Kan aksjemarkedet krasje igjen?

Great Stock Market Crash of 1929 markerer sin 79 års jubileum med de vanlige spørsmålene om det kunne skje igjen.

Historikere fortsetter å studere Crash for svar på spørsmål om hva som virkelig utløste tapet på 90% av markedsverdien de neste to og et halvt årene og hvilke leksjoner man kan lære.

Finansnæringen har lært noen leksjoner sikkert. For eksempel, før Crash investorer kunne kjøpe aksjer på margin med bare 10% ned.

Denne enorme innflytelsen virket mot dem da aksjekursene begynte å falle.

Marginkrav

Marginkravene er mye strammere nå, og ikke alle investorer eller alle aksjer er kvalifisert for en marginkonto.

Volumet overveldet markedet i 1929, og det kunne ikke poste handel, og prisene raskt nok. Følgelig handles investorer ofte blinde.

Teknologi, som ganske vist er en akilleshæl hvis den går ned, gjør en bedre jobb med å holde tritt med volumet i dag.

Den verste dagen i markedshistorien skjedde imidlertid ikke i 1929-krasjet, men i nyere tid den 19. oktober 1987 da Dow droppet over 500 poeng og handelssystemene ble overveldet med volum.

Kjøpspanikk

I denne sammenstøtingen, som kjøpespiralen steg, tok komplekse dataprogrammer inn og begynte å utstede flere salgsordrer. Kjent som programmert handel, disse automatiserte systemene tilsatt brensel til brannen.

Når støvet hadde slått seg, var over $ 1 billioner i verdi forsvunnet fra markedet.

Siden da har markedene satt noen restriksjoner for å sikre at markedet ikke løper igjen. Disse er designet for å la markedet få pusten og kjøle seg ned hvis ting ser ut til å være ute av kontroll. For eksempel:

• Markedet vil stoppe handel i en time dersom Dow faller 10% før 2 pm.
• Handelen stopper i to timer dersom det er en 20% nedgang i Dow før 2 pm.
• Hvis Dow faller 30%, stoppes handel for dagen.
• Vesentlige hendelser, som for eksempel tragedien 11. september 2001, kan være årsak til at man ikke åpner markedene i det hele tatt eller lukker dem tidlig for å hindre panikk.

Kan det skje igjen?

Dette er bare noen få tiltak for å forhindre typen krasj som skjedde i 1929 eller i 1987. Vil de jobbe? Kan det være en annen ulykke? Ingen kan si sikkert, men det er rimelig å anta at det er mange som jobber hver dag for å sikre at det ikke gjør det.