Individuelt administrerte kontoer for velstående investorer

Hvis du er en velstående eller høyverdig investor, har du nesten sikkert hørt om noe som er kjent som, eller kjenner flere personer rundt deg som har en individuelt administrert konto eller IMA. Hvis du ikke har hørt om en, er det ikke særlig overraskende fordi en individuelt administrert konto vanligvis ikke er tilgjengelig fra noen av de mer godt hjemsøkte institusjonene til noen med mindre enn $ 100 000 i investerbare eiendeler.

Faktisk satt firmaene grensen mye høyere med $ 1, 000, 000 til $ 10, 000, 000, ikke noe spesielt.

Hva er en individuelt administrert konto? Hvorfor tilbyr enkelte kapitalforvaltningsselskaper dem? Hva er fordelene, og hvorfor har så mange mennesker i den økonomiske overklassen en? Det er gode spørsmål. Jeg trodde det kunne være en god tid å sette seg ned og forklare disse spesialiserte investeringsverktøyene som de har hatt i tankene mine i det siste med den kommende lanseringen av mitt private familiekontor og globalt kapitalforvaltningsselskap.

Hvordan fungerer en individuelt administrert konto? Kanskje den enkleste måten å forstå en individuelt administrert konto hvis du ikke er kjent med konseptet, er å tenke på hvordan et fond er strukturert. Du kjøper aksjer, selskapet eller tilliten (selve fondet) tar de pengene og porteføljeforvalteren ansatt av styret eller forvaltere, avhengig av spesifikasjonene, tildeler den den aktuelle kapitalen i henhold til fondets mandat. om det er å kjøpe blue chip-aksjer i Europa eller følge reglene i en børsindeks som S & P 500.

Porteføljeforvalteren er betalt forvaltningskostnaden, depotmottakeren tar en (vanligvis sammenlignbar liten) avgift, og du kan oppnå utstrakt spredning uten mye tid eller krefter.

Hele arrangementet er fantastisk, forutsatt at fondet er aksjonærvennlig, men det er noen ulemper.

Oddsen er god, du vil aldri møte porteføljeforvalteren; Du kan ikke engang kjenne navnet hans eller hva han ser ut. Porteføljen kan ikke tilpasses til dine egne unike behov eller skattesituasjon. Under noen rare omstendigheter kan du ende opp med å bli slått av med store skattebetalinger, selv om du har mistet penger på et fond. Du må bekymre deg for at indeksmetoden blir hemmelig forandret til din (etter min mening) skade. Du kan nok tenke på minst et halvt dusin andre innvendinger.

Med en individuelt administrert konto kan disse problemene løses. I stedet for å kjøpe inn et fond eller indeksfond, åpner du en global depotkonto hos en bankstøtteavdeling eller registrert meglerforhandler. Deretter skriver du en rådgivende kontrakt med porteføljeforvalterens registrerte investeringsrådgiver.Kontraktens detaljer vil avhenge av mange ting - mange vil belaste en fast årlig avgift, som kan være tiered eller flat, dyr eller billig, belastet i avansert eller belastet etterskuddsvis. Andre kan bli enige om en ytelsesavgift (også kjent som "fulcrum fees") hvor de tar en prosentandel av fortjenesten (et alternativ som kun er tilgjengelig på SEC-ordre hvis du, investor, sender flere høye forhindringer, inkludert et minimum investering på $ 1 000 000 med den spesielle rådgiveren eller en nettoverdi på $ 2 000 000, eksklusive hjemmet ditt).

Som en del av den rådgivende kontraktsprosessen gir du porteføljeforvalteren skjønnsmessig autoritet over vareteksten. Det vil si at han, eller de (i tilfelle det er et utvalg av få personer) får makten til å utføre handler på dine vegne; å samle porteføljen av aksjer, obligasjoner eller hva andre verdipapirer ditt porteføljepolitisk dokument og investeringsmandat kan ha stavet ut under begynnelsen av forholdet. Du går om livet ditt, akkurat som du ville med et fond, i mange tilfeller ikke engang å se handelen før du får ditt uttalelse. Når uttalelsen kommer, vil du ikke se "XYZ Fund", du ser faktisk de underliggende beholdningene. Sløret mellom deg og de enkelte aksjer - og aldri glem at alle aksjefondene, inkludert indeksfond, består av individuelle aksjer, da fondet selv er en juridisk struktur, ikke en investering (det er ikke noe som " Jeg eier ikke enkelte aksjer ", det er bare et spørsmål om metoden som brukes for å velge disse aksjene) - blir fjernet.

Du ser under hetten til underliggende økonomisk virkelighet.

