Hva du trenger å vite om Yuan's Devaluation

Kinas overraskelse 2% devaluering av yuanen sjokkerte de globale finansmarkedene i midten av august 2015, men sentralbankens beslutning om å forsvare sin verdi tyder på at ledelsen fortsatt er i konflikt med valutaens verdi.

I denne artikkelen vil vi se nærmere på hvorfor People's Bank of China valgte å devaluere yuanen og effektene på de globale kapitalmarkedene.

Hvorfor Devalue Yuan?

Beslutningen om å devaluere yuanen kommer midt i en nedgang over Kinas økonomi og problemer med brygging innenfor sine aksjemarkeder.

Mange analytikere trodde at flyttingen ble utviklet for å øke eksporten ved å gjøre sine varer og tjenester billigere i utlandet, samtidig som det viste seg at yuanen er verdig til å bli en global reservevaluta. Tidspunktet for flyttingen virket fortrolig gitt vinn-vinn av å tilfredsstille Det internasjonale pengefondet og hjelpe eksportørene.

IMF har vært ivrig for at landet skal implementere en mer markedsbasert tilnærming til å verdsette sin valuta for å kvalifisere seg til å bli en global reservevaluta. Det er liten tvil om at devalueringen har hjulpet årsaken ved å demonstrere at ledelsen er villig til å la valutaens verdivurdering flyte lavere - kanskje nærmere sin sanne markedsverdivelse - i stedet for å kontrollere det tett gjennom åpne markedstransaksjoner og andre midler.

Men på den annen side kom flytten bare dager etter at landets økonomiske data viste en stor nedgang i eksporten til tross for rentenedsettelser og finanspolitiske tiltak.

Noen analytikere tror at flyttingen var rett og slett den neste i en rekke skritt som var designet for å stimulere økonomien og kanskje et desperasjonsflyt. Mens den lavere yuan vil sikkert hjelpe eksporten, forblir eksperter delt på hvor stor og bærekraftig økningen vil være til slutt.

Tar det for langt

Noen eksperter så devalueringen som potensielt provoserende valutakrig.

I Japan foreslo statsminister Shinzo Abes rådgiver at landet kunne kompensere for devalueringen av yuan ved å sette inn mer monetær lettelse, mens noen analytikere er bekymret for at andre land kan følge med i å redusere verdien av sine valutaer for å forbli konkurransedyktige. Kritikere av denne følelsen sier at Kinas eksport har vist tegn på stabilisering som utelukket behovet.

Den kinesiske sentralbanken ser også ut til å være litt bekymret over den bratte nedgangen i yuanens verdsettelse. Bloomberg News rapporterte at sentralbanken har intervenert i markedet for å oppnå valutaens verdsettelse, mens PBOC-økonomen Ma Jun sa at Kina kunne stabilisere valutaen gjennom direkte markedsintervensjoner for å unngå at "flokkenes mentalitet resulterte i irrasjonelle bevegelser av frekvensen "- refererer til markedets styrker.

Internasjonale investorer, IMF og mange andre parter vil følge landet nasjonalt for å se hvor lavt yuanen vil få lov til å gå, samt om tiltaket vil bli ledsaget av andre markedsreformer som trengs før valuta vil bli en global reservevaluta - i hvert fall i IMFs øyne og dens "Special Drawing Rights" -avgjørelse som skyldes en endelig beslutning innen årets slutt.

Kjernens beslutning om å devaluere yuanen skapte en vinn-vinn-situasjon for landet ved å tilfredsstille noen av IMFs krav og samtidig bidra til å forbedre landets eksport ved å gjøre dem mer priskonkurrerende internasjonalt.

• Den plutselige devalueringen av valutaen førte til noen bekymringer for en valutakrig, særlig med Japans eksportfølsomme økonomi, selv om noen analytikere er skeptiske om en eskalering i devalueringer vil bli til stede.
• Kinas egen sentralbank ser ut til å være litt bekymret over det bratte fallet i verdsettelsen med rapporter om at den har brukt kapital til å forsvare valutaens verdivurdering via direkte inngrep i valutamarkedet.