette som jeg er komfortabel med å si:

Ingen i sitt rette sinn burde noensinne kjøpe leverede ETFer når de planlegger å holde over natten eller lenger.

Midlene er konstruert for å pådra seg store handelskostnader fordi porteføljen justeres daglig. Enda viktigere er at de er utformet slik at det er uunngåelig at de ikke kan gi forventet avkastning. Dette er resultatet av en matematisk sannhet: Gjennomsnittlig avkastning er forskjellig (og noen ganger veldig forskjellig) fra sammensatte avkastninger.

Her er en (forhåpentligvis) veldig klar forklaring på hvordan dette virker (

fra Morningstar ): Jeg redigerte originalen. "Du investerer $ 100 i hver av de tre fondene, den ene er en indeks. De to andre er leveraged funds, hvis avkastning er sammensatt daglig, den ene er dobbelt og den andre er dobbelt kort.

" Etter en dag , indeksen fikk 10% og indeksverdien er $ 110. Den dobbelte legger til 20% og slutter med $ 120; den dobbelt-inverse taper 20% og slutter med 80 dollar.

Indeksen lukkes ved $ 99 fordi 10% av $ 110 er $ 11 og $ 110 minus $ 11 er <1099-tallet. $ 99.

Fondet som lover dobbelt retur -

• men forbindelser daglig
• - slutter på 96 dollar. Merk: Dette fondet startet dagen på $ 120 og tapte -20% (dobbelt indeksens tap). , tapet er $ 24 for dagen. Så $ 120 minus $ 24 er $ 96. Det dobbelte korte fondet avsluttes også på $ 96 fordi 20% av $ 80 er $ 16 og $ 80 pluss $ 16 er $ 96. "Hvis dette sekvens på opp 10% en dag etterfulgt av ned 10% neste dag gjentar 10 ganger, vil hver leveransefond være $ 81. 54. Det er en betydelig forskjell fra $ 95. 10 at indeksfondet ville være verdt.
• "Gjenta denne prosessen i seks måneder, og din investering i en av de leverte midlene vil stå på bare $ 2. 54 - et 97. 46% tap."

Husk: Leveraged ETFs er bare for dag handelsfolk - og er ikke designet for investorer. Tro ikke på at du sparer penger på provisjoner (å kjøpe 100 aksjer i en leveranseført ETF i stedet for 200 eller 300 aksjer i det uleverede sorten) er det smarte å gjøre. Det er ikke et klokt investeringsalternativ.