Historien om amerikanske tilbakeslag: Årsaker, lengder, statistikk

Historien om tilbakeslag i USA siden den store depresjonen viser at de er en naturlig, men smertefull del av konjunktursyklusen. National Bureau of Economic Research definerer når en lavkonjunktur starter. Bureauet for økonomisk analyse måler tilbakeslag ved bruk av bruttonasjonalprodukt.

1945 Resesjon

Denne resesjonen varet bare åtte måneder (februar til oktober 1945). Det syntes å vare lenger.

Det skyldes at BNP fortsatte å falle til det nådde -10. 6 prosent i 1946. Dette var et naturlig resultat av demobiliseringen fra andre verdenskrig. Det skjedde da den enorme etterspørselen etter militære våpen falt av. Statens utgifter gikk ned, selv om bedriftsutgifter var robuste. Kilde: "Business Cycle Expansions and Contractions", National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA, NBER.).

1949 Resesjon

Denne 11-måneders resesjonen startet i november 1948. Den varet til oktober 1949, da arbeidsledigheten nådde en topp på 7,9 prosent. Det var en mild tilpasning da økonomien fortsatte å tilpasse seg fredstidsproduksjonen.

BNP Vekst	Q1 (jan-mar)	Q2 (apr-juni)	Q3 (jul-september)	Q4 (okt-desember)
1949	-5 . 4%	-1. 3%	4. 5%	-3. 5%

Tilbakeslag av 1953

Denne lavkonjunkturen varer i ti måneder (juli 1953 - mai 1954). Det resulterte fra demobiliseringen etter koreakriget. Arbeidsledigheten nådde ikke sin topp på 6,1 prosent til september 1954, fire måneder etter at resesjonen avsluttet.

BNP tok 2,2 prosent i 3. kvartal, 5,9 prosent i 4. kvartal og 1. 8 prosent i 1. kvartal 1954.

Resesjon i 1957

Det var i åtte måneder (august 1957-april 1958). BNP falt 4,0 prosent i 4. kvartal 1957. Det falt umiddelbart 10,0 prosent i 1. kvartal 1958. Arbeidsledigheten nådde ikke sin topp på 7,1 prosent til september 1958.

Fed's kontraherende pengepolitikk forårsaket det.

1960 Tilbakeslag

Fra og med april 1960 var resesjonen 10 måneder fram til februar 1961. BNP var -1. 5 prosent i 2. kvartal steg 1. 0 prosent i 3. kvartal, men var -4. 8 prosent i fjerde kvartal. Arbeidsledigheten nådde en topp på 7,1 prosent i mai 1961. President Kennedy avsluttet lavkonjunkturen med stimulansutgifter. Hans motstander, Richard Nixon, sa at resesjonen kostet ham valget. Det er fordi han hadde vært visepresident, slik at velgere klandret republikanerne for å forårsake det.

1970 Tilbakeslag

Denne resesjonen var relativt mild, varig 11 måneder (desember 1969 - november 1970.) BNP var -0. 7 prosent i 1. kvartal, økte deretter 0,7 prosent i 2. kvartal, 3,6 prosent i 3. kvartal, og falt 4,0 prosent i 4. kvartal. Arbeidsledigheten toppet på 6,1 prosent i desember 1970.

1973-1975 Tilbakeslag

Denne resesjonen var i 16 måneder (november 1973-mars 1975).Organisasjonen for petroleumseksportlandene klandres for firedobling av oljeprisene, men OPECs oljeembargo alene forårsaket ikke en så dyp resesjon. Flere faktorer bidro.

Først opprettet president Nixon lønnskontroll. Dette holdt prisene for høye og reduserte etterspørselen. Lønnsreguleringen gjorde lønn for høy, noe som tvang bedrifter til å legge av arbeidstakere.

For det andre tok Nixon USA av gullstandarden som svar på et løp på gullet som ble holdt i Fort Knox. Det skapte inflasjon, da prisen på gull skyrocketed til $ 120 en unse og dollarens verdi falt.

Resultatet var stagflation og fem fjerdedeler av negativ BNP-vekst: 1973 Q3 -2. 2 prosent, 1974 Q1 -3. 3 prosent, Q3 -3. 8 prosent, Q4 -1. 6 prosent, og 1975 Q1 -4. 7 prosent. Arbeidsledigheten nådde en topp på 9 prosent i mai 1975, to måneder etter at lavkonjunkturen avsluttet teknisk.

1980-1982 Tilbakeslag

Økonomien hadde en dobbel whammy av to resesjoner. Det var en i de første seks månedene av 1980 (januar - juli) og en annen som varet 16 måneder fra juli 1981 til november 1982.