Bestemme mandatet for din individuelt administrerte konto Investeringsmandatet til din individuelt administrerte konto kan variere vilt, avhengig av firmaets eller porteføljesjefen du velger. Hvis du finner en tradisjonell, skolebasert verdibasert gruppe, som min familiekontor, vil du sannsynligvis ende opp med lav omsetning, langsiktig, for det meste passiv bedrift, et ønske om å maksimere skatteeffektivitet, og fokus på å sikre en sikkerhetsmargin, slik at posisjonene støttes av egenverdi, selv om markedsverdien mangler i oppkjøpstidspunktet. Det er andre firmaer hvor du kan få rask omsetning, investere momentum som fører til at du spretter fra posisjon til posisjon hvert par måneder som du forsøker å skape mening fra diagrammer (til og med skrive det som fyller meg med forakt, men det er folk som gjør den slags ting til tross for de enorme friksjonskostnadene og tap av utsatt skattefordel). Det er firmaer som spesialiserer seg på religiøs investering, fjerner ting som tobakk eller farmasøytiske aksjer (på grunn av potensielle bånd til abort). Det er firmaer som spesialiserer seg på å sette penger på jobb i visse deler av verden, bemannet med analytikere som faktisk kan lese lokalspråket og er opplært i ikke-GAAP-regnskap. For å si det på en annen måte: Hvis du ønsker det, er sjansene gode at det eksisterer der ute, for bedre eller verre.Du kan være like konservativ eller som spekulativ som du vil. Det er individuelt administrerte kontoer som bare vil imøtekomme fullt betalte, ikke-marginale, utbyttebetalende aksjer og de som vil benytte uanstendig beløp av innflytelse, skyte for månen og be de slår betale skitt (sammen med de tre tommers tykke Stabel med opplysninger for å forklare risikoen du tar).

Årsaker til at en individuelt administrert konto er ofte overlegen til alternativene

Det er en myriad av grunner at individuelt administrerte kontoer ofte er det beste alternativet for de med betydelige eiendeler; med de økonomiske ressursene og suksessene for å få mest mulig ut av arrangementet. Disse inkluderer, men er ikke begrenset til:

Større gave- og skatteeffektivitet.

Enten du vil selge eiendeler for å hente penger eller porteføljeforvalteren ønsker å oppveie en gevinst på en vellykket posisjon, så er det mer netto kapital i kontoen. Med en individuelt administrert konto kan du engasjere seg i en strategi som kalles skattehøsting. Gjør riktig, skattemessig høsting kan legge pent til din samlede avkastning etter skatt, noe som gjør en betydelig forskjell når du strekker seg over lengre perioder, spesielt hvis du er i en høyere skattekonsoll. Du vil kanskje også overføre spesifikke blokker av lager til veldedighet eller en veldedig gjenstående tillit, eller gi dem til dine barn eller andre familiemedlemmer. En individuelt administrert konto gjør det mye enklere å ordne det på en måte som går mer der du vil og mindre til skattemannen.

Evnen til å ta hensyn til etiske og moralske hensyn.

Som allerede berørt kort gir det noen mennesker betydelig stress for å vite at de har nytte av ting som å selge sigaretter eller abortifacienter gjennom sine indeksmidler. Fortsatt andre ønsker ikke å eie våpenfabrikker eller oljeborere. Med en individuelt administrert konto, kan den bekymringen stort sett vaskes bort med nesten ingen innsats.

1. Evnen til å tilpasse risikoeksponeringer og motvirke personlige situasjoner som er unike for deg og din familie. La oss si at du er gjeldfri og ønsker å skape en sikkerhetskopi av passiv inntekt som gir 4% per år for å beskytte familien din hvis du mister jobben din. Eller, kanskje, er du en medforvalter av et tillitsfond du arvet, men vil ikke ta noe av corpuset ut av eiendomsbeskyttelses grunner; du vil at tilliten selv investeres i eiendeler som ikke betaler utbytte, så det er ingen inntektsskatt skyldig på tillitenivået (går tilbake til skatteeffektiviteten vi diskuterte tidligere), men du kan ikke sove godt om natten med mindre du vet hvilke firmaer som du holder egenkapitalen er solid økonomisk solid med gode balanser (det vil ikke være noen flyselskap for deg!). Kanskje du planlegger å flytte til Tyskland for pensjonisttilværelse og ønsker å redusere valutarisiko i mellomtiden, slik at du vet at du har råd til et sted å bo ved hjelp av utbytte, renter og leier produsert av porteføljen din. Denne typen ting er enkelt med en individuelt administrert konto.Uansett din situasjon, kan pengene dine bli satt på jobb for deg langt mer effektivt enn det kunne gjennom en annen mekanisme.
2. Den menneskelige berøring. Du kan hente telefonen eller sende en e-post og snakke med den faktiske personen som er ansvarlig for å overvåke rikdommen din. Du kan stille spørsmål, sette deg ned og ta en kopp kaffe, og til og med komme med en strategi for å få pengene dine til å fungere bedre for dine egne mål. Det er ikke det samme som å håndtere en annen tilfeldig person på et call center. Det er helt mulig at personen du jobber med gjennom det meste av karrieren din, kan hjelpe barna og barnebarnene til å administrere sin individuelle konto en dag.
3. Uansett hva som er grunnen til, er det ikke en ulykke at mange investorer som er utdannet, sofistikert og har en syv eller åttefalls verdi, ender med en slags personlig finansiell plan, som ofte kan inneholde en individuelt administrert konto .