Hvordan verdsetter en varehandel: P / E-forhold og EPS

Mange investorer er lokket mot aksjer for en spenning. De har hørt en historie fra en nabo, venn eller kollega, som kjøpte Amazon. com i 1997 og reiste seg til rikdom. Mens disse historiene eksisterer, har få aksjer det spillbyttepotensialet Amazon hadde i 1997. I de fleste tilfeller er vellykket investering basert i stor grad på å kjøpe en aksje til riktig pris.

Til slutt bør målet ditt være å kjøpe aksjer på samme måte som en vaskemaskin; gjennomføre en god del forskning og oppsøke den beste verdien for pengene dine.

Selv om det kanskje ikke høres spennende, har verdien av investeringen vist seg å være ganske lønnsomt. Mens det er mange måter å verdsette en aksje på, er noen grunnleggende verktøy universelle. I dag skal vi berøre det mest universelle verdsettingsverktøyet for alle, P / E-forholdet, samt hvor nyttig det er for investeringen i detaljhandel.

Forstå EPS og P / E

Dessverre er et "verdi" lager ikke bare det billigste priset aksjemarkedet du finner. En $ 2 aksje kan være, og ofte er det mye dyrere enn en $ 200 aksje. For å forstå hvorfor må du først forstå hva inntjening per aksje (EPS) er.

Hver aksje er en aksje, eller en del eierskap, i en reell virksomhet. Hva den aksjen gir deg, er en liten prosentandel av en virksomhets fortjeneste eller "inntjening". Ved å dele bedriftens nettoinntekt, etter antall utestående aksjer, kommer vi til EPS. Nå vil selskapet ikke faktisk skrive deg en sjekk for hele beløpet hvert kvartal, selv om du kan få en del i form av utbyttebetaling, men inntektene per aksje representerer din overskuddsneddelelse, for hver andel du eier .

En viktig ting å huske er at høyere EPS ikke nødvendigvis betyr høyere fortjeneste, et firma kan bare ha mindre utestående aksjer. Her er et eksempel: Hvis forhandler "X" har $ 1B i årlig nettoinntekt, og utsteder 1B-aksjer, vil den årlige EPS bli $ 1 / andel. Hvis forhandler "Z" også har $ 1B i årlig nettoinntekt, men har 2B-aksjer utestående, vil årlig EPS bli $ 0. 50 / aksje.

Resultat per andel er den viktigste variabelen for å bestemme en aksjerverdi. Når vi kombinerer det med verdsettelsesverktøy, for eksempel den berømte "P / E", forstår vi hvorfor en $ 2-lager kanskje ikke er så billig etter alle.

Pris-til-inntjeningsforholdet, ofte referert til som "flertallet", "P / E" eller "pris-til-fortjeneste flere", er det mest brukte verdsettingsverktøyet for aksjer. Enkelt sagt er P / E-forholdet et flertall basert på en bedriftes nåværende inntjening som uttrykker hvilke investorer som er villige til å betale for disse inntektene. Mens en aksjer "P / E" vanligvis vises ved siden av sin ticker på nettsteder som Yahoo! Finans eller The Motley Fool, kan du også beregne det selv ganske enkelt, ved å dele aksjeprisen med sin EPS.For eksempel, hvis Best Buys aksjekurs er $ 80, og dens EPS (TTM) er $ 8, er P / E-forholdet 10; 80, divisjonert med 8, er 10.

Jo lavere P / E, desto mindre betaler du for en bedriftes inntjening. Likevel betyr en lavere P / E ikke alltid en billigere lager i detaljhandel.

P / E-begrensninger med detaljhandelskart

P / E er et viktig, men noe begrenset, verdsettingsverktøy når det gjelder detaljhandel. For det første sporer felles P / E et firma med tolv måneders inntekt (TTM), men det tar ikke hensyn til fremtiden.

Siden detaljhandel er i stadig endring, med detaljister som faller ut av favør raskt, kan det være problematisk å basere verdsettelse på hva som skjedde i fjor. RadioShack har for eksempel vunnet en fortjeneste så nylig som i 2012, men raskt forandrede forbruksmormer har presset det til konkurs. Så når det gjelder detaljhandel, hva som skjer neste er like viktig som det som skjedde sist.

For det andre kan en utsalgssted også ha unormalt høy EPS på grunn av en engangshendelse eller syklisk periode. Dette kan fordi det utgav et treffprodukt, lukket en haug med steder, eller mottatt en engang gunstig skatteavgjørelse. Alle disse faktorene vil gjøre aksjen til å virke billig ved hjelp av P / E, men når de følgende årene inntektene ikke måles, vil P / E hoppe i en hast.

Historisk sett er medianen P / E for alle S & P-aksjene rundt 14, men detaljhandel aksjer handler ofte på høyere multipler.

Årsakene til at en høy P / E-detaljhandel kan være billigere enn en lav P / E, har å gjøre med vekstforventningene. I neste artikkel i denne serien drøfter vi hvordan vekst spiller en rolle i P / E, og hvorfor noen vanlige verdivurderingsverktøy ikke virker for detaljhandel.