5 Grunner til å vurdere å investere i utbyttebeholdninger

Hvis du noen gang har hatt anledning til å se på den akademiske forskningen som sammenligner ulike typer avkastninger fra aksjer som har forskjellige egenskaper, som en klasse, har utbyttebeholdninger en tendens til å gjøre det bedre enn gjennomsnittet over lang tid tidsperioder. Det er mange grunner til hvorfor dette skjer, men det er en kraftig nok kraft som mange investorer har gjort ganske bra for seg selv over en investeringslivstid ved å fokusere på utbyttebeholdninger, spesielt en av to strategier - utbyttevekst, som fokuserer på å skaffe seg en diversifisert portefølje av selskaper som har økt sin utbytte til priser betydelig over gjennomsnittet og høyt utbytte, som fokuserer på aksjer som tilbyr betydelig gjennomsnittlig utbyttes rente målt ved utbytteprosent i forhold til aksjekursen.

Jeg har skjedd å jobbe sent på lanseringen av det nye forvaltningsselskapet min familie etablerer i år, og til tross for at det er 3: 46 om morgenen, er jeg ikke helt klar til å sove. Jeg trodde det ville være nyttig å sitte ned for et øyeblikk og bryte ut fem grunner utbytte aksjer er så spennende for investorer som prioriterer langsiktig rikdom akkumulering. Håpet er at ved å gi deg et grunnleggende rammeverk, kan du forstå noen av styrkene i spill; hvordan menneskelig natur, regnskap, bedriftsledelse og aksjemarkedet alle kommer sammen på en måte som kan tillate en forsiktig investor å nyte strømmer av passiv inntekt fra hans eller hennes beholdninger.

en. Utbyttebeholdninger kan være bedre for mange vanlige investorer enn aksjer som ikke betaler utbytte fordi kontantstrømbegrensningene resulterer i lavere utgifter

Selv om det kan være litt tidlig i artikkelen å slå deg med denne, vil jeg starte av ved å snakke om det først fordi det er det jeg anser spesielt viktig.

Vanligvis er investorer ikke akkurat interessert i å lære om avanserte regnskapsteknikker eller dykke inn i en resultatregnskap eller balanse. Likevel er det hjertet og sjelen til investeringsprosessen. Tross alt er en virksomhet til slutt bare verdt nettopåverdien av de diskonterte kontantstrømmene det kan og vil produsere for sine eiere.

Faktisk, når verdsettelse av et selskap eller en aksje, bruker de fleste profesjonelle investorer en form for modifisert kontantstrøm fremfor rapportert nettoinntekt som gjelder for felles. I mitt tilfelle er min foretrukne metrisk noe kjent som eierinntekt.

Et selskap som betaler utbytte må fysisk komme opp med penger som investorer kan motta; Kontanter som er sendt til dem i papirkontrollskjema, direkte deponert i deres kontroll- eller sparekonto, eller sendt til megleren for innskudd på deres meglerkonto.Som det sier sier "du kan ikke falske penger". Enten utbyttet viser seg eller det gjør det ikke. Dette medfører at selskaper som legger penger på utbytte, har lavere såkalte periodiseringer mellom fri kontantstrøm og nettoinntekt. På vanlig engelsk betyr det at det er færre meningsfylte tilpasninger i selskapets regnskapsposter, slik at inntektskvaliteten er høyere fordi den rapporterte fortjenesten er nesten i tråd med den konservativt beregnede frie kontantstrømmen. Det er et godt etablert faktum at selskaper med lavere opptjening over lengre perioder slår sammen selskaper med høyere opptjening, målt ved total avkastning.

2. Utbyttebeholdninger kan være bedre enn aksjer som ikke betaler utbytte for mange vanlige investorer fordi den betydelige on-going kontantforpliktelsen reduserer fondene som er tilgjengelige for ledende tildeling

Ledere og ledere er kun menneskelige.

Når penger begynner å hale opp i overskudd, opplever mange menn og kvinner seg et konstant press for å bruke det, selv om det ville være en feil eller å bruke mindre optimale resultater. For de i Corporate America, når utgiftene er viet til fusjoner og oppkjøp, kan det resultere i et mye større domene, og alt som følger med det, vanligvis aksjeopsjoner, begrenset lager, høyere lønn, bonuser, pensjonsytelser, og kanskje, selv en gylden fallskjerm. I det hele tatt og samlet sett har selskaper som betaler utbytte en første linje med innebygd inokulasjon ved at de som kjører virksomheten, ganske enkelt ikke har så mye penger på hånden som de ellers ville hatt hvis det ikke var utbytte i plass.

