Inflasjonsmålretting: Definisjon, hvordan det virker

Definisjon: Inflasjonsmålretting er en pengepolitikk hvor sentralbanken setter en bestemt inflasjonsrate som mål eller mål. Det vil at du skal tro at prisene vil fortsette å stige. Det gjør at du kjøper ting nå før de koster mer.

De fleste sentralbanker bruker et inflasjonsmål på 2,0%. Det gjelder kjerneinflasjonsraten. Det tar ut effekten av mat og energipriser. Disse prisene er volatile måned-til-måned, mens pengepolitiske verktøy er langsomme.

Det tar seks til atten måneder før en renteendring påvirker økonomien.

Federal Reserve bruker prisindeksen for personlig forbruksutgift for å måle inflasjonen. Før januar 2012 brukte den forbrukerprisindeksen.

Fed-målet er også økonomisk vekst og arbeidsledighet. Den ideelle BNP-veksten er fra 2-3%. Den naturlige arbeidsledigheten er fra 4,7% - 5,8%.

Slik fungerer inflasjonsmålretting

Hvorfor vil Fed eller en hvilken som helst sentralbank ønske inflasjon? Du ville tro at økonomien ville gjøre det bedre uten noen prisøkninger. Tross alt, hvem vil ha høyere priser? Men en lav og styrt inflasjonsrate foretrekker deflasjon. Det er da prisene faller. Du tror det ville være en god ting. Men folk vil avstå fra å kjøpe hjem, biler og andre store billettvarer hvis prisene blir lavere senere.

Vanskeligheten er å skape det rette økonomiske klimaet for å skape stigende priser.

Det er der inflasjonsmålingen kommer inn. Forbundsregeringen sporer økonomisk vekst ved å legge til likviditet, kreditt og jobber i økonomien. Nok vekst og etterspørsel overgår tilførsel. Når prisene stiger, er det inflasjon.

Det er to måter å skape vekst på. Fed gjør det gjennom ekspansiv pengepolitikk for å senke renten.

Kongressen gjør det med skjønnsmessig finanspolitikk. Det reduserer skatter eller øker utgifter. For mer se Inflation og deflasjon.

Fare for deflasjon er illustrert av boligmarkedet sammenbrudd i 2006. Da prisene falt, mistet villaeiere egenkapitalen og selv hjemmet selv. Nye potensielle kjøpere leide i stedet. De var redd for at de ville tape penger på et hjem kjøp. Alle, inkludert investorer, ventet på boligmarkedet for å komme seg. Da dette skjedde, tvang mangelen på etterspørsel boligprisene til en nedadgående spiral. Kjøpere ble ikke ronfident i boligmarkedet før de visste at prisene ville gå høyere. Det er tilfelle for et hvilket som helst annet marked der deflasjon har gått i stå.

Hvorfor Inflation Targeting Works

Inflasjonsmålretting virker fordi den stiller forventninger om inflasjon og Federal Reserve policyer.For det første gjør en sunn økonomi bedre med noen forventning om inflasjon. Hvorfor? Når forbrukere forventer at prisene skal stige i fremtiden, er de motivert til å kjøpe mer nå, slik at de kan få lavere pris. At "kjøp mer nå" -filosofi stimulerer etterspørselen som trengs for å drive økonomisk vekst.

Det er motgift mot fortidens pengepolitikk. For eksempel, i 1973 gikk inflasjonen fra 3,9% til 9,6%. Fed hevet renten fra 5,75 til 13 poeng i juli 1974. Den reagerte da på politisk press og droppet til 7,5 i januar 1975. Inflasjonen fortsatte å strekke frem og nå to siffer i april 1975.

Fedet endret Fed-fondets rente dramatisk og inkonsekvent over en kort periode. Den forvirrede pris-setters om sin politikk. Bedrifter var redd for å senke prisene da renten gikk ned. De var ikke sikker på at Fed ikke ville bare vende seg og heve priser igjen.

Federal Reserve Chairman Ben Bernanke introduserte inflasjonsmålretting i USA. 1970-tallet erfaring lærte Bernanke at styring av inflasjon

forventninger var en kritisk faktor for å kontrollere inflasjonen selv. Det gjør at folk vet at Fed vil fortsette ekspansiv pengepolitikk til inflasjonen når det 2% målet. Når prisene stiger, kjøper folk mer nå fordi de vil unngå høyere priser på forbrukerprodukter. For investeringer kjøper de nå fordi de er sikre på at de vil gi dem en høyere avkastning når de selger senere. Hvis inflasjonsmålretting er gjort riktig, stiger prisene bare for å oppmuntre folk til å kjøpe tidligere snarere enn senere. Inflasjonsmålretting fungerer fordi den stimulerer etterspørselen akkurat nok.

Hvordan begynte inflasjonsmålretting?

Sentralbanker i Tyskland og Sveits brukte først inflasjonsmålretting i slutten av 1970-tallet. De trengte etter at Bretton Woods International Monetary System kollapset. Verdien i amerikanske dollar falt, og sendte andre valutaer høyere. Tyskland har alltid vært forsiktig med å unngå en gjentakelse av hyperinflationen det opplevde på 1920-tallet. Dens suksess førte til at andre land brukte inflasjonsmålretting. På 1990-tallet vedtok New Zealand, Canada, England, Sverige og Australia politikken. Siden da har mange fremvoksende markedsøkonomier også byttet til inflasjonsmålretning: Brasil, Chile, Tsjekkia, Ungarn, Israel, Korea, Mexico, Polen, Filippinene, Sør-Afrika og Thailand. Ingen som har vedtatt den har gitt den opp. Det er et testament til suksess. (Kilde: Anmerkninger fra Ben Bernanke mens Governor of Federal Reserve Board, et perspektiv på inflasjonsmålretting, 25. mars 2003)