I løpet av noen få minutter, vil du forstå Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Dow Jones Industrial Average er kanskje den mest ettertatte aksjemarkedsindeksen i verden. Likevel, svært få mennesker faktisk vet hva tallet representerer. I den tiden det tar å sette på skoene dine, er du ved å bli en av de sjeldne menneskene som vet hva det betyr når du hører de nattlige nyhetene.

Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average ble opprettet av en mann som heter Charles Dow, en av grunnleggerne av Dow Jones & Co., samme firma som fødte The Wall Street Journal .

Dets forgjenger ble født 16. februar 1885, da Charles publiserte et daglig gjennomsnitt på tolv aksjer han hadde valgt, opprinnelig bestående av to industrivirksomheter og ti jernbaner. I løpet av få år hadde han utvidet listen til tjue aksjer.

Fire år senere innså Charles at industrielle bedrifter raskt ble viktigere enn jernbaner. Han justerte den opprinnelige indeksen (på Wall Street, denne prosessen er kjent som "reconstituting") og omdøpt den til Dow Jones Rail Average (på 1970-tallet ble navnet oppdatert til Dow Jones Transport Average for å dekke innføringen av flyfrakt og andre former for transport). Han opprettet deretter en ny indeks av aksjer bestående av tolv selskaper og kalt det Dow Jones Industrial Average eller DJIA for kort. Prosessen for å beregne de rapporterte tallene for disse nye indeksene var den samme: Han la opp aksjekursen til de selskapene han hadde valgt, fordelt på antall selskaper i indeksen på den tiden, og publiserte resultatet.

Den aller første publiserte Dow Jones Industrial Average-tallet var 40. 94. Enkelt sagt betyr det at den gjennomsnittlige aksjekursen på de tolv Mr. Dow hadde valgt var $ 40. 94.

De opprinnelige tolv aksjene i Dow Jones Industrial Average besto nesten utelukkende av varebaserte firmaer og var som følger:

American Cotton Oil

• American Sugar
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Destillasjon og storfefôring
• General Electric
• Laclede Gass
• Nasjonalt bly
• Nordamerika
• Tennessee Coal & Iron
• U. S. Leather Pfd.
• U. S. Gummi

På den tiden var disse store, lønnsomme og høyt respekterte firmaer. De fleste ble etter hvert erstattet i Dow Jones Industrial Average, men ifølge professor Jeremy Siegel, forfatter av

Stocks for the Long Run , fortsatte alle enn en til å ha velstående futures for aksjonærer. Unntaket var U. S. Leather Corp., som Siegel påpeker var likvidert på 1950-tallet. "Aksjonærer mottok $ 1. 50 pluss en andel av Keta Oil & Gas, et firma kjøpt tidligere.Men i 1955, presidenten Lowell Birrell, som senere flyktet til Brasil for å unnslippe amerikanske myndigheter, plukket Ketas eiendeler. Aksjer i U. S. Leather, som i 1909 var det syvende største selskap i USA, ble verdiløs. "Og du trodde Enron var en moderne oppfinnelse! Endringer i Dow Jones Industrial Average Over Time

I 1916 ble Dow Jones Industrial Average oppdatert for å inkludere 20 aksjer (kjent som "komponenter"). I 1928 ble DJIA utvidet til 30 aksjer, som fortsatt er regelen i dag.

Redaktørene til

Wall Street Journal bestemmer hvilke selskaper som er inkludert i Dow Jones Industrial Average. Det er ingen regler for inkludering, bare et sett med brede retningslinjer som krever store, respekterte, betydelige bedrifter som representerer en betydelig del av den økonomiske aktiviteten i USA.

Dow Jones Industrial Average I dag

Som følge av kredittkrisen og "Great Recession" i 2007-2009, gjennomgikk Dow Jones Industrial Average betydelige endringer da selskapene mislyktes, ble fusjonert, eller bare falt fra indeks. Fra og med juni 2009 er de nåværende tretti Dow-komponentene:

3M Company

• Alcoa
• American Express
• AT & T
• Bank of America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• General Electric
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase > Kraft Foods
• McDonald's
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Hjem Depot
• Procter & Gamble
• Travellers > United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney
• Kritikken til Dow Jones Industrial Average
• Den praktiske effekten av denne beregningen var at en aksje med en aksjekurs på $ 100 ville ha fem ganger innflytelsen på DJIA som en med en $ 20-aksjekurs (ok, ikke akkurat, men du får ideen), selv om sistnevnte firma hadde en markedsverdi som var ti ganger så stor! Derfor kunne et selskap som Berkshire Hathaway, som regelmessig handler på over $ 100 000 per aksje, ikke legges til Dow uten noen form for endring i formelen fordi den umiddelbart ville representere hele indeksen.
• Denne feilen ble raskt tydelig da selskapene annonserte aksjeskift og andre transaksjoner som endret sin nominelle aksjekurs. Et voksende selskap, i et forsøk på å gjøre sine aksjer til rimelige priser, kan doble sin beholdning ved å splitte 2-1. Dermed vil en $ 80 aksje falle til $ 40, men det ville være dobbelt så mange aksjer som er utestående. Under den opprinnelige beregningen for Dow Jones Industrial Average, vil denne meningsløse kosmetiske endringen føre til at DJIA faller selv om aksjene øker i verdi!
• For å kompensere, blir divisoren til DJIA ofte endret for bedriftens arrangementer og transaksjoner. Lang historie kort, i tilfelle aksjesplitt, beregnes verdien av Dow Jones Industrial Average både før og etter splittelsen.Divisjonen etter divisjon er endret slik at en endring i aksjekursen i selskapet gir samme prosentvise endring i den samlede indeksen som om splittelsen aldri hadde skjedd.

I henhold til

Wall Street Journal

er den nåværende divisoren 0. 132319125. Dette betyr at en $ 1-bevegelse i en Dow-lager vil resultere i et trekk på 7 56 poeng i Dow Jones Industrial Average .

Strukturelt kritiserer kritikere mot asininpraksis å se bort fra det totale størrelsen på et firma, i stedet fokusere på en meningsløs nominell verdi som kan endres gjennom tilbakekjøp eller utstedelse av aksjer. Derfor finner du ofte profesjonelle pengeforvaltere som i stedet bruker S & P 500, som justerer for total markedsverdi.