Beregning av kostnad for beholdt inntjening (felles lager)

Kostnaden for eksisterende aksjekapital, eller beholdt inntjening, er en av fire mulige direkte kilder til kapital for bedriftsfirmaet. De andre er gjelds kapital, foretrukket lager, og ny aksjefond. Den vektede gjennomsnittlige kostnaden for disse kildene til kapital utgjør den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden for selskapet med bare noen få unntak. Beregningene for gjeldskapital og kostnaden for ny aksjekapital er relativt enkle.

Bare kostnaden for beholdt inntjening er litt mer komplisert.

Hva er beholdt inntekt?

Inntjening, som brukes som en del av kapitalstrukturen i et bedriftsfirma, er den delen av inntjeningen som er tilgjengelig for de vanlige aksjonærene som ikke er utbetalt som utbytte eller inntektene pløyet tilbake til firmaet for vekst. Som sådan er kostnaden for firmaet en mulighetskostnad. Med andre ord kunne de ha betalt pengene ut som utbytte til aksjonærene i firmaet, men valgte i stedet å sette det tilbake til firmaet for vekst og bruke det som en del av kapitalstrukturen.

Beregning av beholdt inntjening

Hvordan beregner du kostnaden for beholdt inntekt for et selskap? Det er vanskeligere å anslå kostnaden for beholdt inntjening eller aksjelagre enn det er kostnaden for gjeld eller kostnaden for foretrukket lager. Gjeld og foretrukket lager er kontraktsforpliktelser og har lett fastsatt kostnader. Beholdte inntekter er forskjellige, selv om det er gode metoder for å benytte seg til å beregne kostnadene.

Bedriftseiere eller finansanalytikere bruker generelt tre metoder for å beregne kostnadene for beholdt inntjening og deretter gjennomsnittlig resultatene som kommer opp med svaret. Her er de tre metodene som brukes til å beregne kostnaden for beholdt inntekt:

1. DCF-metoden

Når en investor kjøper en aksje, forventer denne investoren å motta to typer avkastning fra aksjene - utbytte og kapitalgevinster.

Utbytte er avkastningsfirmaene utbetalt til sine investorer kvartalsvis, og kapitalgevinster, vanligvis den foretrukne avkastningen for de fleste investorer, er forskjellen mellom hva en investor betaler for aksjene og hva de kan selge aksjen for.

Du har nå de tre variablene du trenger for den diskonterte kontantstrømmetoden for å beregne kostnaden for beholdt inntjening - aksjekurs, utbytte betalt av aksjene, og kapitalgevinsten betalt av aksjene. Av disse tre er kapitalgevinstene, også kalt vekstraten i utbyttene, det vanskeligste å måle. Vi måler kapitalgevinster i en tidligere artikkel.

Den diskonterte kontantstrømsmodellen for å måle kostnaden for beholdt inntekt er:

Avkastning på lager = D ₁ / P ₀ + g = ____% = Kostnad for beholdning Inntekter

hvor: D1 er utbytte betalt i første kvartal

P0 er aksjekursen

g er aksjekursveksten (kapitalgevinster)

2.Capital Asset Pricing Model Metode

Capital Asset Pricing Model er en enkel finansiell modell som måler den nødvendige avkastningen på en aksje. Det kan brukes til å måle kostnaden for aksjekapital eller beholdt inntekt.

• Det første trinnet er å anslå risikofri rente for tiden i økonomien.
• Det andre trinnet er å estimere avkastningen på markedet. Velg en proxy for markedet som Wilshire 5000 eller Standard og Poor's 500.
• Det tredje trinnet er å estimere aksjens beta. Beta er et mål for risiko når beta-markedet er 1. 0. Du kan finne beta av mange bestander fra beta-bøker, eller du kan beregne beta som vi gjorde i en tidligere artikkel.

Hvis du har gått gjennom trinn 1 til 3, har du all den informasjonen du trenger for å beregne kapitalaktiveringsprismodellen.

Her er Capital Asset Pricing Model (CAPM):

Påkrevd Return on Stock = Risikofri rente + Beta (Markedsrente avkastning - Risikofri rente)

3. Obligasjonsavkastning Plus Risk Premium Approach

Obligasjonsrente pluss risikopremie tilnærming til å beregne kostnaden for beholdt inntjening er en enkel metode for estimering av kostnaden utenfor mansjetten.

Bedriftseieren eller økonomistyreren tar bare renten på firmaets obligasjoner og legger til en risikopremie på vanligvis 3 til 5 prosent til obligasjonsrenten, basert på deres vurdering av firmaets risiko.

Etter beregning av kostnaden for beholdt inntekt ved å bruke alle tre metodene, blir gjennomsnittet dine tre svar og gjennomsnittet brukt som kostnaden ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad.