To grunner til å være forsiktige om P / E-forhold

Pris til inntjening (P / E) kan være moderat nyttig når man ser på aksjemarkedet som helhet, eller når man ser på en enkelt aksje. Men vær forsiktig når du bruker P / E for å få en endelig bestemmelse om verdien av et selskap. Forsiktig stammer fra den ukjente fremtiden for "E".

• "P" er aksjekursen. Denne figuren kan enkelt finnes på nettet.
• "E" i P / E-forholdet står for "inntjening".

"E" er vanskelig, da det kan være basert på tidligere inntjening, som er en kjent ting, eller "E" kan være et estimat basert på forventet inntjening, noe som er ukjent .

Vi vet alle at virkeligheten ikke alltid viser seg som vi projiserer det.

Med en av disse to P / E-modellene er det grunn til å være forsiktig.

To ting å vurdere når man ser på en P / E-forhold

Her er to ting å være forsiktige når det gjelder inntjeningsdelen av formelen.

en. Pris til inntjeningsforhold basert på tidligere data . Det er ingen garanti for at selskapets produkter vil fortsette å selge i fremtiden, så vel som de har tidligere. Inntektene kan endres. Tidligere inntjening er ikke alltid en pålitelig indikator på fremtidig inntjening.

2. Pris til inntjeningsforhold basert på forventet inntjening. Analytikere studerer tidligere data for å identifisere forbrukertrender og utvikle projeksjoner, men forbrukerne er ustabile, og nye produkter kan enkelt forandre kjøpevaner. Fremtidig inntjening er ikke forutsigbar.

Følgende eksempler viser hvordan bruk av pris til inntjeningsforhold for å bestemme forventet verdi av en enkelt aksje, kan føre til en dårlig investeringsbeslutning.

Beregning av pris til inntekter (P / E)

WIDGET Company

Her er fakta:

• Aksjen selger på $ 20 per aksje.
• WIDGET hadde i fjor en inntekt på $ 1 per aksje.
• Analytikere anslår at selskapet vil tjene $ 2 per aksje i år.
• P / E-forhold basert på fortjeneste er 20. Beregning: $ 20 / $ 1 = 20.
• P / E-forhold basert på forventet inntjening er 10. Beregning: $ 20 / $ 2 = 10.

Dette betyr at du er villige til å betale $ 10 for hver dollar av forventet inntjening. Dette er også referert til som å betale "10x" inntjening, eller aksjene sies å ha "en inntekt flere av 10".

GZMO Company

Her er fakta:

• GZMO handler på $ 10 per aksje.
• I fjor hadde GZMO inntekter på $. 50 per aksje.
• Analytikere anslår at selskapet vil tjene $. 60 per aksje i år.
• P / E-forhold basert på tidligere inntekt er 20. Beregning: $ 10 / $. 50 = 20.
• P / E-forhold basert på forventet inntjening er 16. 67. Beregning: $ 10 / $. 60 = 16. 67.

Dette betyr at du er villig til å betale $ 16. 67 for hver dollar av forventet inntjening. Dette kalles også å betale "16". 67x "inntjening, eller aksjene sies å ha" en inntjening flere enn 16.67.

Sammenligning av P / E-forhold

I forhold til WDGT ser GZMO ut til å være dyrere, siden du må betale mer i dag for samme forventede fremtidige inntjening.

Du kjøper WDGT. < Noen måneder etter at du kjøpte WDGT, setter noen inn en søksmål som heter WDGTs kjente produkter som et problem. Folk slutter å kjøpe dette produktet, og WDGTs inntjening går ned. derimot, utgir et nytt produkt som begynner å selge som hotcakes. GZMOs inntjening går opp, og det gjør aksjekursen.

Nå er WDGT på $ 15 per aksje med $ 1. 50 av inntjening per aksje. Den har nå en P / E av 10.

GZMO selger på $ 15 per aksje med $ 75 av inntekter per aksje. Den har nå en P / E på 20.

Du bestemmer deg for at GZMO vokser raskere, så du selger WDGT, Realiser ditt tap på $ 5 per aksje, og kjøp GZMO.

Et år senere blir WDGTs søksmål avvist. GZMOs produkt, selv om det var populært, var en rask kjepp, og de hadde ikke flere nye produkter i produksjonslinjen. 99> WDGTs lager stiger jevnt til $ 25 per aksje. Deres inntjening stiger til $ 2. 25.

GZMOs aksjekurs faller til $ 9 per aksje. Inntektene deres går tilbake til $. 50.

Bunnlinjen

På grunn av konstante endringer, som beskrevet i eksemplene ovenfor, bør pris til inntjeningsforhold ikke brukes som den eneste faktoren for å avgjøre om en individuell aksje er verdsatt. Ingen vet fremtiden, og en rasjon kan ikke fortelle deg hva fremtiden kan bringe.

Det er mange andre faktorer som bør gå i å plukke en aksje for å investere i.