Hvordan spekulasjoner og verdivurdering flytte aksjekurser

To av de viktigste faktorene som driver prisene på aksjer er spekulasjon og verdsettelse. Mens noen investeringer kan drives av enten av disse styrkene, kommer deres innflytelse vanligvis fra den ene til den andre, heller enn begge.

Med dette mener jeg at en av disse prisdrivere vil lede ledelsen, og eliminerer vanligvis alle virkninger fra den andre. Tenk på det som en transportmodus - du kan gå med fly eller med båt eller bil, men du vil sannsynligvis ikke reise med en flygende bil eller flytende fly.

Spekulasjon

Spekulasjon er basert på hva en investering "muligens kan gjøre." Jobber de på kur mot kreft, eller søker etter diamanter i gruven, eller utvikler en bil som går på gravitasjonskrefter?
Hvis de lykkes, vil de være verdt milliarder! I det minste er det slik investorene tenker, og derfor kjøper de aggressivt, og driver aksjene opp mange ganger i verdi. De føler generelt at det potensielle resultatet vil være så lukrativt, at andre faktorer overses til fordel for å bli involvert til enhver pris.
Når spekulasjon overtar, blir alt annet ignorert - gjeldsbelastning; ikke-eksisterende inntektsnivåer; driftstap forsvinner kontanter større konkurrenter og andre forretningsmessige ulemper - å fokusere på potensial, altomfattende suksess.
Som investorer fortsetter å kjøpe til høyere og høyere priser, til tross for at selskapet ikke lager kur, eller finner diamantene, eller finner ut tyngdekraften, fortsetter spekulasjonen å presse opp aksjen igjen og igjen.

Og ettersom investorer ser at prisene går opp, tror de at selskapet nærmer seg sitt mål, så de kjøper inn enda mer, noe som presser aksjene enda høyere.

Spekulasjon, i motsetning til verdsettelse, kan ikke beregnes fordi det ikke er noen regler - er den investeringen verdt en krone, eller $ 40? Med sann spekulasjon er det veldig vanskelig, om ikke umulig, å sette noen kvantifiserbar verdi på investeringen.

Nyere, mindre og risikofylte selskaper drives hovedsakelig av spekulative krefter. Penny-aksjer er drevet av spekulasjon, og det er også uprøvde forretningsmodeller, og forretningsidéer på tidlig stadium.

Verdsettelse

Generelt går selskapene inn i den modne fasen av bedriftens livssyklus, basert på verdsettelse. Nå har de eiendeler og potensielle inntekter, pluss salg og inntekter, så de har "verdi".

Når du kan sammenligne to selskaper direkte til hverandre, betyr det vanligvis at de må ha kvantifiserbar verdi. Hvis Corporation A genererer 45 cent i inntjening, og Corporation B lager 90 cent, vil du vite at det andre selskapet har to ganger overskuddresultatet.Denne situasjonen gjør at potensielle investorer eller aksjemarkedsanalytikere kan definere verdien av de underliggende selskapene, og som sådan vet hvilken som representerer en mer overbevisende pris.

IBM har verdi. Harley Davidson har verdi. Bank of America har verdi. Disse aksjene handler ikke basert på spekulasjon, men snarere flyttes prisene på grunn av endringer i verdien.

The Shift

Generelt, når selskapene er nye og ubeviste, kan de bare eksistere gjennom spekulasjon. Når deres virksomhet vokser, og de oppnår gode inntekter for å betale de fleste av regningene, vil de skifte til en verdsettelsesbasert pris.

Skiftet fra spekulasjon til verdsettelse kan tyde på at et selskap har "gjort det". Hvert spekulativt selskap skal håpe å oppnå hoppet til verdsettelse.

Dette trekket kan imidlertid være kaotisk, og svært ofte resulterer i at aksjer tar en alvorlig tommel. Dette skjer ofte, og i mange tilfeller kan det være ganske ekstremt.

Hva skjer er, at i de fleste tilfeller minst, spekulasjonens tidligere krefter skyver aksjene godt over passende priser. Kanskje de er "verdt" $ 2, men spekulanter kjøpte aksjen hele veien opp til $ 24.

Da spekulasjonene og investorene begynner å skifte fokus mot hva bestanden faktisk er verdt (som er basert på datapunkter som vekst, markedsandel, inntekter, inntjening og eiendeler), har aksjekursen en større tilbakestilling. I vårt eksempel kan du se disse $ 24 aksjene tommel mot $ 2 innen noen få måneder.

Et godt eksempel på dette var når Sirius og XM Satellite radio slått sammen. Det var så mye spekulativ håp blant investorer fordi tenkningen var den kommende fusjonen ville ha mange fordeler da begge konkurrentene sluttet seg sammen - administrative besparelser og lavere markedsføringsutgifter kunne hjelpe dem med å hjørne markedet. Men da de til slutt fusjonerte, ble dette et perfekt eksempel på «kjøpe ryktet, selg faktumet.»

Faktumet var at investorene ikke lenger hadde den spekulative "fusjonsvind" på ryggen deres lenger. Det var ingen neste kommende hendelse i nær fremtid for å jobbe disse millioner spekulantene opp i en frenesi, eller stoke deres kjøpsstemning. Så folk trengte nå å se på de to selskapenes faktiske økonomiske stilling (eller mer nøyaktig, skattemyndighetene til en kombinert enhet).

Her er et spørsmål for deg: Hva får du når du skyver to hauger av gjørme sammen? Vel, det ville være en større haug med gjørme.

Legge til et selskaps halv milliard dollar i gjeld, til et annet selskaps halv milliard i gjeld, gir et ganske styggt bilde. Gjett hva som skjedde med aksjene når de kombinerte?

Prøv å gjenkjenne hvilken styrke som hovedsakelig kontrollerer prisene på ulike aksjer du handler. Spekulasjon kan skape større og raskere fortjeneste, men kan også sette deg opp for en plutselig og betydelig nedgang. Verdsettelse er derimot typisk mer bærekraftig og kan resultere i mindre gevinster, men i det minste kan disse økningene opprettholdes på lang sikt.