Kan et OTM-alternativ utøves?

Spørsmål fra en nybegynneropsjonær:

"Vennligst tilgi grunnleggende karakteren til spørsmålet mitt - Karrieremuligheter for valgmuligheter er i sin barndom. Når et alternativ er OTM (ut av pengene) Ved utløp, utløper det alltid verdiløs? Er det en situasjon hvor en opsjonseier ønsker å utøve et OTM-alternativ? "

Takk for spørsmålet. Dette er en av de grunnleggende konseptene der de fleste nye handelsmenn vil anta at de vet svaret, og ikke bry deg om å spørre.

Forstå mest grunnleggende opsjonskonsepter er viktig før du kan forvente å handle med riktige penger.

Svar

Eieren av et alternativ har rett til å trene. Den rettigheten er ikke tilbakekalt, bare fordi alternativet er ute av pengene. Således utløper OTM-opsjoner nesten alltid verdiløs. Imidlertid er det situasjoner der OTM-samtale eieren utøver.

Eksempel 1. Når et alternativ er OTM med en eller to pennies, er det mulig - usannsynlig - men mulig at opsjonseieren vil trenge å trene. Den typiske detaljhandelskunden som kjøper alternativer som spekulasjon, vil aldri trene. Når opsjonen er ute av pengene og utløpet kommer, aksepterer den enkelte investor 100% tap av kjøpesummen og gir muligheten til å utløpe.

Men hvis du vurderer scenariet fra yrkeshandlerens synspunkt eller markedsfører , er det tilfeller hvor handelsmannen utøver OTM-alternativer (ved utløp).

Den primære årsaken er å eliminere risiko. Profesjonelle handelsfolk tjener pengene sine ved å prøve å finne en kant med hver handel. De "spiller ikke markedet" og de tar ikke mye risiko. Derfor foretrekker de å sikre posisjoner og minimere sjansene for å miste penger.

Eksempel 1 . En handler er kort 2 000 aksjer i en gitt aksje (XYZ) og eier 20 av de utløpende XYZ 50-samtalene som en hekk.

Han vil dekke kortbeholdningen før utløpet, og går inn på et bud på $ 49. 98 for alle 2 000 aksjer. Vurder hva som skjer når aksjene lukkes på $ 49. 99. Alternativet er ut av pengene med en krone, men denne markedsføreren klarte ikke å kjøpe sin aksje. Jo, den personen kan ikke gjøre noe og komme på jobb mandag morgen, fremdeles kort de 2 000 aksjene. Men fordi hans / hennes beskyttelse mot et stort tap (20 XYZ 50-samtalen) utløp, er risikoen for å holde en naken kort aksjeposisjon ikke ønskelig at markedsmakeren foretrekker å gjøre. Således blir anropene utøvet. I stedet for å betale $ 49. 98, er MM tvunget til å betale $ 50 ( strykpris ). Men det er akseptabelt og er langt bedre enn å ha risiko over helgen.

Eksempel 2 . Selv om alternativet er OTM med en dollar eller to, kan det utøves.Dette er også veldig sjeldent, men det skjer. Tenk på hva som skjer når nyheter blir utstedt fredag, umiddelbart etter at markedet lukkes. Når det er "åpenbart" at nyheten er veldig bra eller veldig dårlig - gjør det høyst sannsynlig at mandagens åpningskurs for aksjen ikke vil være nær fredagens sluttkurs - så ring / sett eiere som lærer om nyhetene før cutoff Tid for opsjonsøvelse (ca. kl. 16:30 ET) vil treffe tiltak.

Eiere med litt OTM-anropsalternativer gir beskjed til deres megler utøve disse alternativene. I tillegg vil eiere av litt ITM (i penger) sette opsjoner instruere sine meglere: Ikke trene . MERK: Ingen av disse trekkene er automatisk. Hvis du vil utøve og OTM-alternativ, eller tillate et alternativ for penger å utløpe verdiløs), må du varsle megleren før meglerens cutoff-tid.

Når mandag morgen kommer og aksjene åpnes for handel, vil visdom (eller dårskap) av fredagens øvelse / ikke utøve beslutning bli åpenbar.

Dette er en sjelden hendelse, og diskuteres for utdanningsformål, slik at du kan forstå hvorfor OTM-valgene er av og til utøvet.