Video: FTM: 'renteswaps waren tijdbommen' - Z TODAY 2025
Definisjon: En renteswap er en kontrakt mellom to motparter som er enige om å utveksle fremtidige rentebetalinger som de foretar på lån eller obligasjoner. Disse to motparterne er banker, bedrifter, hedgefond eller investorer.
Den såkalte vaniljeswapen er langt den vanligste. Det er da en motpart skifter flytende renteinnbetalinger med en annen motparts fastrentepenger.
Den flytende rentesatsen er knyttet til Libor, som rentebankene belaster hverandre for kortsiktige lån. Libor er basert på den matte fondskursen. Et mindre antall swaps er mellom to motparter med flytende renteutbetalinger.
Forklart
For å gjøre det lettere å forklare, mottar motparten som ønsker å bytte sine flytende innbetalinger og motta fastbetalinger, en mottaker eller selger . Motparten som ønsker å bytte sine fastrenteinnbetalinger er betaleren .
Motpartene foretar betalinger på lån eller obligasjoner av samme størrelse. Dette kalles fiktivt prinsipp . I en bytte veksler de bare rentebetalinger, ikke selve obligasjonen.
I tillegg må nåverdien av de to betalingsstrømmene også være de samme. Det betyr at over motpartenes lengde vil hver motpart betale samme beløp. Det er enkelt å beregne med fastrenteobligasjonen fordi betalingen alltid er den samme.
Det er vanskeligere å forutsi med flytende renteobligasjonen. Betalingsstrømmen er basert på Libor som kan endres. Basert på hva de kjenner i dag, må begge parter være enige om hva de tror trolig vil skje med rentenivået.
En typisk swapkontrakt varer i en til 15 år. Dette er kjent som tenor .
Motparten kan si opp avtalen tidligere dersom renten går haywire. Men de gjør sjelden i det virkelige liv. (Kilde: "Forstå renteveksling av mat og prising", California Debt and Investment Advisory Commission.)
Tidligere mottok mottakere og selgere hverandre hverandre eller ble samlet sammen av investorer og kommersielle banker som belaste et gebyr for administrering kontrakten. I det moderne byttemarkedet, fungerer store banker som beslutningstakere på markedet> eller . Dette betyr at de fungerer som enten kjøperen eller selgeren selv. Kontrapartier trenger bare å bekymre seg om kredittverdigheten til banken og ikke den andre motparten. I stedet for å belaste et gebyr, oppretter banker bud og ber om priser for hver side av avtalen. (Kilde: "Hva er renteswaps og hvordan fungerer de ?," Pacific Investment Management Company, januar 2008.) Eksempel
ACME Anvil Co.betaler ACME Catapult Corp. 8 prosent fast.
- ACME Catapult betaler ACME Anvil satsen på en halv måneders statsobligasjon pluss 2 prosent
- Tenor er i tre år, med betalinger på hver sjette måned.
- Begge selskapene har et notisjonsprinsipp på $ 1 millioner.
- Periode
| T-billedsats | ACME Catapult Corp. betaler | ACME Anvil Co. betaler | 0 |
|---|---|---|---|
| 4% | 1 | ||
| 3 % | $ 40 000 | 3 | 4% |
| $ 25 000 | $ 40 000 | 3 | 5% |
| $ 30 000 < $ 40 000 | 4 | 7% | $ 35 000 |
| $ 40 000 | 5 | 8% | $ 45 000 |
| $ 40 000 | 6 | $ 50 000 | |
| $ 40 000 | (Kilde: "Renteswaps", New York University Stern School of Business, 1999.) | Fordeler med renteswaps > | mottakeren |
kan ha et obligasjonslån med lave rentenivåer som er like over Libor. Men det kan være å søke forutsigbarhet for faste betalinger, selv om de er litt høyere. Denne virksomheten kan da prognostisere inntektene mer nøyaktig. Denne eliminering av risiko vil ofte øke aksjekursen. Den stabile betalingsstrømmen gjør det mulig for virksomheten å ha en mindre beredskapskasse som det kan ploge tilbake.