Dette betyr at ledere må være langt mer selektive når de identifiserer potensielle fusjons- og oppkjøpskandidater enn de ellers måtte ha vært i en verden av enkle penger.

Hvert prosjekt må sammenlignes og kontrasteres til andre med bare de beste valgte prosjektene og bare "gode" prosjekter kastet.

3. Utbyttebeholdninger kan være bedre enn aksjer som ikke betaler utbytte fordi de har et fenomen kjent som «yield support» under aksjemarkedskrasj

Tenk deg at du ser på en aksje som handler på $ 100 per aksje. Forestill deg nå at aksjen betaler et 3% utbytte. Selve selskapet er ekstraordinært stabilt. Inntektene dekker utbyttet tilstrekkelig, og disse inntektene kommer fra varierte underliggende kilder, så det er bare en liten sannsynlighet for et utbyttebesparelse. Nå, tenk at aksjemarkedet begynner å krasje. Dette selskapet faller til $ 90 per aksje, $ 80 per aksje, $ 70 per aksje. Det fortsetter å gå, ned gjennom $ 60 per aksje, $ 50 per aksje. På et tidspunkt, forutsatt at utbyttet er trygt og investorene er overbevist om at det skal opprettholdes, vil utbyttet på aksjene selv være så attraktivt at det bringer inn kjøpere fra sidelinjen; folk som ellers ikke kan stå for å se utbyttet rett der foran dem uten å gjøre noe med det. Vurder at nøyaktig samme utbytte på 3 dollar per aksje ville være et utbytte på 6% dersom aksjene handlet på $ 50 per aksje i stedet.Dette forklarer hvorfor utbyttebeholdninger har en tendens til å falle mindre under bjørnemarkedet.

4. Utbyttebeholdninger kan være bedre enn aksjer som ikke betaler utbytte på grunn av Return Accelerator Phenomenon

Men det er ikke alt. Det gir støtte fører til et annet fenomen som har blitt studert av respektert Wharton professor Dr. Jeremy Siegel, som han kaller "Return Accelerator" eller bjørnmarkedsbeskytter. I hovedsak samler investorer som reinvesterer sine utbytte flere aksjer under aksjemarkedet, da utbyttet utvides, slik at de kan øke mer egenkapital med hvert utbytte, sjekker de tilbake til deres konto eller utbytte reinvesteringsplan. Som vi diskuterte i min grundige artikkel om å investere i oljelederne, er det en av grunnene til at oljeselskapene som en klasse gjorde det mye bedre enn gjennomsnittskomponenten i den opprinnelige S & P 500 børsindeksen tilbake da den ble introdusert i 1957.

Faktisk viste Dr. Siegel at jo verre volatiliteten, jo bedre den langsiktige investoren gjorde! Årsaken har å gjøre med matematikken. Jo lavere kostnadsgrunnlaget for hvert etterfølgende kjøp, desto raskere blir den gjennomsnittlige vektede kostnadsgrunnlaget for hele stillingen narkotikabevis og de flere aksjene investorene akkumulerer, som selv betaler utbytte. Dette betyr at det tar en mye mindre økning - sikkert langt mindre enn det forrige breakeven-punktet - for å få stillingen til lønnsomt territorium.

5. Utbyttebeholdninger kan være bedre enn aksjer som ikke betaler utbytte fordi de gir en stor psykologisk fordel for enkelte typer mennesker.

Som faren for verdiskaping skrev Benjamin Graham en gang: "De virkelige pengene i investeringen må gjøres - som det meste har vært i det siste - ikke ute av kjøp og salg, men uten å eie og holde verdipapirer, motta renter og utbytte, og dra nytte av deres langsiktige verdiøkning. "Når du eier et selskap som distribuerer noe av fortjenesten i form av kontantutbytte, blir det mye lettere å fokusere på ting som betyr noe som" gjennomsiktig inntjening "; å gjøre sammenhengen mellom suksessen til bedriften og du faktisk får hendene på noen av de kontanter som fløt gjennom bedriftsskatten. Det kan gjøre deg mer tålmodig, med fokus på om utbyttekontrollene dine blir større med tiden, for det meste ignorerer børsnotert verdi. Dette kan i sin tur lede deg til å kjøpe og holde investeringer, redusere friksjonskostnader, øke sjansene dine for å utnytte ting som utsatt skatteforpliktelse, og i siste instans det oppstrammede grunnhullet.

