Den fortsatte effekten av den sterke dollaren på råvarepriser

Det omvendte forholdet mellom dollar og råvarepriser fortsetter å forårsake problemer for råmaterialeprodusenter. Prisene på mange varer toppet i 2011. Siden da har et verdslig bjørnemarked tatt prisene lavere.

I mai 2014 lå dollaren på 78,93 på den aktive måneds dollarindeks futures kontrakten som handler på Intercontinental Exchange. I mars 2015 rangerte dollaren til høyde på 100. 38, en økning på over 27% om ti måneder.

Mellom mars og begynnelsen av november gikk dollarindeksen gjennom en periode med korreksjon og konsolidering. Men dollaren brøt ut på oppsiden den 6. november og har gjort en serie høyere nedgang og høyere høyder siden. Utsiktene til en økning i amerikanske rentesatser og et generelt miljø med høyere dollarkurser har vært støttende for USAs valuta. Det har vært moderat vekst i USAs økonomi mens resten av verden fortsetter å forsøke å stimulere sine økonomier med kvantitative lettelser og lave renter.

Mens råvareprisene begynte å falle i 2011 og 2012, har den sterkere dollaren forårsaket nedgangen i råvareprisene for å plukke opp damp fra mai 2011. Da dollaren brøt høyere i november 2015, har mange råvarer prisene trakk seg tilbake for å støtte nivåer. I noen tilfeller gjorde de nye flerårige nedturer. Den 3. desember falt prisen på gull til nedgang på $ 1045. 40 per unse, det laveste nivået siden februar 2010.

Den 23. november flyttet kobber til $ 2. 0020 per pund, den laveste siden mai 2009. Råolje falt under 24 august 2015 nedgang på $ 37. 75 og handles ned til $ 35. 16 den 11. desember. Nøkkelstøtte i NYMEX-råolje er på desember 2008 nedgang på $ 32. 48 per fat. Mens dollaren korrigerte lavere etter å ha gjort høyde den 3. desember ved 100. 70 på mars dollarindeks futures kontrakten, fortsetter styrken av valutaen å veie på prisen på mange varer.

Som du ser, har den sterke dollaren hatt effekt på disse store råvarene. På mange måter har det vært en perfekt bearish storm for råvareverdier. Langsommere vekst i Kina, har verdens største forbrukervare bidratt til prissvakhet. Det er så mange flere eksempler på varer som har falt dramatisk i møte med en stigende amerikanske valuta. Andre metaller, energi, myke varer og landbrukspriser har også gått lavere. Vær- og spesifikke forsyningsproblemer stod for råvaremarkedene som har sett gevinster i 2015. Utsiktene for en fortsettelse av et rally i dollar er høye gitt utsiktene til en kortsiktig rentestigning i U.S.

Den viktigste konkurrerende valutaen for dollaren er euroen. Svake økonomiske forhold i Europa har svekket euro. En annen redning av Hellas i løpet av sommeren 2015 satte press på den europeiske valutaen. Høye arbeidsledighet i Sør-Europa har bidratt til svakhet for valutaen. I tillegg presenterer en humanitær flyktningkrise et økonomisk press på kontinentet. I november er et terrorangrep i Paris, Frankrike, enda et problem for euroen. I mange sanser er Europa i hvert fall delvis avhengig av turisme for inntekter, og økt frykt for andre terroristhendelser vil trolig føre til at antall turister besøker å avta.

På andre områder av verden veier nedgangen i råvareprisene seg selv på valutaverdier. Brasil, Australia, Russland, Canada og andre nasjoner er avhengige av råvaresalg for inntekter. Da disse råvarene faller, så øker inntektene sine. Dette skaper en depressiv effekt på deres valutaer mot dollar og en ond syklus med salg i varer. De lavere råvareprisene går jo lavere disse valutaene faller, og det betyr at dollaren blir sterkere og legger ytterligere press på disse valutaene og råvareprisene på samme tid.

Den tekniske trenden i dollaren var høyere til en korreksjon begynte 3. desember 2015. På mellomlang sikt peker momentum og bane på en sterkere dollar. Fundamentals peker også på en høyere dollar gitt USAs vekst i forhold til resten av verden og det faktum at USA, med unntak av landbruksvarer og energi, er en varekrevende nasjon.

Lavere råvarepriser gir ytterligere stimulans til USAs økonomi i mange sanser. Det store dollarkultmarkedet som begynte i mai 2014, fortsetter å legge press på råvarepriser, og det er sannsynlig at dette vil fortsette i 2016.