Viktig informasjon om risikofaktorer og risikofaktorer

Hvis du ser på de finansielle nyhetene eller klare forretningsmessige tidsskrifter og forskning om ulike eiendomsmarkeder, har du sannsynligvis hørt ordene "risk-on" og "risk-off". "Traders og investorer rundt om i verden forstår at en risiko-on eller risk-off-hendelse kan ha betydelige forringer for prisene på aksjer, obligasjoner, valutaer, varer og alle andre markedsbiler som beveger seg opp og ned i pris.

Risiko-på

Når markeder opererer under normale forhold, er oppdragene til alle markedsdeltakere å øke mengden tilgjengelig kapital til disposisjon.

Pengeforvaltere og individuelle forhandlere og investorer vil kjøpe eller selge eiendeler for å kapitalisere volatilitet eller prisbevegelse. Disse markedsdeltakere vil bruke grunnleggende og teknisk analyse for å avgjøre om de tror at prisen på en eiendel vil sette pris på eller avskrives. De vil da komme inn på markedet for å kjøpe eller selge. Til tider vil mer sofistikerte pengeforvaltere og forhandlere identifisere misprising eller spredt handler hvor de kjøper en eiendel og selger en annen.

For å maksimere avkastningen har mange markedsdeltakere omgjort til leverede derivater som futures, opsjoner på futures, ETF og ETN produkter og andre kjøretøy for å forstørre avkastningen. Leveraged produkter inneholder større risiko, men gir potensialet for større belønninger.

I løpet av risikoperioder har innflytelse en tendens til å øke i markeder, ettersom flertallet av fagfolk og individuelle investorer anser muligheten for markeds- og eksogene risikoer så lave.

En høy grad av likviditet har en tendens til å karakterisere risikopåperioder; Handelsvolumene øker og tilbudsbudsjettet sprer seg smalt. I svært flytende markeder blir det enkelt å kjøpe og selge eller komme inn og ut av risikoposisjoner. Langt størstedelen av tiden, risikonperioder dominerer markedsaksjonen.

Risk-Off

Det er tider når markedene vil bevege seg dramatisk i en retning eller det andre på grunn av markedsrelaterte eller eksogene hendelser.

Noen handelsfolk kaller disse periodene, svarte svanehendelser. Mange profesjonelle handelsfolk benytter statistiske verktøy som måler sensitiviteten til investeringsporteføljer til markedsvolatilitet. Et av disse verktøyene som ble populært siden 1990-tallet var VAR eller verdi i fare. Banker, finansinstitusjoner og kapitalbaser som sikrings- og fondsmidler har en tendens til å bruke dette verktøyet som gir innsikt i utførelsen av en portefølje i ekstreme perioder eller svarte svanehendelser. VAR vil teste fortjenesten og tapene for en portefølje basert på markedsflyt av flere standardavvik. Denne statistiske metriske er et mål for prisdispersjon fra gjennomsnittlig eller gjennomsnittspris.I volatile markeder er datapunkter lenger unna gjennomsnittet og i markeder med mindre varians; de er nærmere den gjennomsnittlige. Derfor avviker standardavviket på historisk volatilitet. VAR er en metode som måler potensialet for fremtidig volatilitet ved å se på historien om variansen til det aktuelle aktivet. En volatil ressurs vil ha høyere standardavvik enn en som handler i et smalt prisklasse. Beregning av VAR er ikke en vanskelig øvelse når det gjelder en enkelt ressurs. Men når man forsøker å forstå VAR på en portefølje som har mange forskjellige instrumenter, blir det mer komplisert.

En svart svanehendelse er en som fører til at markeder flytter 10 standardavvik eller mer på svært kort tid. Den globale gjeldskrisen som skjedde i 1997 og den pantesikrede krisen i 2008 var begge svarte hendelser der markedene flyttet dramatisk. I disse perioder vil mange markedsdeltakere lukke alle posisjoner ettersom de fjerner risikoposisjoner. Dette risikoutgangsscenariet har en tendens til å skje raskt, og prisbevegelser kan være dramatiske fordi mange vil handle samtidig. I løpet av en risikofri periode kan prisene bevege seg enda mer enn det utløsende hendelsen innebærer som likviditet avtar og tilbudsbudsjettet sprer seg. På mindre likvide markeder blir det vanskelig og dyrt å kjøpe og selge eller komme inn eller ut av stillinger.

I verden av varer kan risikofaktorene skape enorme volatilitetsnivåer, ettersom varer har en høyere variasjonsnivå enn aksjer, obligasjoner, valutaer og andre markedsbiler.

Råvarer har ofte høyere standardavvik under risiko-på-tider, slik at når landskapet blir til risiko-off, kan volatiliteten bli ganske vill. Som et eksempel har boligkrisen i USA forårsaket prisen på råolje futures å falle fra $ 147. 27 per fat i juli 2008 til 32 dollar. 48 innen desember samme år. Nedgangen på nesten 78 prosent på bare seks måneder er et eksempel på den type volatilitet som er mulig i løpet av en risikofri periode. Risk-off-scenarier er sjeldne, men minneverdige da enorme tap har en tendens til å skyldes disse svarte svanehendelsene. Kriger, krisetider, naturkatastrofer og andre eksogene hendelser kan være årsakene til mange risikofaktorer gjennom historien. Da disse hendelsene pleier å overraske markeder, er det vanskelig å forberede seg på dem, men når de oppstår, går prisene dramatisk.

Mange finansinstitusjoner og regulatorer bruker mye tid på å forstå risiko og forbereder seg på risikofaktor. Individuelle investorer bør også alltid ha en plan for å beskytte sine eiendeler fra den svarte svanen som kan ødelegge enorme mengder kapital veldig raskt.