Det kan ikke høres ut som en stor fordel, men i den virkelige verden kan det bety forskjellen mellom fiasko og suksess. Et av de tingene som er mest hemmelige aksjemarked millionærer har til felles er at de ikke er spesielt opptatt av hyperaktivitet. Om det er pensjonist Anne Scheiber som samler $ 22 millioner fra sin New York-leilighet eller en minimumslønn som Ronald Reed samler 8 millioner dollar i aksjer gjennom papirbevis og DRIPs, har de en tendens til å finne eksepsjonelle selskaper, diversifisere for å unngå utrydding av risiko, og hold så på som om livet deres var avhengig av det.

Jeg har skrevet mye om ulike aspekter av utbytte Investering gjennom årene, så vær sikker på å sjekke det ut.

Hvis konseptet med utbytte investerer interesserer deg, må du lese noen av mine mer fokuserte artikler om emnet for å hjelpe deg med å komme i gang.

Hva er en utbytte? - En oversikt over hvordan utbytte er definert.

• Utbytte 101 - Begynnerens trinnvise veiledning til utbytte - Denne veiledningen vil gå deg gjennom det grunnleggende om utbytte, inkludert hva de er, hvordan de fungerer, og hvorfor du bør bry deg.
• Tjene penger på utbytte - Denne artikkelen bryter ned måten en investor faktisk tjener penger på fra et utbytte og hvordan det kan påvirke den ultimate verdien av investeringsporteføljen.
• Hva er utbytte Investering? - Denne oversikten var ment å introdusere deg til konseptene og strategiene som er involvert i en utbytteinvesteringsfilosofi.
• Slik beregner du utbytteutbytte - Utbytteutbytte er en av de viktigste komponentene i totalavkastning, så du bør lære å beregne det for hånd hvis det skulle være nødvendig.
• Hvis en aksje ikke betaler utbytte, hvordan kan det være verdt noe? - I noen tilfeller kan et selskap ikke betale utbytte fordi det ekspanderer så fort at det må henges på hver dollar fortjeneste og kontantstrøm for å ekspandere raskt. Disse bedriftene kan også være flotte investeringer.
• Øk din årlige inntekt hvert år med utbyttebeholdninger - En ting som flest utbytte investorer ser ut til å elske, er å se utbytte og utbytteinntektsøkning med hvert år som går. Ved å fokusere på denne metriske, kan du ofte fjerne deg følelsesmessig fra omsetningene på aksjemarkedet.
• Utbytte Vekstbeholdninger kan være høye utbyttebeholdninger - Selv om det kan være større risiko, og det er ikke for uerfarne, er investeringsstrategien for utbytteveksten spesielt interessant fordi over tid (vanligvis fem til ti år), en portefølje som begynte med mye lavere yielding aksjer som var raskt jacking opp sine utbetalinger kan ende opp med et høyere ultimate utbytteutbytte.
• Se opp for utbyttet av lavp / e, høy utbyttebeholdning - selv om det ofte kan være et godt tegn, er et selskap attraktivt verdsatt, etter visse omstendigheter som de fleste fagfolk anerkjenner som en såkalt "utbyttefelle "fordi de virker tiltalende fra utsiden, men er virkelig katastrofer som venter på å skje.
• Hvordan finne de beste utbyttefondene - Det er mange utbyttefond som er der ute for investorer som ønsker å samle utbytte gjennom en samlet struktur i stedet for å eie de underliggende komponentene selv.
• Den utbyttejusterte PEG-ratioen kan hjelpe deg med å finne undervurderte blå chipbeholdere - En av mine favorittfinansieringsnivåer for en bestemt type investor som driver en bestemt type portefølje, er det dividendjusterte vekstforholdet mellom vekst og lønnsomhet. Det kan tilpasse seg ikke bare for flere i forhold til inntjening som et selskap handler, samt veksten, men det er også utbytteutbytte.For stabile multinasjonale selskaper kan dette være en stor fordel.
• Grunner til å elske utbyttereinvesteringsprogrammer eller DRIPs - Et godt utbytteinnvesteringsprogram med lave avgifter og enkel tilgang er en av de største velsignelsene en investor noensinne vil finne i sitt økonomiske liv. I denne artikkelen går jeg gjennom noen av måtene du kan dra nytte av å utnytte en DRIP.