Video: Thorium. 2025
Definisjon: Treasuryavkastning er den totale summen penger du tjener ved å eie amerikanske statsobligasjoner eller obligasjoner. De selges av USAs finansdepartement for å betale for USAs gjeld. Det viktigste å innse er at avkastningen går ned når det er stor etterspørsel etter obligasjonene. Derfor flytter yieldene i motsatt retning av obligasjonsverdier.
Hvordan virker det?
Treasuryutbyttet bestemmes gjennom tilbud og etterspørsel.
Obligasjonene er i utgangspunktet solgt på auksjon av Treasury Department. Det fastsetter en fast pålydende og rentesats. Hvis det er stor etterspørsel, vil obligasjonen gå til høyeste budgiver til en pris over pålydende. Dette senker utbyttet. Regjeringen vil kun betale tilbake pålydende pluss den oppgitte renten. Etterspørselen vil stige når det er en økonomisk krise. Dette skyldes at investorer anser USA Treasurys å være en ultra-sikker form for investering. Hvis det er mindre etterspørsel, vil budgivere betale mindre enn pålydende. Det øker deretter utbyttet.
Renteprisene endres hver dag fordi nesten alle holder dem for hele siktet. I stedet blir de solgt på det åpne markedet. Derfor, hvis du hører at obligasjonsprisene har gått ned, vet du at det ikke er mye etterspørsel etter obligasjonene. Utbytter må øke for å kompensere for lavere etterspørsel.
Hvordan de påvirker økonomien
Når skattesatsene øker, så gjør rentene på forbruks- og forretningslån med tilsvarende lengder.
Investorer liker sikkerhet og fast avkastning på obligasjoner. Treasurys er de sikreste siden de er garantert av USAs regjering. Andre obligasjoner er risikofylte og må derfor returnere høyere avkastning for å tiltrekke seg investorer. For å forbli konkurransedyktig øker renten på andre obligasjoner og lån etter hvert som avkastningen øker.
Når avkastningen øker på annenhåndsmarkedet, må staten betale en høyere rente for å tiltrekke seg kjøpere i fremtidige auksjoner. Over tid øker disse høyere prisene etterspørselen etter Treasurys. Det er slik at høyere avkastning kan øke verdien av dollaren.
Hvordan de påvirker deg
Den mest direkte måten som Treasury-avkastning påvirker deg på, er deres innvirkning på fastrentede boliglån. Etter hvert som avkastningen øker, innser banker og andre långivere at de kan belaste mer interesse for boliglån med tilsvarende varighet. Den 10-årige avkastningen påvirker 15-årige boliglån, mens 30-års-renten påvirker 30-årige boliglån. Høyere renter gjør boligene mindre rimelige, og derved svekker boligmarkedet. Det betyr at du må kjøpe et mindre, billigere hjem. Det kan redusere veksten i bruttonasjonalproduktet.
Visste du at du kan bruke avkastninger for å forutsi fremtiden?Det er mulig hvis du vet om avkastningskurven. Ofte, jo lengre tidsrammen på en statskasse, jo høyere avkastning. Investorer krever en høyere avkastning for å holde pengene knyttet til en lengre periode. Jo høyere avkastningen for en 10-års notat eller 30-årig obligasjon, de mer optimistiske handlerne handler om økonomien. Dette er en normal avkastningskurve.
Hvis avkastningen på langsiktige obligasjoner er lav sammenlignet med kortsiktige notater, er investorene usikre på økonomien. De ville være villige til å la pengene sitt bundet opp for å holde det trygt. Når langsiktige yieldene faller under kortsiktige yielder, har du en omvendt avkastningskurve. Det forutsier ofte en lavkonjunktur.
Her er rentekurven for 31. desember 2014:
| Tid til modenhet | Utbytte |
|---|---|
| 3 måneders regning | 0. 04 |
| 1 års notat | 0. 25 |
| 10 år notat | 2. 17 |
| 30-årig obligasjon | 2. 75 |
Dette er en oppadgående skråningskurve. Det viser at investorer vil ha en høyere avkastning på 30-årsobligasjonen enn for 3-måneders regningen. Investorer er optimistiske om økonomien. De vil heller ikke knytte pengene sine i 10 eller 30 år. (Kilde: US Treasury, Daily Treasury Yield Curve Rates)
Rentekurven flattet i 2016. Den 1. juli 2016 var det:
| Tid til modenhet | Utbytte |
|---|---|
| 3 måneders regning > 0. 28 | 1 års notat |
| 0. 45 | 10 år notat |
| 1. 46 | 30-års obligasjon |
| 2. 24 | Dette viser at investorer hadde blitt mindre optimistiske om langsiktig vekst. De krevde et lavere avkastning for å knytte pengene sine lenger. |
Utsikter
Prisene vil gå opp til slutt, enten i 2017 eller 2018. Fed begynte å øke prisen på matte midler i desember 2015. Da investorene får mer avkastning for kortsiktige regninger, vil de forvente en bedre returnere for langsiktig notater. For mer, se Når vil renten gå opp?
På mellomlang sikt er det pågående press for å holde utbyttene ganske lave. Økonomisk usikkerhet i EU gjør investorer til å kjøpe tradisjonelt trygge amerikanske Treasurys. Utenlandske investorer, Kina, Japan og olje-produserende land spesielt, trenger dollar for å holde økonomiene deres i stand til å fungere. Den beste måten å samle inn penger på er å kjøpe Treasury-produkter. Populariteten til USA Treasurys har holdt yielder under 6 prosent de siste syv årene. For mer, se Tre måter å måle verdien på dollaren.
