Egne aksjer på balansen

Når du analyserer en balanse, vil du sannsynligvis løpe over en oppføring under Aksjeeiers egenkapital-delen kalt Treasury Stock. Tallene i Treasury Stock refererer til kostnaden for aksjene et selskap har utstedt og på en eller annen måte reacquired, enten gjennom tilbakekjøpsprogrammer eller andre midler, og at den ikke offisielt har kansellert.

Hva skjer med tilbakekjøpt lager

Når et selskap kjøper tilbake sin egen aksje, har det et valg.

Det kan enten 1.) sitte på de reacquired aksjene, potensielt videreselge dem til offentligheten for å hente penger eller bruke dem i et oppkjøp for å kjøpe konkurrenter eller andre virksomheter, eller det kan 2.) pensjonere disse aksjene, slik at den totale andelen av aksjer er permanent redusert, noe som gjør at hver gjenværende andel representerer en større andel av eierandelen i firmaet, inkludert et større kutt på utbyttet og fortjenesten som beregnet av basis og utvannet EPS.

Tilbakekjøpens gode og dårlige

Ingen av handlingene som er oppført ovenfor, er nødvendigvis bedre enn det andre, da det helt og fullt avhenger av kapitalfordelingskvaliteten i ledelsen. Historisk sett brukte en virksomhet som Teledyne i hendene på Henry Singleton Treasury Stock som en mester, noe som økte egenverdien for langsiktige eiere som stakk sammen med bedriften. Singleton kjøpte aksjeselskap når aksjene i firmaet hans var rimelige og utstedte det som overvaluert valuta da det ble for sterkt vurdert, å få hendene på mer produktive eiendeler.

I andre tilfeller har Treasury Stock ødelagt mye verdi som selskaper betaler for mye for egne aksjer eller utsteder aksjer til å betale for oppkjøp når disse aksjene er undervurdert. Om dette emnet, men ikke helt relatert til Treasuy Stock, var en av de mest kjente eksemplene som kommer ut av corporate America de siste årene en avtale hvor det gamle Kraft-selskapet, spunnet ut av Philip Morris, kjøpte Cadbury, utstedt undervurdert lager til betale for overvaluert oppkjøp. Warren Buffett holdingselskap, Berkshire Hathaway, eide en stor stilling i Kraft og Buffett var så disgusted av avtalen, han brøt fra sin vanlige personlighet og kritiserte det som "spesielt dumt", og stemte imot da-administrerende direktør Irene Rosenfelds imperiumbygg og fordømmer det på tv og skriftlig. (Buffett fikk sin hevn i slutten, skjønt. Kraft splittet seg i to selskaper, omdøpte seg Mondelez International og Kraft Foods Group. Rosenfeld gikk med den tidligere mens sistnevnte ble etterlatt med de svært lønnsomme, men sakte voksende dagligvarehandelenes merkevarer som Maxwell House kaffe og Jell-O pudding. Buffett og en buyout-gruppe som han jobbet for å kjøpe H.J. Heinz endte med å gjøre et bud på Kraft Foods Group, fusjonere det med Heinz for å skape The Kraft Heinz Company. Berkshire Hathaway eier nå rundt 25% av det, og er indirekte et av verdens største matpakker.)

Eksempler på statskassen i den virkelige verden

Utenfor lærebøker og i den virkelige verden, er en av de De største eksemplene du vil se på statskassen på en balanse er Exxon Mobil, en av de få oljestørrerne på planeten og den primære etterkommeren av John D. Rockefeller's Standard Oil Empire.

Fra slutten av fjoråret 2015 holdt den en svimlende $ 229, 734 000 000 i Treasury Stock på bøkene; en nær kvart-en-trillion dollar i tilbakekjøpt lager det har ikke kansellert. Det er fordi Exxon Mobil har en policy om å returnere overskytende kontantstrøm til eierne gjennom en blanding av utbytte og dele tilbakekjøp og deretter sitte på aksjene med planer om å bruke den igjen, en gang til. Faktisk, hvert tiår eller to, har det en tendens til å kjøpe et større energiselskap, betale for avtale med aksjer, fortynne eiere ved å trykke på disse aksjene, og deretter bruke kontantstrøm for å kjøpe det aksjene tilbake, og utrydde fortynningen. Det er en vinn-vinn for alle involverte fordi eiere av overtakelsesmålet som ønsker å bli investert, trenger ikke å betale kapitalgevinstskatt fra fusjonen, mens eierne av Exxon Mobil ender med den effektive økonomiske likeverdigheten til en all- kontantavtale, gjenopprettes deres eierandel etter en stund som olje- og naturgasstitan bruker kontantstrømmen fra sine etablerte og nyoppkjøpte inntektsstrømmer for å gjenoppbygge statskassen.

Treasury-aksjens fremtid

Fra tid til annen er det snakk i visse hjørner av regnskapsindustrien om hvorvidt det ville være en god ide å endre reglene for hvordan statskassen lageres på balansen ark. I dag bæres egne aksjer til historisk kost. Noen tror at det bør gjenspeile markedsverdien av selskapets aksjer, idet teoretisk sett kan selskapet selge dem på det åpne markedet eller bruke dem til å kjøpe andre firmaer, konvertere dem tilbake til kontanter eller produktive eiendeler. Denne tenkningen har ennå ikke vært i orden.

Endelig innse at noen stater begrenser mengden av egne aksjer som et selskap kan bære som en reduksjon i aksjonærkapitalen til enhver tid siden det er en måte å ta ressurser ut av virksomheten av eiere / aksjonærer, som igjen , kan skade kreditorers juridiske rettigheter. Samtidig tillater ikke enkelte stater at selskaper skal bære egne aksjer i balansen i det hele tatt, men krever at de skal gå på pensjon.