Bankene trenger å matche sine inntektsstrømmer med sine forpliktelser. Bankene lager mange fastrentede boliglån. Siden disse langsiktige lånene ikke blir betalt tilbake i årevis, må bankene ta ut kortsiktige lån for å betale for de daglige utgiftene. Disse lånene har flytende priser. Av denne grunn kan banken bytte sine fastrentebetalinger med selskapets flytende renteutbetalinger.
Siden bankene får de beste rentene, kan de til og med finne ut at selskapets utbetalinger er høyere enn hva banken skylder på kortsiktig gjeld. Det er en vinn-vinn for banken. Den betaleren
kan ha et bånd med høyere rentebetalinger og søke å senke innbetalinger som er nærmere Libor. Det forventer at prisene blir lave, så det er villig til å ta den ekstra risikoen som kan oppstå i fremtiden. (Kilde: "Renteswaps forklart," MoneyCrashers. Com
.)
På samme måte betaler betaleren mer hvis det bare tok ut et fastrentelån. Med andre ord er renten på flytende lånet pluss kostnaden for byttefordelen fortsatt billigere enn vilkårene det kunne få på et fastrentelån. (Kilde: "Renteswaps: Hvordan virker det ?," ABN-Amro, mai 2014.) Ulemper Hedgefond og andre investorer bruker renteswapper til å spekulere. De kan øke risikoen i markedene fordi de bruker leverage kontoer som bare krever en liten nedbetaling. De oppveier risikoen for kontrakten med et annet derivat. Det gjør at de kan ta større risiko fordi de ikke bekymrer seg for å ha nok penger til å betale avleddet hvis markedet går imot dem. Hvis de vinner, kontanter de inn. Men hvis de mister, kan de opprøre det samlede markedet som fungerer ved å kreve mange handler på en gang. Effekt på USAs økonomi
Det er $ 421 billioner i lån og obligasjoner som er involvert i bytteavtaler. Dette er langt størstedelen av $ 692 billion over-the-counter derivative markedet.Det er anslått at derivathandel er verdt $ 600 billioner. Dette er ti ganger mer enn den totale økonomiske produksjonen fra hele verden. Faktisk bruker 92 prosent av verdens 500 største selskaper å redusere risikoen. For eksempel kan en futureskontrakt løfte levering av råvarer til en avtalt pris. På denne måten er selskapet beskyttet dersom prisene stiger. De kan også skrive kontrakter for å beskytte seg mot endringer i valutakurser og renter. (Kilde: "Bank Face New Checks on Derivative Trading", New York Times, 3. januar 2013. "Tabell 19: Utestående beløp for OTC-derivater," Bank for International Settlements, juni 2014.)
Som de fleste derivater Kontrakter er OTC. I motsetning til obligasjonene som de er basert på, blir de ikke handlet på en bytte. Som et resultat vet ingen virkelig hvor mange eksisterer eller hva deres innflytelse er på økonomien.
Andre derivater
Hvem investerer i sikringsfond?
Hvordan påvirker sikringsfondene aksjemarkedet?
Kan jeg sikre seg uten et fond?
Hvordan påvirker sikringsfondene økonomien?
- Var de årsak til den økonomiske krisen?
- Hva forårsaket egentlig Subprime Mortgage Crisis?
- Hva var rollen av derivater i å skape 2008-krisen?
- Hva var LTCM Hedge Fund Crisis?
Foreta en verdivurdering før du selger et firma
Vil en verdivurdering gi deg investorer, og kjøpere en ide om hva verdien er ved å se på eiendeler som fast eiendom, kontanter og mer.
Viktigheten av å utvikle verdivurdering i markedsføring
En effektiv og velskrevet verdioppstilling er et løfte til kunder som du vil gi dem verdier. Lær hvordan du skriver deg i dag.
Hvordan spekulasjoner og verdivurdering flytte aksjekurser
To krefter flytter aksjer: spekulasjon og verdsettelse. Finn ut hvorfor nesten alle prisforskjeller på lager kan tilskrives disse påvirkningsfaktorene.