Hvordan å redusere renterisikoene

Renter regulerer hvor mye av en premie låntakere betaler til långivere for tilgang til kapital. Generelt øker høyere renter mer låneopptak, og lavere renter oppfordrer til mindre lån. Sentralbanker bruker pengepolitiske verktøy for å påvirke renten og økonomisk vekst ved å legge til eller fjerne likviditet fra det finansielle systemet for bedrifter å få tilgang til.

I denne artikkelen tar vi en titt på hvordan renten påvirker internasjonale investorer og hvordan de kan redusere disse risikoene.

Virkning av rentenivåer

Renter påvirker økonomien ved å legge til eller fjerne likviditet fra det finansielle systemet og derved oppmuntre eller motvirke økonomisk vekst. Ofte vil sentralbankene senke renten for å oppmuntre til mer lån til drivstoffvekst og øke renten for å motvirke mer låneopptak når de føler at økonomien er i fare for overoppheting.

Disse dynamikkene kan få stor innvirkning på nasjonale aksjemarkeder og dermed internasjonale investorer. For eksempel er lavere rente ofte korrelert med et økende aksjemarked. På den ene siden oppfordrer lavrenter til at offentlige selskaper låner mer for å reinvestere i vekst. På den annen side kan lave renter oppfordre investorer til å låne mer på margin for å kjøpe aksjer.

Selvfølgelig er disse dynamikkene ikke absolutt på noen måte. Japans økonomi gjennomgikk et såkalt "tapt tiår" til tross for å ha svært lave rentesatser fordi selskapene ikke var komfortable å låne pengene til tross for lave priser.

Disse selskapene sliter allerede med høy gjeldsbelastning, noe som gjør dem motvillige til å ta på seg mer gjeld for å "vokse seg" ut av problemet.

Mitigating Renterisiko

Internasjonale investorer har mange forskjellige verktøy til disposisjon for å redusere renterisiko, alt fra terminkontrakter til endring av obligasjonsporteføljer for å utnytte trendene.

Selv om enkelte av disse prosessene er best egnet for institusjonelle investorer, har enkelte investorer mange muligheter til å redusere de samme risikoene i mindre skala.

De mest populære strategiene for å beskytte mot stigende renter inkluderer:

• Kjøp renten Futures - Sofistikerte investorer kan kjøpe futureskontrakter på statsobligasjoner eller renteterminaler. Disse handler gir dem muligheten til å låse inn en bestemt rente og sikre sine porteføljer.
• Selge langsiktige obligasjoner - Mange individuelle investorer hekker mot stigende renter ved å selge obligasjoner, som har en tendens til å se at prisene faller i takt med at renten øker, særlig i obligasjoner med lange løpetider og lave kupongrenter.
• Kjøp flytende rente eller høyavkastningsobligasjoner - Mange individuelle investorer sikrer også mot stigende renter ved å overføre sine obligasjonsporteføljer fra langsiktige til kortsiktige obligasjoner, som høyrentebinding eller flytende renteobligasjoner.

Den inverse av disse strategiene kan også brukes til å beskytte mot fallende rentemiljøer. For eksempel kan salg av renteterminaler, kjøp av langsiktige obligasjoner og salg av flytende rente- eller høyavkastningsobligasjoner redusere risikoen. Investorer har også mulighet til å bare overføre til aksjer, som har en tendens til å fungere godt når rentene senkes, forutsatt at økonomien fortsatt har det bra.

Og til slutt er det noen populære alternative metoder for å redusere renterisiko, selv om de er mindre direkte enn de tre nevnte strategiene. Edelmetaller har en tendens til å øke i verdi etter hvert som rentene går høyere, noe som betyr at investorer kan kjøpe dem som sikring mot høyere priser.

Aksjer har også en tendens til å overgå i stigende renteperioder, noe som betyr at det kan være fornuftig å overføre porteføljens vekt fra obligasjoner til aksjer. Spesielt har vekstbeholdninger det beste når rentene øker, mens utbyttebeholdningen blir mindre attraktiv.

Nøkkeltakspunkter

• Renter kan få stor innvirkning på internasjonale investeringsporteføljer siden de styrer likviditeten til det finansielle systemet.
• Fallende renter gir ofte høyere verdivurderinger og lavere obligasjonspriser, og omvendt for stigende renter.
• Internasjonale investorer har mange forskjellige strategier til disposisjon for å redusere renterisikoen i sine porteføljer.