Hva er agenturets kostnad for virksomheten?

Byråkostnader er kostnadene ved uenighet mellom aksjonærer og bedriftsledere, som kanskje ikke er enige om hvilke tiltak som er best for virksomheten. Det er en inneboende kostnad for denne uenigheten og fører til det som kalles "byråproblemet."

Agenturets problem i et selskap

Kostnadsproblemet for rektor-agent er komplekst og krever vanligvis mer enn monetære incitamenter til å løse. I hovedsak oppstår byråproblemet når aksjonærene vil at ledelsen skal forfølge ett løpet av bedriftsaksjonen for å maksimere aksjonærerformuen og lederne - ofte styret og C-suite hovedkontorer som konsernsjef, president og Chief Operating Officer - - ønsker å forfølge et annet kurs, en som kan være spesielt gunstig for de samme lederne.

Denne uenigheten er avgjørende for å forstå byråskostnader. Investorer vil bare holde aksjer av selskaper i sine porteføljer som maksimerer aksjonærenes formue. Hvis investorene tror at det er et problem mellom ledelsen og aksjonærene i et selskap, vil de sannsynligvis være borte fra å holde aksjene i selskapet. Til syvende og sist vil dette negativt påvirke prisen på selskapets aksje.

Byråets problem er gjennomgripende i vårt samfunn. Det er tydelig ikke bare i virksomheten; Det finnes også i klubber, myndigheter, kirker og mange andre typer organisasjoner når ledere og eiere ikke er de samme.

Administrasjonsmål vs. Aksjonærmål

I meget store selskaper er eierskapet i selskapet spredt over tusenvis av aksjonærer. Det er vanligvis i denne typen firma at byråproblemet er mest alvorlig fordi ledere kan oppleve at deres fulltids dedikasjon til ledelsen - og ofte deres bedre kunnskap om hvordan selskapet fungerer - betyr at deres mål, retningslinjer og implementeringer fortjener prioritet over målene til mange individuelle aksjeeiere, hver av dem kan bare ha liten økonomisk interesse og begrenset kunnskap om hvordan selskapet lager sine penger.

Byråproblemet er mest akutt når ledelsesmålene maksimerer interessene til ledelsen på bekostning av aksjonærer rikdom. For eksempel kan ledelsen ikke påta seg prosjekter som vil være til fordel for virksomheten, fordi hvis et prosjekt mislykkes, kan ledelsesjobber gå tapt. Aksjeeiere vil kanskje akseptere denne risikoen fordi hvis prosjekter lykkes, er aksjeeieres rikdom maksimert.

Andre ledermål kan være en økning i ytelser til ansatte eller i oppkjøp som øker størrelsen på selskapet i håp om at selskapets dominans i sitt marked vil forbedre stillingssikkerheten. Aksjeeiere kan ønske at ansatte ytelser begrenses for å holde ned kostnadene og opprettholde fortjeneste, eller de vil kanskje ikke at selskapet skal bruke penger på oppkjøp, men vil i stedet at pengene fordeles som utbytte.

Hvor sannsynlig er det at ledermål og Aksjonærmål?

Det kan være at i mange bedrifter kan ledelses- og aksjonærmål i det minste delvis treffe seg. Aksjonærer kan styrke denne tilpasningen ved å binde lederkompensasjon til fast ytelse. Hvis målet om aksjemessig velstandsmaksimering er nådd, blir også ledelseskompensasjonen maksimert. Aksjonærene kan også tilby aksjeandeler til ledere under markedsprisen, men krever at ledere forblir etablert i selskapet i et visst antall år før aksjene kan selges.

I lys av kraften til disse og andre lignende insentiver, kan ledelsesmessige og aksjonærmål tilpasses til en grad, og byråproblemet kan bli redusert.

Ugjennomtrengelige byråskostnader

Håndtering av byråproblemet er aldri gratis - det er en byråskostnad knyttet til å håndtere byråproblemet.

Slike byråskostnader faller vanligvis under kategorien driftskostnader.

For eksempel kan selskapets ledere, når de reiser, bestille seg inn på det dyreste hotellet de kan finne, eller de kan bestille ekstravagante oppgraderinger av kontorer. Disse tiltakene øker driftskostnadene uten noen kompensasjon for aksjonærene. Kostnadene forbundet med å overvåke ledere angående slike personlige utgifter, er det som utgjør byråskostnader.

Overvåkingsteknikker inkluderer riktige regnskapsrutiner og etablering av budsjetter som setter begrensninger på utgifter. Dessverre kan ikke alle byråskostnader elimineres. Overvåkingskostnader er en betydelig del av et firmas driftskostnader. På et tidspunkt kan de faktisk overstige agenturets kostnader.