Inflasjon, forsikring og renterisiko

I en annen artikkel ga jeg en oversikt over temaet risiko i råvaremarkeder. I dette stykket beskrev jeg forskjellen mellom vurdert og ikke-vurderte risikoer. Det stykket ga utsikten fra 30 000 fot. Dette tilbudet er en fortsettelse av serien som undersøker risiko på granulær basis. Tre risikoer som er svært viktige for de som handler i råvaremarkedene, er inflasjon, forsikring og renterisiko.

Inflasjon er den frekvensen som det generelle prisnivået på varer og tjenester øker som en funksjon av kjøpekraft. Råvareprisene er svært følsomme for inflasjonstakten. Når inflasjonen går høyere, verdsetter råvareprisene. I slutten av 1970-tallet ble inflasjonsraten i USA flyttet aggressivt høyere, noe som førte til at prisene på alle varer økte, mange til heltidsnivåer da. Nylig, siden den globale finanskrisen i 2008, har sentralbankene over hele verden senket rentene og brukt andre pengepolitiske verktøy, herunder å sette i gang programmer av kvantitativ lettelse for å stimulere økonomiske forhold. Dette resulterte i historisk lave renter eller billige penger over hele verden. Mange analytikere tror at denne typen pengepolitikk vil etter hvert føre til økt inflasjon, ettersom flere penger jakter en begrenset mengde varer eller varer.

Derfor er en av oppadgående risikoen for råvarer eller risikoen for økende priser på råvarer til forbrukere en funksjon av inflasjonstrykket.

Forsikringsrisiko er risikoen for at en part i en varetransaksjon ikke har tilstrekkelig forsikringsdekning til å støtte en transaksjon, enten av hovedstol eller motpart til en transaksjon.

Et eksempel på en forsikringsrisiko ville være en forbruker som forsikret prisen på en vare til dagens pris og da må gjøre krav basert på ikke-resultat eller tap på et senere tidspunkt da prisene har flyttet mye høyere. I dette tilfellet var hensikten med forsikringskjøpet å dekke prisen på varen og erstatte den i tilfelle av en forsikringshendelse. Men hvis råvareprisen skulle øke betydelig, kan forsikringen ikke være tilstrekkelig til å dekke erstatningskostnad. På 1980-tallet, da jeg håndterte fysiske forsendelser, ville jeg ofte forsikre cargos for 110% av verdien for å dekke dette potensialet. På grunn av den sporadiske ekstreme volatiliteten av råvareprisene, kan det til og med ikke være nok dette tilleggsbeløpet til tider. Hvis man vurderer at prisen på råolje økte med 100% i løpet av minutter i 1990 da Irak invaderte Kuwait, kan du se at det er umulig å dekke alle risikoene for en varehandel på grunn av potensialet for ekstrem prisvolatilitet .

En av de største risikoen for alle bedrifter er renterisiko. Dette er risikoen for at rentene øker eller reduseres utover akseptable grenser. Renter påvirker mange aspekter av en varehandel.

Fremtiden eller fremtidig pris på en vare er delvis en funksjon av renten. Når det kommer til for- eller siktstruktur for varer, bestemmer en kombinasjon av tilbuds-, etterspørsels- og rentefaktor graden av begrepet struktur på et råvaremarked når det gjelder contango eller tilbakevending. Råvarer må konkurrere med andre eiendeler, hvorav mange gir avkastning eller utbytte. Når det gjelder fysisk eller kontant råvare transaksjoner, må eiere av råvarer vurdere renten ved at kostnaden ved å føre inventar eller forsyninger er en rentekänslig affære. Kapital tildelt for varebeholdninger er et økonomisk valg. Man må vurdere andre konkurrerende finansielle kjøretøyer som er tilgjengelige for investering med hensyn til optimalisering og bruk av kapitalen.

Det er to komponenter til renterisiko, inflasjon og realrente. Sammen kombinerer de for å etablere den totale nominelle renten. Derfor, mens når inflasjonen øker, er det bullish for råvarepriser når realrenten øker, det er bearish. Den senere øker kostnaden for å transportere eller lagre varer. Mange rentekøretøjer, kort og lang sikt, handler i markeder og kan tjene som sikring for denne typen risiko.

Inflasjon, forsikring og renter er risikoer som alle handelsvarehandler står overfor, enten de handler i fysiske eller derivatmarkeder.