Historisk U. S. Treasury Yield Diagrammer

Fra 1916 til begynnelsen av sommeren 2016 har avkastningen på 10 år amerikanske statsobligasjoner variert mye, fra en 100 år lav i 2016, da frekvensen falt til mindre enn 2 prosent-1. 71 prosent i juni 2016-til en høy i samme 100-årige periode på 14 59 prosent i januar 1982.

Fra 1990 til sommeren 2016 varierte de amerikanske 30-årige obligasjonsavkastningene fra en høyde på 9 03 prosent i 1990 til lav på 2,43 prosent i juni 2016.

For sammenligningsformål merk at den tilsvarende 1990-tallet for 10-års noteringen var 8,2 prosent, noe lavere enn 30-årsobligasjonsrenten.

Faktisk var det gjennom den lange historiske perioden fra 1916 til 2016 obligasjonsutbytter aldri stabile i lang tid; de steg stadig og falt.

Hvorfor renter og faller rentesatser og avkastning på obligasjoner?

Selv om investorer tradisjonelt holder obligasjoner i sine investeringsporteføljer for å motvirke aksjemarkedets større volatilitet, er begge finansielle instrumenter flyktige, forskjellig bare i grad. Forskjellen mellom 10-års notat er høy og lav 14. 59 prosent og 1. 71-er en mer enn åtte ganger økning. Et utdanningspapir utstedt av Federal Reserve Bank i San Francisco peker ut på fem faktorer som påvirker renten på statskassenes kortere terminkonti, men alle fem bidrar minst like mye til de tilbudte prisene på langsiktige statsobligasjoner og obligasjoner og alle av dem påvirker også avkastningen.

(Husk at prisen på en obligasjon og dens utbytte beveger seg i motsatt retning).

1. Etterspørsel : Perioder med større enn vanlig finansiell usikkerhet øker etterspørselen etter finansielle instrumenter som oppfattes som spesielt trygge - USAs gjeldsinstrumenter er nesten universelt ansett som den sikreste i verden. Som følge av økt etterspørsel aksepterer investorer lavere priser og avkastning.
2. Forsyning: Årsaken til at statsobligasjoner eksisterer er for det første at de gir midler til å skaffe kapital som regjeringen kan trenge for statlige tiltak, lønn eller å betjene gjeld. Når den amerikanske regjeringen har et føderalt budsjettoverskudd, som det gjorde i perioden 1998-2000, har det mindre behov for lånte penger og vil utstede færre statsobligasjoner og obligasjoner. Nedgangen i tilgjengelig tilbud betyr at regjeringen kan tilby obligasjoner med lavere priser.
3. Økonomiske forhold: San Francisco Feds vitbok om obligasjonsrenter peker på at renten på obligasjoner vanligvis stiger i oksemarkeder og faller i bjørnmarkeder.
4. Pengepolitikk: Obligasjoner har mer enn en regjeringsfunksjon. I tillegg til å skaffe penger, har obligasjoner og deres tilbudte renter en innflytelse på finansmarkedene generelt.Fed kontrollerer ikke langsiktige renter, selvfølgelig, men politikken med hensyn til kortsiktige renter setter grunnlaget for avkastning på statsobligasjoner med lengre løpetider. Etter bank / finanskrisen 2007-2008 holdt Federal Reserve renten så lav som mulig for å gjøre det lettere for bedrifter å låne penger.
5. Inflasjon : Faktisk inflasjon, men også inflasjonsforventninger i finansmarkedet, har en tendens til å øke renten og å heve obligasjonsrenter - den effektive renten på en obligasjon som selger for mindre enn den utstedte kursen. Årsaken til de forhøyede utbyttene fra slutten av 1970-tallet og tidlig på 80-tallet var den høye inflasjonen i den perioden, som førte til at US Federal Reserve-ordføreren Paul Volcker begynte å øke de korte rentene dramatisk i begynnelsen av 1980-tallet. I sin tur resulterte det i høyere rente og avkastning på alle egne instrumenter. Vær imidlertid oppmerksom på at i reelle inflasjonsperioder er det reelle (eller etter inflasjon) avkastning som investorene mottar, lavere enn det fremgår.