Reserve primærfond: pengemarkedsdrift

Den 15. september 2008 ble $ 62. 6 milliarder Reserve Primary Fund "brøt pengene". Det innebar at fondforvalterne ikke kunne opprettholde sin kurs på $ 1-verdien. Pengemarkedsfondene brukte denne verdien som referanseindeks.

Investorer tok ut penger for fort. De bekymret for at fondet ville gå konkurs på grunn av sine investeringer i Lehman Brothers. Den banken hadde investert en stor del av sine beholdninger i boliglånsbidrag og andre derivater.

Disse investeringene mistet verdien fordi boligprisene hadde begynt å falle i 2006. Det innebar at boliglånsholdere ikke kunne selge sine hjem for det de betalte for dem. Bankene var avskrekkende. Som et resultat, erklærte Lehman konkurs. Denne panikken skapte en hidtil uset løp på et antatt sikkert pengemarked.

To dager senere kom USA nær et økonomisk sammenbrudd. Den 17. september 2008 trakk investorene en rekord på $ 144. 5 milliarder kroner fra pengemarkedsregnskapet. De hadde alltid vært den sikreste av investeringer. Det er her selskaper, suverenitetsfond og selv pensjonister beholder sine penger. I løpet av en typisk uke trekkes bare rundt 7 milliarder dollar.

Bekymrede investorer flyttet midler til USA Treasurys. Det tvunget utbyttet til å falle under null. Med andre ord, investorer var så panik at de ikke lenger brydde seg om de fikk noen avkastning på sin investering. De ville bare ikke miste kapital.

Pengemarkedsfond er også der bedrifter beholder penger over natten. De bruker det til den daglige driften. Hvis disse midlene hadde gått tørre, hadde matbutikkhyllene dine gått tomt i løpet av uker.

Slik beskriver Wall Street Journal den dagen:

"

Huddled på sitt kontor onsdag med topprådgivere, regissør finansminister Henry Paulson såg sin finansielle data terminal med alarm. Et marked etter hverandre begynte å gå haywire Investorer flykte pengemarkedsfond, som lenge betraktes som ultra-sikre. Markedet frøs for de kortsiktige lånene som bankene stoler på for å finansiere sin daglige virksomhet. Uten slike mekanismer vil økonomien slipe seg . Selskapene vil ikke kunne finansiere sin daglige virksomhet. Snart ville forbrukerne få panikk. " Bankene skaffet seg også penger. De var for engstelige til å låne til hverandre av frykt for å ta på seg dårlig gjeld som sikkerhet. Normalt har finansinstitusjoner omtrent 2 milliarder kroner for hånden til enhver tid. Ved torsdag hadde de kjøpt en hidtil uset 190 milliarder dollar ved innløsninger. Amerika var på randen av en total løp på bankene. I motsetning til den store depresjonen var det ikke bekymret innskytere. Denne gangen var det av bedriftens investorer.

Uten disse fondene deltar det kommersielle papirmarkedet på 1,7 milliarder dollar, som finansierer bilprodusenters utlånsarmer eller bankkredittkort, med høyere kostnader. Uten kommersielt papir vil fabrikkene måtte stenge ned folk ville miste jobbene sine, og det ville være en effekt på realøkonomien, sier Paul Schott Stevens, president for investeringsselskapets institutt for gjensidig fond for handel. "

Sekretær Paulson tildelte Federal Reserve-ordføreren Ben Bernanke. Han ble enige om at problemet var utenfor pengepolitikkens omfang. Den føderale regjeringen var den eneste enheten som var stor nok til å ta effektive tiltak. De to bestemte seg for å spørre Kongressen om å sette opp $ 700 milliarder kroner for å kausjonere banker i fare for konkurs. Hvorfor så stor sum? Det måtte være nok til å stoppe panikk og gjenopprette tilliten.

Det er slik at pengemarkedet løp utløste bankens bailout-regning. Kongressen forsøkte å godkjenne bailen fra investeringsbanker som kjøpte boliglånsbeviser. Noen trodde ikke at finansinstitusjoner var i fare for mislighold. Andre ønsket å la det frie markedet ta kurset. Fortsatt andre var opptatt av å bruke skattebetalers dollar til å gjøre opp for bankers dårlige vurdering.

Pengemarkedsløpet viste hvor nær verdensøkonomien var i en katastrofal nedbrytning. Kongressen spurte Paulson hva som ville skje hvis bailout ikke ble godkjent. Han svarte stille, "Himmelen hjelper oss alle." (Kilde: "Shock Forces Paulson's Hand", Wall Street Journal, 20. september 2008.)