Fed forårsaket det ved å heve renten for å bekjempe inflasjonen. Det reduserte bedriftsutgifter.

Den iranske oljeembargoen forverret den ved å redusere USAs oljeforsyning. Det begrenset tilbud og kjørte opp prisene.

BNP var negativt for seks av 12 kvartaler. Det verste var Q2 1980 på -7. 9 prosent. Det var kvartalsvis nedgang siden den store depresjonen (til 2008-2009-resesjonen). Arbeidsledigheten økte til 10,8 prosent i november 1982, det høyeste nivået av ledighet i en lavkonjunktur. Det var over 10 prosent i 10 måneder. President Reagan avsluttet det ved å senke skattesatsen og øke forsvarsbudsjettet.

BNP Vekst	Q1	Q2	Q3	Q4
1980	1. 3%	-7. 9%	-0. 6%	7. 6%
1981	8. 5%	-2. 9%	4. 7%	-4. 6%
1982	-6. 5%	2. 2%	-1. 4%	0. 4%

1990-1991 Tilbakeslag

Denne resesjonen var åtte måneder (juli 1990 til mars 1991). 1989 Sparing og lånekrisen forårsaket det. BNP var -3. 4 prosent i 4. kvartal 1990 og -1. 9 prosent i 1. kvartal 1991.

Resesjon i 2001

Resesjonen i 2001 var på åtte måneder (mars-november 2001). Det ble forårsaket av Y2K-skremmingen i 2000. Dette skapte en boom og påfølgende bust i dot-com-bedrifter. 9/11-angrepet forverret det. Økonomien gikk i to kvartaler: 1. kvartal -1. 1 prosent (-0, 5 prosent) og Q3 -1. 3 prosent (-1,4 prosent). Arbeidsledigheten oppnådde 5,7 prosent i løpet av lavkonjunkturen, men økte ytterligere til 6 prosent i juni 2003. Dette skjer ofte i lavkonjunktur, da arbeidsledigheten er en bremseindikator. De fleste arbeidsgivere venter til de er sikker på at økonomien er tilbake på føttene igjen før de ansetter faste ansatte.

Tilbakegang 2008-2009

Den store resesjonen var den verste siden depresjonen i 1929. Det var også den lengste siden depresjonen, varig 18 måneder (desember 2007 - juni 2009).Den subprime boligkrisen var utløseren. Det skapte en global bankkredittkrisekris.

Økonomien gikk ned i fem kvartaler, inkludert fire kvartaler på rad. To fjerdedeler har inngått mer enn 5 prosent, inkludert 4. kvartal 2008, som falt 8,2 prosent, mer enn noen annen lavkonjunktur siden den store depresjonen. Resesjonen endte i 3. kvartal 2009, da BNP ble positiv, takket være den økonomiske stimulanspakken.

Bureau of Economic Analysis reviderer sine BNP-estimater etter hvert som det blir nye data. Det rekalibrerer ofte sine estimater i juni hvert år. Her er det endelige estimatet (laget i juni 2016) etterfulgt av det opprinnelige estimatet (gjort en måned etter at kvartalet avsluttet). Dette bidrar til å vise hvor vanskelig det er å korrigere en lavkonjunktur til den allerede er startet. Det påminner deg også hvor vanskelig det er å tid markedet med dine investeringer.

2008

• Q1 Økonomien gikk ned 2,7 prosent. Opprinnelig trodde BEA at den økte 0. 6 prosent.
• Q2 Økonomien gjenvunnet 2. 0 prosent Den første utgivelsen sa at den økte med 1,9 prosent. Alle trodde at Feds redning av Bear Stearns endte trusselen mot finansmarkedene.
• Q3 Økonomien krympet 1. 9 prosent, mye mer enn -0. 3 prosent innledende estimat.
• Q4 Økonomien kollapset, krympet 8. 2 prosent. BEA sa i første omgang det bare krympet 3,8 prosent, selv om det var dårlig nok. For mer informasjon om alle revisjonene, se 2008 BNP.

2009

• Q1 Økonomien gikk ned 5,4 prosent. Det opprinnelige estimatet sa at det gikk ned 6,1 prosent.
• BNP-veksten i 2. kvartal var -0. 5 prosent, bedre enn det opprinnelige estimatet på -1. 0 prosent. Se 2009 BNP.

For årlig statistikk siden 1929, se U. S. BNP Vekst, U.S. BNP Historie, og U. S. Inflasjonsfrekvens.