Månedlig jobbrapport og dens innvirkning på obligasjonsmarkedet

En av de viktigste tilbakevendende hendelsene på obligasjonsmarkedet skjer klokka 8:30 Eastern Time den første fredagen i hver måned, da US Labor Department rapporterer nøkkelansatte data for den foregående månedlige perioden . Inkludert i rapporten er informasjon relatert til alle aspekter av arbeidsmarkedet, inkludert arbeidsledighet, absolutt antall jobber lagt til eller tapt, totale arbeidstid, gjennomsnittlig timelønn og hvordan jobbbildet for ulike sektorer har gått (for eksempel regjeringer, restauranter, produksjon, etc.).

Av alle de økonomiske rapportene som er utgitt hver måned, har jobberrapporten størst innvirkning på obligasjonsmarkedet.

Grunnen til at sysselsettingsrapporten er så viktig er at arbeidsmarkedet er hjerteslag i økonomien. Det er både en indikator for økonomisk helse - siden en sterk økonomi befordrer bedrifter til å ansette flere arbeidere - og en vekstmotor, siden høyere sysselsetting betyr flere dollar tilgjengelig for å bli brukt på varer og tjenester. Uten jobbvekst er den generelle økonomiske veksten sannsynligvis begrenset uansett hva som skjer i andre områder av økonomien.

Virkningen av en positivrapport om jobber

Siden jobber er så viktige for de økonomiske utsikterna, tar investorene en positiv rapport som et tegn på at veksten er på rette spor. Dette har en tendens til å presse obligasjonsprisene av to grunner.

For det første gjør Federal Reserve mer sannsynlig å øke renten i fremtiden. Siden fôringsfonden har stor innflytelse på avkastning på kortsiktige obligasjoner, fører utsikten til Fed-rentenivåene til å øke og prisene faller for statsobligasjoner og andre kursfølsomme segmenter av markedet som kommunale obligasjoner, og bedriftsobligasjoner av høyere kvalitet.

For det andre øker sterkere vekst sannsynligheten for inflasjon. Siden høyere inflasjon spiser seg bort fra obligasjonsprisene, er utsikten over stigende pristrykk vanligvis negativ for obligasjoner. Mens sammenhengen mellom vekst og inflasjon er tøff og ujevn i virkeligheten, er det i dette tilfellet oppfatningen som teller.

Påvirkningen av en negativ jobbrapport

En svakere jobbrapport har en tendens til å være positiv for obligasjonsmarkedet for motsatte årsaker til de nettopp nevnte. Det gjør Fed mer sannsynlig å kutte priser enn å øke dem, og det reduserer oddsen for inflasjon. Begge er positive for utøvelsen av amerikanske statsobligasjoner og andre satsfølsomme investeringer.

Det er alt forholdsmessig

Et sentralt aspekt av rapporten er ikke bare hvor mange jobber eller lagt til eller tapt, men hvordan resultatet sammenlignes med markedsforventningene. En jobbrapport som viser at 50 000 jobber legges til i en bestemt måned, kan ikke tyde på at økonomien brøler, men hvis forventningene var for negativ vekst, reagerer markedet typisk på overraskelsen , ikke absolutt tallet.

Selv om det er vanskelig å fortelle ved å se markedets reaksjon på hver rapport, er jobbnummeret notorisk flyktig på månedlig basis. En enkelt rapport er ikke en indikator på økonomien; Faktisk ser de fleste økonomer på det etterfølgende tre måneders gjennomsnittet, og ofte vil de måle veksten med 12- til 24-måneders trender. For markedene er imidlertid kortsiktig effekt det som er viktig.

Hva skal du gjøre med denne informasjonen?

Denne diskusjonen er ikke ment som råd om handel med obligasjoner før en arbeidsrapport, siden den typen aktivitet er provinsen av bare de mest sofistikerte intuitional investorene.

I stedet gir det litt innsikt i hvorfor jobberrapporten får så mye oppmerksomhet, og hvorfor statsobligasjonsmarkedet har en tendens til å være så volatil på den første fredagen i måneden da rapporten blir utgitt.

For å lære mer om dette temaet, ta noen minutter og still inn CNBC om morgenen for neste jobbrapport. Den medfølgende kommentaren gir god innsikt angående jobbrapportens innvirkning på finansmarkedene.