ØKning av resultat pr. Aksje med tilbakekjøp av aksjer

Akkurat som aksjeopsjoner, warrants og konvertible foretrukne problemer kan fortynne eierskapet i et selskap, kan tilbakekjøpsplaner øke eierskapet ved å redusere antall utestående aksjer. Nedenfor er en oppdatert og utvidet versjon av en artikkel jeg publiserte for over ti år siden som snakker om hvordan tilbakekjøp, tilbakekjøp av aksjer og tilbakekjøp av aksjer kan øke din formue hvis de forvaltes klokt.

Lageroppkjøp - The Golden Egg of Shareholder Value

Alle investorer har uten tvil hørt om selskaper som tillater kjøp av aksjer. Selv om du ikke vet hva de er eller hvordan de fungerer, forstår du i det minste at de er gode (i de fleste situasjoner). Her er tre viktige sannheter om disse programmene - og viktigst, hvordan de gjør porteføljen din vokse.

Prinsipp 1: Samlet vekst i fast fortjeneste er ikke like viktig som veksten i inntjening per aksje

Du hører for ofte ledende finansielle publikasjoner og kringkastinger som snakker om den generelle veksten rate av et selskap. Mens dette nummeret er svært viktig i det lange løp, er det ikke den avgjørende faktoren ved å bestemme hvor fort egenkapitalen din i selskapet vil vokse. Veksten i utvannet resultat per aksje er.

Et forenklet eksempel kan hjelpe. La oss se på et fiktivt selskap:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 per aksje
100 000 aksjer utestående
------------------ -------------------------
Markedsverdier: $ 5, 000, 000

I år hadde selskapet en fortjeneste på $ 1 million dollar.
================================================================================================== 001% av eierskapet i selskapet. [100% delt med 100 000 aksjer.]
Ledelsen er opprørt av selskapets ytelse fordi den solgte nøyaktig samme mengde godteri i år som i fjor.

Det betyr at veksten er 0%! Konsernsjefene vil gjøre noe for å gjøre aksjonærene penger på grunn av den skuffende forestillingen i år, så en av dem foreslår et aksjekjøpsprogram. De andre er umiddelbart enige. Selskapet vil bruke $ 1 million fortjenesten det laget i år å kjøpe aksjer i seg selv.

Helt neste dag går konsernsjefen og tar $ 1 million dollar ut av banken og kjøper 20 000 aksjer i sin bedrift. (Husk at det handles på $ 50 per aksje i henhold til informasjonen ovenfor.) Straks tar han dem til styret, og de stemmer for å ødelegge disse aksjene slik at de ikke lenger eksisterer. Dette betyr at nå er det bare 80 000 aksjer av Eggshell Candies i stedet for den opprinnelige 100 000. (For å være mer spesifikk kan styret beslutte å pensjonere aksjene eller, hvis det er tillatt og det er ønskelig, kan sette dem i en spesiell del av balansen kalt treasury lager).

Hva betyr det for deg? Vel, hver del du eier, representerer ikke lenger. 001% av selskapet … det representerer. 00125%. Det er en verdiøkning på 25% per aksje! Neste dag våkner du og oppdager at aksjen din i Eggshell nå er verdt $ 62. 50 per aksje i stedet for $ 50.

Selv om selskapet ikke vokste i år, gjorde du fortsatt en tjuefem prosent økning på investeringen. Dette fører til det andre prinsippet.

Prinsipp 2: Når et selskap reduserer antall utestående aksjer, blir hver av aksjene mer verdifulle og representerer en større andel av egenkapitalen i virksomheten.

Hvis en aksjonærvennlig styring som denne er opprettholdt, er det mulig at det i dag bare kan være 5 aksjer i selskapet, hver verdt en million dollar. Når du setter sammen porteføljen din, bør du oppsøke bedrifter som engasjerer seg i denne typen pro-aksjonærpraksis og holder fast på dem så lenge fundamentene forblir sunne. Et av de beste eksemplene er Washington Post, som bare var på $ 5 til $ 10 per aksje. Den har omsatt så høyt som $ 650 de siste årene.

Det er langsiktig verdi!

Prinsipp 3: Lagerinnkjøp er ikke bra dersom selskapet betaler for mye for egen aksje

Selv om aksjekjøp og tilbakekjøp av aksjer kan være store kilder til langsiktig fortjeneste for investorer, er de faktisk skadelige dersom et selskap betaler mer for sin beholdning enn det er verdt eller bruker pengene de ikke har råd til å bruke. I et overpriset marked ville det være tåpelig for ledelsen å kjøpe egenkapital i det hele tatt, selv i seg selv. I stedet bør selskapet sette pengene inn i eiendeler som enkelt kan konverteres tilbake til kontanter. På denne måten, når markedet beveger seg motsatt og handler under den sanne verdien, kan aksjer i selskapet bli brakt opp med rabatt, noe som gir aksjonærene maksimal fordel.

Husk, "selv den beste investeringen i verden er ikke en god investering hvis du betaler for mye for det".

Denne siden er en del av Investing Lesson 4 - Slik leser du en inntektserklæring. For å gå tilbake til begynnelsen, se Innholdsfortegnelsen.