Trading Indeksalternativer: SPX vs SPY

Når du bruker alternativer for å investere i Standard & Poors 500 Index, er det to veldig likte eiendeler hvor du kan velge: SPX og SPY. Disse alternativene er ideelle for handel fordi de er svært flytende med høyt handelsvolum, og det er lett å gå inn og ut av en stilling.

Alt om SPX

SPX, eller Standard & Poor's 500 Index, er en børsindeks basert på de 500 største selskapene hvis aksje er notert for handel på NYSE eller NASDAQ.

Begrepet "største" refererer til markedsverdien (aksjekurs multiplisert med antall utestående aksjer) av aksjene.

I motsetning til Dow Jones Industrial Average, som er en indeks bestående av like mange aksjer (justert for aksjesplittelser) av hvert av de 30 selskapene, er SPX en kapitalisasjonsvektet indeks. Oversettelse: Vekten av et selskap i indeksen (dvs. e …, antall aksjer som er representert i porteføljen av aksjer) er lik markedsandelen på dette selskapet dividert med den totale markedsprisen på alle selskapene i indeksen.

Den underliggende aktiva selv handler ikke, og det er ingen aksjer som skal kjøpes eller selges. SPX er en teoretisk indeks hvis prisen beregnes som om den var en sann portefølje med nøyaktig riktig antall aksjer i hver av de 500 aksjene. Fordi markedsverdien av de fleste aksjer endres fra dag til dag, oppdateres listen over de 500 spesifikke aksjene i indeksen med jevne mellomrom.

SPX selv kan ikke handle, men begge futures kontrakter valg absolutt gjør.

Alt om SPY

SPY (kallenavn "edderkopper") er en ETF (byttet fond). Når du kjøper eller selger aksjene (på en bytte), er transaksjonsprisen svært nær SPYs, men det kan ikke være en nøyaktig kamp fordi markedsprisen er bestemt akkurat som for enhver annen sikkerhet - ved et auksjonsmarked.

Investeringsforvalterne bygde en portefølje som søker å gi investeringsresultater som (før utgifter) etterligner prisen og ytelsen til S & P 500-indeksen. MERK: Porteføljen kan bare omtrentlig være i SPX-indeksen, men resultatene er "gode nok" for å passe til det store antallet personer som handler aksjene.

SPY betaler kvartalsvis utbytte, og det er viktig fordi innkjøpsopsjoner ofte utøves slik at eiere kan samle utbyttet.

Viktige forskjeller for forhandlere. SPX vs SPY

• SPY betaler et utbytte og SPX gjør det ikke. Utbytte dag er vanligvis den tredje fredag ​​i mars, juni, september, desember, og det tilsvarer utløpsdagen. Det er viktig å være våken når du handler penger, fordi de fleste slike samtaler utøves for utbyttet ved utløpet fredag.Hvis du eier slike alternativer, har du ikke råd til å miste utbyttet og må vite hvordan du skal bestemme om du skal utøve eller ikke. SPX betaler ingen utbytte.
• SPY-alternativer er amerikansk stil og kan utøves når som helst (etter at forhandleren kjøper dem) før de utløper. SPX-alternativer er og kan kun utøves ved utløpet.
• SPY-opsjonene opphører ved avslutningen av virksomheten ved utløp fredag. SPX-alternativer er litt mer kompliserte. Alle SPX-alternativer - unntatt de som utløper den 3. fredag ​​i måneden - utløper som SPY-alternativer (ved avslutning av virksomheten ved utløp fredag). SPX-alternativer som utløper den 3. fredag, slutter å handle dagen før 3. fredag. Oppgjørsprisen (f.eks. Sluttkurs for utløpssyklusen) bestemmes av åpningsprisene på hver av de 500 aksjene i indeksen - 3. fredag.
• SPY-opsjoner avregnes i aksjer. SPX-opsjonene avregnes i kontanter (ITM-verdien av opsjonen overføres fra selgerens konto til opsjonseierenes eier.
• Ett SPX-alternativ (samme pris og utløp) er verdt ca. 10 x verdien av en SPY SPX handler nær $ 1, 200 og SPY handler nær $ 120. Således er et SPX-pengekjøpsalternativ et alternativ til å kjøpe $ 120 000 underliggende verdier. Ett SPY-alternativ gir eieren rett til Kjøp $ 12 000 ETF-aksjer. Hvis du handler mange alternativer på en gang, kan det betale for å handle 5 SPX-alternativer i stedet for 50 SPY-alternativer. Denne planen sparer betydelige dollar i provisjoner, men det betyr handel med europeiske alternativer og Handel med en underliggende uten utbytte. Det vil ikke være egnet for alle næringsdrivende.

Din portefølje har to måter å bruke S & P 500-indeksen som underliggende eiendel. Du kan handle en indeks (SPX) eller ETF (SPY).