Libor Rate History: Med sammenligning med Fed Fund Rate

Historien til Libor-satsen har vist at det vanligvis er noen tiendedeler av et punkt over den matede fondskursen. Libor er rentebankene belaste hverandre for kortsiktige lån. Da den divergerte fra den matte fondskursen i september 2007, signaliserte finanskrisen i 2008.

Libor er kort for London InterBank Offered Rate. Opprinnelig utstedte Londons banker i British Banking Association det som referanse for globale bankrenter.

I januar 2014 overtok InterContinental Exchange sin administrasjon. Det er fordi BBA ble funnet skyldig i prisfastsetting. Hvis du vil ha mer, kan du se Forstå feilsøkingsforespørselen.

Hva er de historiske Liborrenten?

Tabellen under viser et øyeblikksbilde av de historiske Libor-prisene i forhold til den matede fondskursen for hvert år (per 31. desember) siden 1986. Vær spesielt oppmerksom på Libor-prisene i 2006-2009, da den divergerte fra de matede fond rate.

I april 2008 økte 3-måneders Libor til 2,9 prosent, selv ettersom Federal Reserve senket matfondsraten til 2 prosent. Det var etter at Fed hadde aggressivt falt prisen seks ganger i de foregående sju månedene. For detaljer, se Current Fed Funds Rate.

Hvorfor avviste Libor plutselig fra Feds rentemål? Bankene begynte å bli panikk når Fed bailed ut Bear Stearns. Det gikk konkurs på grunn av investeringer i subprime boliglån.

Gjennom våren og sommeren ble bankfolk mer tøft å låne til hverandre. De var redd for sikkerheten som inkluderte subprime boliglån. Libor steg jevnt for å indikere høyere lånekostnad.

Den 8. oktober 2008 falt Fed den matte fondskursen til 1, 5 prosent. Libor steg til en høyde på 4,8 prosent den 13. oktober.

Dow falt til 14 prosent i oktober.

Ved utgangen av 2009 returnerte Libor til mer normale nivåer takket være Federal Reserve tiltak for å gjenopprette likviditeten.

Libor har siden 2010 gradvis nektet å være nærmere den matede fondskursen. Fra 2010 til 2013 brukte Fed kvantitativ lettelse for å holde prisene lave. Den kjøpte U. S. Treasury notater og pantsikrede verdipapirer fra medlemsbankene.

Sommeren 2011 annonserte Fed Operation Twist, en annen form for kvantitativ lettelse. Til tross for denne lettelsen økte Libor-renten sent i 2011. Investorene ble bekymret for mulige gjeldsstandarder fra Hellas og andre bidragsytere til eurosonen gjeldskrisen.

I slutten av 2015 begynte Libor å stige igjen. Investorer antok at FOMC ville øke den matede fondskursen i desember. Det samme skjedde i 2016. (Kilder: "Historisk 3-måneders Libor-pris," St.Louis Federal Reserve.

3-måneders Libor Sammenlignet med Fed Funds Rate Chart

Dato	Fed Funds Rate	3-måneders LIBOR-pris
31. desember 1986	6. 00	6. 43750
31. desember 1987	6. 88	7. 43750
30. desember 1988	9. 75	9. 31250
29. desember 1989	8. 25	8. 37500
31. desember 1990	7. 00	7. 57813
31. desember 1991	4. 00	4. 25000
31. desember 1992	3. 00	3. 43750
31. desember 1993	3. 00	3. 37500
30. desember 1994	5. 50	6. 50000
29. desember 1995	5. 50	5. 62500
31. desember 1996	5. 25	5. 56250
31. desember 1997	5. 50	5. 81250
31. desember 1998	4. 75	5. 06563
31. desember 1999	5. 50	6. 00375
29 desember 2000	6. 50	6. 39875
31. desember 2001	1. 75	en. 88125
31. desember 2002	1. 25	en. 38000
31. desember 2003	1. 00	en. 15188
31. desember 2004	2. 25	2. 56438
30 desember 2005	4. 25	4. 53625
31 jan 2006	4. 50	4. 68000
28. mars 2006	4. 75	4. 96000
10. mai 2006	5. 00	5. 16438
29 juni 2006	5. 25	5. 50813
18 september 2007	4. 75	5. 58750
31 okt 2007	4. 50	4. 89375
11 desember 2007	4. 25	5. 11125
22 jan 2008	3. 50	3. 71750
30 jan 2008	3. 00	3. 23938
Mar 18 2008	2. 25	2. 54188
30 april 2008	2. 00	2. 85000
8 oktober 2008	1. 50	4. 52375
29 okt 2008	1. 00	3. 42000
16 desember 2008	0	2. 18563
31 mar 2009	0	1. 19188
17. juni 2009	0	. 61000
18 desember 2009	0	. 25125
31 desember 2010	0	. 30281
31 desember 2011	0	. 58100
31 desember 2012	0	. 30600
31. desember 2013	0	. 24420
31 desember 2014	0	. 25560
31. desember 2015	. 50	. 62000
31. desember 2016	. 75	. 99789

Tidlig historie om Libor

På 1980-tallet begynte banker og hedgefond å handle opsjoner basert på lån. Derivatkontrakter lovet høy avkastning. Det var bare en hitch. Begge parter måtte enige om renten på de underliggende lånene. De trengte en standard metode for å bestemme hva en bank ville belaste for et fremtidig lån.

Det var da British Banking Association gikk inn. I 1984 opprettet det et panel av banker. Det spurte dem hvilken rente de ville belaste for ulike låne lengder i forskjellige valutaer. Bankene kan nå bruke resultatene til prisderivater.

Den faktiske spørsmålet var: "I hvilken grad tror du at interbank siktinnskudd vil bli tilbudt av en hovedbank til en annen primærbank for en rimelig markedsstørrelse i dag klokka 11.00?"

2. september 1985, BBA publiserte forgjengeren til Libor.

Det ble kalt BBAIRS, kort for British Bankers Association Rent Rate Swap. I januar 1986 lanserte den de første Libor-prisene for tre valutaer: USA-dollar, britisk sterling og japansk yen.

BBA reagerte på 2008-finanskrisen i 2008 ved å endre spørsmålet sitt.Det spurte panelmedlemmer, "I hvilken grad kan du låne penger, skulle du gjøre det ved å be om og da akseptere interbank tilbud i en rimelig markedsstørrelse like før klokka 11?" Spørsmålet var mer realistisk. Det ga bedre resultater ved å spørre banken hva det egentlig kunne gjøre, i stedet for hva det trodde. (Kilde: "Historisk perspektiv," BBA.)