7 Leksjoner Investorer kan lære av Warren Buffett

Warren Buffett, legendarisk styreformann og administrerende direktør i holdingselskapet Berkshire Hathaway, ble født 30. august 1930. I løpet av de 50 årene han har drevet tidligere tekstilfabrikk i New England, har han tatt den fra rundt $ 8 per aksje til $ 270 000 per aksje (per september 2017), etter å ha aldri splitt aksjen (Buffett introduserte Class B-aksjene, som i mange år handles på 1/50 av verdien av A-aksjene, men handler nå til 1/1, 500. verdien på grunn av en aksjesplitt for å lette oppkjøpet av Burlington Northern Santa Fe-jernbanen).

I løpet av reisen har hans kapitalfordelingsdisiplin skapt flere milliardærer i tillegg til seg selv, og et ukjent (men betydelig) antall flere millionærer, inkludert noen familier som samlet kun hundrevis av millioner dollar for å avsløre omfanget av deres formuer i veldedige arvinger ved døden.

Hva er noen av leksjonene vi, som investorer, kan lære når vi ser tilbake på karriere og strategier? Jeg vil ta litt tid å påpeke noen av dem jeg synes er spesielt viktige.

en. Få strukturen riktig

Nesten ingen synes å diskutere det faktum at den virkelige hemmeligheten til Warren Buffetts rikdom er hans evne til å få strukturen i hans holdninger satt sammen på en måte som gir ham enorme personlige fordeler. De syv tidlige partnerskapene han løp ga ham en overstyring på inntjening som gjør at moderne formueforvaltere ser billige ut i sammenligning, og tar mellom 25% og 50% av overskuddet avhengig av den bestemte avtalen om begrenset samarbeid.

Hvis han hadde generert nøyaktig samme investeringsresultat som et lønnet medlem av den lokale bankenes avdeling, har du sannsynligvis aldri hatt hørt navnet hans.

Det samme gjelder for Berkshire Hathaway. Ved å bruke forsikringsflåten som en slags supereffektiv marginalkonto med ingen av ulempene med margingjeld, var Buffett i stand til å parlay 11% til 15% sammensatte resultater i aksjeporteføljen, sammen med reinvestert inntjening fra de operasjonelle datterselskapene, inn i 20% + gjennomsnittlig årlig gevinst i bokført verdi i et halvt århundre.

Hadde han holdt nøyaktig samme aksjer i en ikke-leveranset meglerkonto, ville hans resultater ha sett langt mer vanlig. Han ga seg en strukturell fordel. Som strateg er han forferdelig undervurdert og bør få mye mer kreditt for sin evne til å sette sammen systemer som uforholdsmessig belønner ham, hans familie og hans partnere. Du kan se påvirkningen en av hans tidlige besettelser, Henry Singleton på Teledyne, hadde på sin oppførsel.

2. Få virkelig, virkelig god til noe og utnytt det til din maksimale fordel

Folk blir distrahert i livet.Hvis du vil ha overdreven suksess, må du finpusse på et bestemt ferdighetssett og bli ekstraordinært på det. Hvis Buffett hadde tilbrakt de siste fem tiårene, og prøvde å lansere en kjede av restauranter eller forsøker å bli en verdensklasseforfatter, hadde han sannsynligvis ikke hatt et modikum av innflytelse, rikdom og omdømme han gjør i dag. Selv genier som utmerker seg på flere områder, som Benjamin Franklin, gjorde det ikke samtidig, men fokuserte på ulike områder på forskjellige tidspunkter i deres liv.

Finn ut hva du kan gjøre bedre enn alle andre. Sam Walton og Ray Kroc var bedre operatører og eksekutorer. Steve Jobs og Walt Disney var bedre showmen og visionaries.

Om målet ditt i livet er å bli en opera-stjerne eller bygge en Fortune 500-virksomhet fra grunnen, utvikle et "laser-lignende fokus", som Buffett selv har kalt det. Vet hva du vil, når du vil ha det, og hvordan du skal få det. Utfør alle.

3. Omdømme er en form for kapital som skal næres og beskyttes.

Hvis du blir kjent for din integritet og rettferdig handel, finner du deg selv på mottakssiden av mye nåde og mange muligheter som ellers ikke ville ha presenterte seg selv. Buffett tok fordel av dette hver sjanse han kunne. Selv i løpet av 1980-tallet ville han ikke engasjere seg i unfriendly overtakelser fordi han ønsket å kaste seg i lys av en vennlig hvit eller grå ridder; den rike, hyggelige fyren med sjekklisten som viser opp og redder deg fra piratene som ønsker å rive skipet ditt.

Han hadde en visjon for den type omdømme han ønsket og dyrket det hvert skritt underveis. Det ble et merke; et bilde.