På lang sikt vil fire faktorer gjøre Treasury-produkter mindre populære de neste 20 årene.
Den store amerikanske skulden bekymrer utenlandske investorer, som lurer på om USA vil tilbakebetale dem. Det er en stor bekymring for Kina, den største utenlandske innehaveren av USA Treasurys. Kina truer ofte med å kjøpe mindre Treasurys, selv ved høyere rente. Hvis dette skjer, vil det indikere tap av tillit til styrken til USAs økonomi. Det ville drive ned verdien av dollaren til slutt.
- En måte USA kan redusere sin gjeld er ved å la verdien av dollarnedgangen gått ned. Når utenlandske myndigheter krever tilbakebetaling av obligasjonens pålydende verdi, vil det være mindre verdt i egen valuta dersom dollarens verdi er lavere.
- Faktorer som motiverte Kina, Japan og oljeproduserende land til å kjøpe statsobligasjoner, endres. Etter hvert som deres økonomier blir sterkere bruker de sine nåværende overskudd til å investere i sitt eget lands infrastruktur. De er ikke så avhengige av sikkerheten til USA Treasurys og begynner å diversifisere seg bort.
- En del av attraksjonen til USA Treasurys er at de er denominert i dollar, som er en global valuta. De fleste oljekontrakter er nominert i dollar. De fleste globale finansielle transaksjoner gjøres i dollar. Som andre valutaer, som euro, blir mer populære, blir færre transaksjoner gjort med dollaren. Dette vil ende opp med å redusere sin verdi og den for amerikanske Treasurys.
- The Taper Tantrum
I 2013 økte utbyttet 75 prosent mellom mai og august alene. Investorer solgte Treasurys da Federal Reserve kunngjorde at det ville avta sin kvantitative lettelsepolitikk. I desember samme år begynte det å redusere sine $ 85 milliarder i måneden kjøp av Treasurys og pantelåns sikkerhet. Fed redusert som global økonomi forbedret.
Utbyttet rammet 200-årig nedgang i 2012
Den 1. juni 2012 rammet referanseporteføljen på 10-års notat et lavt nivå på 1,442 prosent, det laveste siden tidlig på 1800-tallet. Det stengte litt høyere, med 1,47 prosent. Det var forårsaket av et fly til sikkerhet da investorer flyttet pengene sine ut av Europa og aksjemarkedet. (Kilde: "Svakt Jobs Data Knock USA gir lavere," Reuters, 1. juni 2012.)
Utbyttet falt ytterligere og oppnådde en ny rekord lav 25. juli. Utbyttet på 10-års notatet ble stengt på 1. 43 prosent. Utbyttene var unormalt lave på grunn av fortsatt økonomisk usikkerhet. Investorer aksepterte disse lave avkastningene bare for å holde pengene trygge. De var opptatt av euroområdets gjeldskrise, den finanspolitiske klippen og resultatet av presidentvalget i 2012. (Kilde: "Daglig skattemessig avkastningskurve," U.S. Treasury Department.)
Treasury Yields Forutsatt 2008 Finanskrisen
I januar 2006 begynte avkastningskurven å flate. Det innebar at investorer ikke krever høyere avkastning for langsiktige notater. Den 3. januar 2006 var avkastningen på det ettårige notatet 4. 38 prosent, litt
høyere enn avkastningen på 4 37 prosent på 10-års notatet. Dette var den fryktede inverterte avkastningskurven. Det spådde 2008-resesjonen. I april 2000 forutslo en omvendt avkastningskurve også lavkonjunkturen i 2001. Når investorene tror at økonomien faller, vil de helst beholde den lengre 10-års noten enn å kjøpe og selge det kortere ettårige notatet, noe som kan gjøre verre det neste året når notatet forfaller. De fleste ignorerte den inverterte rentekurven fordi avkastningen på langsiktige notater fortsatt var lav. Det var mindre enn 5 prosent. Dette innebar at renten på boliglån fortsatt var historisk lav og indikerer mye likviditet i økonomien for å finansiere boliger, investeringer og nye virksomheter. Kortsiktige priser var høyere, takket være renteforhøyelser i Federal Reserve.Dette påvirket justerbar rente boliglån mest. Langsiktige statsobligasjonsrenter holdt seg på rundt 4, 5 prosent, og fast renterentene var stabile på rundt 6,5 prosent.
Budsjettunderskudd: Definisjon, hvordan det påvirker økonomien
Et budsjettunderskudd oppstår når en regjering bruker mer enn det gjør, som er nesten hvert år. Finn ut hvorfor og hvordan det fører til gjeld.
Arbeid: Definisjon, Typer, Hvordan påvirker økonomien
Arbeid er antall arbeidstakere i økonomien, og innsatsen de satte i produksjon av varer og tjenester. Typer og hvordan det er målt.
Arbeidsstyrke: Definisjon, hvordan det påvirker økonomien
Arbeidsstyrken er lik arbeidstakeren pluss arbeidsledige medlemmer den sivile ikke-institusjonelle befolkningen. Hva det betyr og hvordan det påvirker deg.