Statsgjeldskrisen: Definisjon, eksempler

Definisjon: En statsgjeldskrise er når et land ikke klarer å betale regninger. Men dette skjer ikke over natten da det er mange advarselsskilt. Det blir vanligvis en krise når landets ledere ignorerer disse indikatorene av politiske grunner.

Det første tegnet er når landet finner det ikke kan få en lav rente fra långivere. Hvorfor? Investorer blir bekymret for at landet ikke har råd til å betale obligasjonene, og det vil gå inn i gjeldsstandard.

Som långivere begynner å bekymre seg, krever de høyere og høyere avkastning for å kompensere for deres risiko. Jo høyere avkastning, jo mer koster landet å refinansiere sin statsgjeld. Med tiden har det virkelig ikke råd til å fortsette å rulle over gjeld, og det er standard. Investors frykt blir en selvoppfyllende profeti.

Det skjedde med Hellas, Italia og Spania, som førte til den europeiske gjeldskrisen. Det skjedde også da Island overtok landets bankgjeld, noe som førte til at verdien av valutaen ble dumpet. Men dette skjedde ikke i USA i 2011, da rentene var lave. Likevel opplevde den en gjeldskrise av svært forskjellige grunner.

Gresk gjeldskris

Gjeldskrisen startet i 2009 da Hellas kunngjorde at det faktiske budsjettunderskuddet var 12,9% av bruttonasjonalproduktet, mer enn firemannsgrensen på 3% som ble mandat av EU. Kredittvurderingsbyråene reduserte Hellas kredittvurdering, økte rentenivået.

Vanligvis ville et land bare skrive ut mer penger for å betale sin gjeld. I 2001 hadde Hellas imidlertid innført euroen som sin valuta. I flere år har Hellas benyttet seg av euro-medlemskap med lavere rente og utenlandske direkte investeringer, særlig fra tyske banker. Dessverre spurte Hellas EU om at midlene skulle betale sine lån.

Til gjengjeld forpligte EU seg tiltaksmessige tiltak. Bekymrede investorer (hovedsakelig tyske banker) forlangte at Hellas kutter utgifter for å beskytte sine investeringer.

Imidlertid reduserte disse tiltakene økonomisk vekst og skatteinntekter. Da rentene fortsatte å stige, advarte Hellas i 2010 at det kan bli tvunget til å misligholde sine gjeldsbetalinger. EU og IMF ble enige om å kausjonere Hellas, men krevde ytterligere budsjettbesparelser i retur. Det skapte en nedadgående spiral.

Hellas gjeldsforpliktelse var i 2012 175%, en av de høyeste i verden. Det var etter obligasjonseiere, bekymret for å miste all sin investering, aksepterte 25 cent på dollaren. Hellas er nå i en tilbakegang i depresjonstypen, med en 25% arbeidsledighet, politisk kaos og et knapt fungerende banksystem. For mer, se Hva er Hellas gjeldskrise?

Krise i euroområdet

Den greske gjeldskrisen spredte seg snart til resten av euroområdet, siden mange europeiske banker hadde investert i greske bedrifter og statsgjeld.Andre land, som Irland, Portugal og Italia, hadde også overspenet, utnyttet lave rentenivåer som euroområdets medlemmer. 2008-finanskrisen rammet disse landene spesielt hardt. Som et resultat behøvde de bailouts å holde seg fra å misligholde sin statsgjeld.

Spania var litt annerledes. Regjeringen hadde hatt finanspolitisk ansvar, men finanskrisen i 2008 hadde alvorlig innvirkning på bankene. De hadde tungt investert i landets eiendomsboble. Da prisene kollapset, kjempet disse bankene for å holde seg flytende. Spanias føderale regjering bailed dem ut for å få dem til å fungere. Over tid begynte Spania selv å ha problemer med å refinansiere sin gjeld. Det ble til slutt til EU for hjelp.

