Hellas oppgjør og dens innvirkning på euroområdet

Gresk statsminister Alexis Tsipras ble enige om et bredt sett med nye innrømmelser i juli 2015 for å unngå økonomisk kollaps, til tross for tidligere løfter om å motvirke stramningsforanstaltninger som undergraver landets økonomi og forlot folk som lider.

Den nye avtalen gir landet en tredje internasjonal bailout på fem år - verdt rundt 96 milliarder dollar - samt enklere tilbakebetaling vilkår på noen av sin eksisterende gjeld som har ballong til over 300 milliarder euro og en kortsiktig økonomisk stimulansplan utviklet for å hjelpe økonomien til å gjenopprette.

Bailoutfondet vil i stor grad bli finansiert fra inntekter som kommer fra salg av statlige eiendeler, blant annet telekom og porter blant annet.

I bytte må Hellas gjennomføre omfattende reformer som inkluderer kutt til pensjonsmidler, økning i skatter og intensiv tilsyn fra internasjonale organer for å kvalifisere for støtten. Mange av disse endringene er politisk vanskelige å gjøre, for eksempel å øke forbruksskatten til 23%, øke pensjonsalderen til 67 og redusere pensjonsytelser til en aldrende befolkning, samtidig som man takler problemer som har plaget landet i årevis.

Gresk gjeldssyklus

Det internasjonale pengefondet (IMF) har insistert på at Hellas blir gitt langt mer gjeldslettelse enn europeisk regjering har vært villig til å vurdere. Spesielt anbefalte det internasjonale finansieringsorganet en 30-års grace periode på å betjene all sin europeiske gjeld, inkludert nye lån, og en dramatisk forlengelse av forfall.

Ellers anbefalte det årlige overføringer til det greske budsjettet eller dype innledende frisyrer på eksisterende lån.

Disse bekymringene stammer fra syklusen av gjeldsargument fra Hellas og mange andre internasjonale økonomer. Med løpende strammende tiltak og ingen gjeldslette, blir landet tvunget til å betale tilbake større lån, mens økonomien er dømt til å bremse.

Den økonomiske nedgangen kan da føre til behov for enda flere lån i hvilke skeptikere kaller en ond syklus eller nedadgående spiral som kan føre til større problemer fremover.

"Den dramatiske forverringen i gjelds bærekraftighet peker på behovet for gjeldslettelse på en skala som må gå langt utover det som har blitt vurdert til dags dato - og det som ESM har foreslått," sa IMF i en uttalelse.

Hellas mangel på allierte

Mange av Hellas europeiske brødre har ikke sympati for landets økonomiske ære. I Tyskland gjorde finansminister Wolfgang Schaeuble det klart at noen av regjeringens medlemmer mener det ville være mer fornuftig for Hellas å forlate euroområdet midlertidig enn å ta en annen redning.Andre land - inkludert mange fattigere enn Hellas - kan finne det vanskelig å betale for bailout mens de sliter med sine egne problemer hjemme.

Det større problemet er at misnøye med eurosonen i andre medlemsland som følge av disse dynamikkene. For eksempel har Finland - som har sine egne økonomiske problemer - en ny koalitionsregering som inkluderer de anti-europeiske finskene, som har truet med å bringe ned koalisjonen hvis en gresk redning går framover.

Andre som Estland, Latvia, Slovakia og Litauen har også vært så uheldig med den greske redningen.

Disse landene kunne begynne å gå ut av EU som svar på slike krav til besparelser, særlig etter "Brexit" tidligere i år.

Potensielle bekymringer fremover

Hellas avtale med kreditorer løp ut i desember 2016 da landet ga pensjonister en beskjeden julbonus og sa at det ville betale for skolemål for 30 000 fattige barn. Som svar har Tyskland sendt inn en klage til ECB og ESM, og regulatorene reagerte ved å fryse landets gjeldsletteutbetalinger. Disse tiltakene kan skape ytterligere problemer for landet som går inn i 2017 og utover.

Key Takeway Point

• Hellas nye bosetning vil gi en tiltrukket redning og en slutt på den umiddelbare økonomiske krisen.
• IMF og mange økonomer er bekymret for at det er behov for gjeldslettelse i tillegg til strammende tiltak og bailouts for å gjøre avtalen bærekraftig.
• Hellas har få allierte i Europa når det gjelder å gi lettelse, mens mange land åpenbart motsetter at de kan forbli i euroområdet i det hele tatt.