Sam Zell ble en eiendomsmegling Mogul

Selv om Chicagoan Sam Zell er best kjent for å eie slike kjente medieegenskaper som Los Angeles Times , > Chicago Tribune og New Yorks Newsday , Zells berømmelse og $ 6 milliarder nettoverdi kommer til syvende og sist fra hans mestring av eiendomsinvesteringsprinsipper. Denne mestre, gjentatte ganger demonstrert over en 40 årig karriere, resulterer fra Zells akutte forståelse av mega-trender på eiendomsmarkedet og hans engasjement for å vende om urolige egenskaper.

Zells Do-It-Yourself Attitude

Selv i barndommen, kombinerte Zell nybegynnert sans for selvtillit. Som en ung gutt i Chicago, hvor han ble født til polske flyktninger i 1941, startet Zell sin forretningskarriere ved å kjøpe kopier av bladet

Playboy og videreselge dem til nabolagens gutter på 600 prosent oppslag. Han brukte de samme prinsippene da han kom inn i eiendomsmegling som investerte i 1960-årene. Zell, som fikk sin bachelor og jurist grad fra University of Michigan, snakket seg inn i en eiendomsadministrasjon rolle med en lokal utleier. Snart begynte Zell å kjøpe distresserte egenskaper, fikse dem og leie dem til studenter. Zell var en hands-on utleier som satte mye energi i speider og fikser opp steder. Zells tro på diversifisering og mulighet

I 1969 dannet Zell og hans partner Robert Lurie Equity Properties Management Corp. for å sentralisere Zells raskt diversifiserende investeringer i fast eiendom.

På 1970-tallet utvidet Zell utover sin opprinnelige interesse i bolig og begynte å skaffe kontorlokaler under ledelse av Equity Office Properties Trust, eller EOP. Zell strukturerte sin virksomhet som en rekke eiendomsinvesteringer, eller REITs, under Equity paraplyen. EOP var en REIT; Egenkapital Residential Properties Trust var en annen.

REIT-strukturen gjorde det mulig for Zell å redusere sine inntektsskatter radikalt. I tillegg til å utnytte REITs skattestruktur, polerte Zell sine ferdigheter som selger og overbeviste et økende antall investorer om å betro sine penger til ham.

Egenkapitalforvaltning styrket seg gjennom 1970-tallet, men det var ikke før 1980-tallet at Zell så muligheten til å bli en stor-time eiendomsmegul. I midten av 1980-tallet krasjet amerikanske eiendommer, og Zell swooped inn for å kjøpe kontorer og boligeiendommer til brannutsalgspriser. Han ble også mer dypt involvert i den produserte hjemme virksomheten, som ville bli en annen gren av Equity Properties Management. Da eiendomsgjenoppretting oppnådde, realiserte Zell store fortjenester fra sine investeringer. Han begynte å spre rikdommen, for eksempel ved å kjøpe Anixter, best kjent for produksjon av datamaskiner og Ethernet-kabler, i 1987 for 600 millioner dollar.Anixter er verdt åtte ganger så mye i dag.

Anixter-investeringen var typisk for Zells strategi, da han pleide å investere i relativt anonyme eiendommer. Zell eiendomsportefølje forblir bemerkelsesverdig uforståelig gjennom årene, en arbeidsdagssamling av individuelle eiendommer som ikke nødvendigvis var spektakulære i seg selv.

Zells mangel på egenkapitalmerket

Zells øyevisjon i begynnelsen av dette tiåret var å snu alle sine Equity Properties Management REITs til sterke nasjonale merkevarer. Tidligere var den eneste eiendomsmegulen til å få merkevarebygging rett, Donald Trump, men Trumps ambisjoner var begrenset til høyere end residential og kommersielle leietakere og pengede kasinoentusiaster. Zell ville at hans merker skulle appellere til bolig- og kommersielle kunder på ulike inntektsnivåer over hele landet.

Hovedformålet med merkevaren var å utnytte Zells enorme kontorlokaler. Tanken var at Equity-navnet ville overtale bedrifter med mange steder å kjøpe hele sitt kontorlokal fra EOP. Det viste seg ikke å være en vinnende strategi, da EOP oppdaget at bedrifter hadde en tendens til å kjøpe kontorlokaler basert på lokale differensier som pris og ledelse, ikke på nasjonale differensier som merkenavn.

Zell måtte selge kontorlokaler for mindre enn det han betalte for det, men dette kostet ikke ham hele sitt imperium.

Zell: Budding Media Magnate

Zell solgte EOP til Blackstone for 36 milliarder dollar i 2006, og signaliserte slutten av en epoke i sitt profesjonelle liv. I midten av 60-årene kunne han ha hvilt på laurbærene hans, men konkurransedyktig lokkevirksomhet viste seg for stor. I 2007 kjøpte Zell en portefølje aviser eid av Tribune Co., inkludert

Chicago Tribune

, Los Angeles Times , Newsday og Baltimore Sun . Å gjøre dette trekket til tross for Tribune Co.s gjeld, samt avtagende avisleser og reklameinntekter, indikerte at Zell fortsatt var en maverick fast bestemt på å kutte ut verdi fra investeringer som alle andre hadde skrevet av.