Det understreket strukturen til EU selv. Tyskland og de andre lederne sliter med å bli enige om hvordan man skal løse krisen. Tyskland ønsket å håndheve stramhet, i troen ville det styrke de svakere EU-landene som det hadde Øst-Tyskland. Imidlertid gjorde disse samme tiltakene det vanskeligere for landene å vokse nok til å tilbakebetale gjelden, skape en ond syklus.

Faktisk gikk mye av euroområdet inn i resesjonen som et resultat. For mer, se Eurozone Crisis.

U. S. Gjeldskrisen

Mange mennesker advarte USA, ville komme opp som Hellas, ikke kunne betale regningene sine. Det er imidlertid ikke sannsynlig at det skjer tre grunner:

1. U. dollar er en verdensvaluta, gjenværende stabil, selv om USA fortsetter å skrive ut penger.
2. Federal Reserve kan holde renten lav gjennom kvantitativ lettelse.
3. Utenriks økonomiens kraft betyr at USAs gjeld er en relativt trygg investering.

U. S. kom i nærheten av å misligholde sin gjeld på grunn av politiske årsaker. Teapartiet i det republikanske partiet nektet å heve gjeldstaket eller finansiere regjeringen, med mindre Obamacare ble defundert. Det førte til en 16-dagers regjeringens avstengning til presseforhøyelse på republikanerne for å komme tilbake til budsjettprosessen, øke gjeldstaket og finansiere regjeringen. Dagen da nedleggelsen avsluttet, økte USAs statsgjeld over en rekord på 17 billiarder dollar, og BNP-forholdet var mer enn 100%.

Året tidligere var gjelden et problem under presidentvalget i 2012. Igjen kjempet tefestrepublikanere for å presse USA over en finanspolitisk klippe med mindre utgifter ble kuttet. Klippen ble avverget, men det innebar at budsjettet ville bli kuttet 10% over hele linjen gjennom sekwestrasjon.

USAs gjeldskrisen begynte i 2010. Demokrater, som favoriserte skatteøkninger på de rike, og republikanerne, som foretrukket å bruke nedskæringer, kjempet over måter å dempe gjelden. I april 2011 forsinket kongressen godkjenningen av FY 2011 budsjettet for å tvinge utgifter til kutt. Det lukkede nesten regjeringen i april. I juli stanset kongressen om å heve gjeldstaket, igjen for å tvinge til å bruke kutt.

Kongressen økte opp gjeldstaket i august, ved å passere budsjettkontrollloven. Det krevde Kongressen å bli enige om hvordan man reduserte gjelden med $ 1.5 billioner innen utgangen av 2012. Da det ikke gjorde det, utløste det sekwestrasjon. Det er en obligatorisk 10% reduksjon av FY 2013 Federal budsjettutgifter som begynte i mars 2013.

Kongressen ventet til etter resultatene av 2012 Presidential Campaign for å jobbe med å løse sine forskjeller. Sekwestrasjonen kombinert med skattevekst opprettet en finansiell klippe som truet med å utløse en lavkonjunktur i 2013. Usikkerhet om resultatet av disse forhandlingene holdt bedrifter fra å investere nesten $ 1 billioner og redusert økonomisk vekst. Derfor, selv om det ikke var noen reell fare for at USA ikke oppfyller sine gjeldsforpliktelser, skadet den amerikanske gjeldskrisen økonomisk vekst.

Krisen bekymret ikke bekymre seg for obligasjonsmarkedet investorer, som fortsatte å kreve amerikanske statsobligasjoner, kjører renter ned til 200 års nedgang i 2012.

Islandskrisen

I 2009 kollapset Islands regjering som dets ledere sluttet på grunn av stress skapt av landets konkurs. Island tok på 62 milliarder dollar av bankgjeld når den nasjonaliserte de tre største bankene. Islands BNP var bare 14 milliarder dollar. Som følge av dette sank valutaen 50% neste uke, noe som førte til at inflasjonen svekket.

Bankene hadde gjort for mange utenlandske investeringer som gikk konkurs i 2008-finanskrisen. Island nasjonaliserte bankene for å hindre at de kollapset, noe som igjen førte til at staten selv ble dømt. For mer, se hvordan Islands økonomi gjentas fra konkurs.