Når du ser på livet hans og studerer det dypt, ser du at den avuncular fasaden maskerer en skarp, hensynsløs strålende mann med en IQ som er utenfor diagrammene og en tendens til avarice (som til syvende og sist fordeler samfunnet siden han er gir 99% av det tilbake for å forbedre sivilisasjonen). Han vil la bedrifter mislykkes. Han vil forlate sine venner hvis det risikerer hans ryktekapital. Han vil sette behovene til seg selv, og Berkshire Hathaway, over alle andre hensyn. Han er ingen idiot. Han vet nøyaktig hvordan man skal oppnå, øke og maksimere kraften gjennom økonomiske, politiske og sosiale midler.

4. Dra fordel av skattekoden og forstå kraften av små gevinster over tid

De små tingene Buffett har gjort gjennom hele karrieren for å få ekstra risikofri 2% eller 3% her eller der, spesielt når det gjelder skatt effektivitet, er virkelig bemerkelsesverdig. På noen måter, skatteeffektiviteten han er bygget inn i Berkshire Hathaway, som gjør at han kan flytte kapital som motorolje gjennom hele imperiet til den mest produktive bruken, er en stor del av hemmeligheten til hans suksess. Fra de åpenbare tingene, som bare å gjøre oppkjøp av minst 80% av datterselskapet, kan han ta utbytte uten skatt fra operatørselskapene og omfordele det til de quirks som ble funnet for flere tiår siden i Nebraska skattekode som det gjelder selve forsikringsbransjen, ved å trykke mange singler og dobler, blir han vesentlig lagt til sluttresultatet av sitt livsarbeid.(Det ligger derimot en annen utfordring - Buffett selv er en av de største utbyttet investorer på planeten, men nekter å betale dem til egne aksjeeiere av grunner som han har godt artikulert i det siste.)

Mindre investorer kan dra nytte av dette også. Invester gjennom en Roth IRA, som er den nærmeste tingen til det perfekte skattehuset som eksisterer i USA. Ikke ta på fradragsberettiget gjeld for avskrivninger. Dra nytte av utsatt skatt ved å holde omsetningen lav (har du sett den innebygde urealiserte kapitalgevinsten i Berkshire Hathaway portefølje!? De er vakre!). 5. Omgir deg selv med de riktige personene og skape en kultur som belønner oppførelsen du vil emulere.

Den tunge løftingen gjøres av Berkshire Hathaways driftsdatterselskaper. De virksomhetene, hvorav mange vil være i Fortune 500 hvis spun-off, drives av administrerende direktører som viser seg å jobbe hver dag. De klarer virkelig globale bedrifter som produserer milliarder og milliarder av overskuddsmessig formue som deretter blir sendt til Omaha to ganger i året. Selv om sporadiske problemer dukker opp, som er bundet til å skje i et firma av sin størrelse, er Buffetts talent for å tiltrekke seg flotte ledere, noe som gjør at de vil vinne, og holder seg lojale overfor virksomheten, for viktig for å tilfeldigvis avvise. I mange bedrifter er kvaliteten på menneskene som gjør arbeidet av største betydning for lønnsomheten. Få bedre mennesker, nyt bedre resultater.

På samme måte være på utkikk etter perverse insentiver. Du vil unngå å skape kompensasjons- eller anerkjennelsessystemer som gjør at ansatte, entreprenører eller andre parter kan engasjere seg i umoralsk, uetisk, ulovlig eller ellers tvilsom oppførsel. Du får mer av det du subsidierer, så subsidierer med omhu.

6. Fokus på dine beste ideer

Buffetts forretningspartner, Charlie Munger, påpeker noen ganger at hvis du tok de beste 4-5 ideene han noen gang hadde og fjernet dem ut av ligningen, ville Buffetts rekord være omtrent gjennomsnittlig på Berkshire Hathaway. Det var motet til overbevisning å laste opp aksjer i The Coca-Cola Company; å fokusere på eiendom og skadeforsikring; å ta en eierandel i den tidligere Washington Post Company eller Gillette som gjorde forskjellen.

Når noe krysser radaren din rett i ditt søte sted - du forstår det, vet du risikoen, sannsynlighetene er svært til din fordel, og det er så opplagt at du kan nå ut og gripe det - ikke la det være passere. En gang hvert tiår eller så vil du bli presentert med en sjanse til å svinge for gjerdet uten å skade deg selv om det går galt. Når det skjer, la det rive.

7. Gjør det bra og gi tilbake til samfunnet

Som gode tycoons for ham, gir Warren Buffett nesten alle den produktive innsatsen til sin karriere til den bredere sivilisasjonen. Gjennom Gates Foundation vil hans nettoverdi gi filantropiske midler for å redde liv, forbedre utdanningen og forandre verden til det bedre. Tenk over deg selv. Prøv å finne en måte å bruke dine talenter på for å oppgradere opplevelsen til dem rundt deg, og være en velsignelse for dem på måter de aldri trodde var mulig.