Forståelse av beholdt inntjening

Inntektsført inntekt - noen ganger kjent som akkumulert inntjening, overskuddsresultat eller ufortjent overskudd - er den delen av nettoinntekt eller nettoresultat (et tall som oftest er tatt fra resultatregnskapet) som ikke er betalt ut som utbytte, men beholdes i selskapet. Beholdte inntekter blir ofte reinvestert i selskapet for forsknings- og utviklingsformål, investering i fysisk anlegg, kjøp av ekstra eller bedre utstyr eller for pensjonering av gjeld.

Regnskapsmessig behandling av gjenværende inntjening

Beholdte inntekter er kumulative.

De representerer fortid, samt dagens inntjening av firmaet som er reinvestert i firmaet. Den beholdte resultatregnskapet under Aksjonærens Egenkapitalavdeling i balansen viser den beholdning som er opptjent siden etableringen av selskapet. Beholdte inntekter er kumulative inntekter fra ufordelte overskudd.

Konflikten mellom beholdt inntekt og utbytte

Her er et potensielt finansielt dilemma: For de fleste investorer er det mest umiddelbare forholdet ved vurderingen av et selskap hvor mye penger selskapet gjør. Utover det vil investorene ha en utbetaling - enten i utbytte eller i en økende aksjekurs. Investorer nærmer seg pensjonering, legger særlig vekt på selskapets utbyttestrøm. Andre investorer kan være mer oppmerksomme på aksjekurs.

Men i noen grad er disse to ønsker i konflikt. Et selskap som leverer utestående utbytte kvart etter kvartalet, kan oppnå dette ved å kutte på den typen reinvestering i selskapet som gjør at den kan vokse.

Men det kan også skje at et selskap som aldri erklærer utbytte, vil slå av investorer som kanskje lurer på om det er et underliggende strukturproblem i fravær av utbytte.

Hva er mer viktig, utbytte eller beholdt inntekt?

Her er to eksempler som illustrerer problemet:

Firma A

er en klassisk rustbeltprodusent som står overfor økt konkurranse fra lavere kostnader, fremvoksende markedsleverandører av tilsvarende industriprodukter. Tvinges til å kutte prisene for å overleve, er selskapets overskuddsmarginer slanke. Fortjeneste er ikke tilstrekkelig til å støtte både utbyttebetalinger og den absolutt nødvendige typen grunnleggende reinvestering i den fysiske anlegget som er nødvendig for å holde selskapet i gang. Som en nødvendig konsekvens har selskapet ikke uttalt utbytte i år. De siste årene har aksjekursen jevnt redusert.

Selskap B

er et multibillion dollar høyteknologisk konglomerat. Det begynte som et nettbasert salgsfirma, men har siden utvidet seg til datalagring, utskrift og elektronisk media, til og med drone- og bilproduksjon. Det konkurrerer med suksess i et annet dusin viktige finanssektorer.Den har aldri betalt utbytte, og den rapporterte fortjenesten har holdt seg lav fordi den ekspansive ekspansjonen har økt kraftig kvartalsvis etter kvartalet. Det har aldri betalt utbytte. I løpet av en tiårsperiode har aksjekursen økt med en faktor på 20. Fra disse to eksemplene kan du konkludere med at det ikke finnes "en størrelse som passer alle" svar på spørsmålet "Hva er viktigere, utbytte eller beholdt inntjening?" fordi det er virkelig et triksespørsmål: Det riktige svaret er "

fortjeneste. " Underliggende selskap A's manglende betaling av utbytte er et fravær av lønnsomhet.

Fortjeneste er begrenset og brukes bare for å redusere forverringen av den fysiske anlegget. Selskap B betaler ikke utbytte av et par grunner, en av dem er at den ikke trenger å. Investorer som følger selskapet vet at det er en uklar suksess, som styrker aksjeprisen sin. Investorer er ganske villige til å gjøre uten utbytte fra et selskap hvis aksjekurs dobler hvert par år.

Hva teller mest, er aksjekursen

Det er en truism i regnskapet at en god måte å evaluere et selskap og dets bruk av beholdt inntekt er å sammenligne resultat per aksje som selskapet historisk beholder over flere regnskapsperioder med veksten i resultat per aksje i samme periode. Hvis fortjenesten vokser, blir fortjenesten beholdt til nytte. Hvis fortjenesten per aksje ikke vokser, er det et problem.

Bunnlinjen når du bruker beholdt inntekt når du vurderer et selskap, kan være ganske enkelt dette: er selskapets aksjekurs stadig økende eller har den forbli stillestående? Hvis aksjekursen, som det er tilfelle med selskap B, fortsetter å vokse, er det en nesten sikker indikasjon på at den beholdte fortjenesten blir brukt til nytte. Eller som i tilfelle av selskap B og noen lignende tech behemoter, kan det ikke engang være enestående fortjeneste - selskapets reelle fortjeneste fra driften blir konsekvent pløyet tilbake til den økende kostnaden av de utvidende operasjonelle strukturene som både drivstoff og er en konsekvens av sin raske ekspansjon. Det er ikke så mye et spørsmål om

prosentandel av beholdt fortjeneste eller til og med beløp per aksje som teller som det er selskapets samlede effektivitet. Det som endelig teller mest, er aksjekursen.