Hva forårsaket den russiske finanskrisen 2014 og 2015

Russlands siste krise av økonomisk uro begynte i midten av 2014 med den raske sammenbruken av sin valuta - rubelen - på det globale valutamarkedet. Med valutaen i en tailspin, fant russiske selskaper det stadig vanskeligere å tilbakebetale utenlandsk gjeldsbetalt gjeld - som for eksempel USD-dollar. Disse dynamikkene tok en tidlig tolkning av landets økonomi, som ble ytterligere rammet i 2015 med kraftig lavere råoljepriser, selv om det var i midten av 2016.

I denne artikkelen tar vi en titt på de underliggende årsakene bak den russiske finanskrisen og prognosen for internasjonale investorer.

Innstilling av scenen

Den amerikanske sentralbankens lave rentesatser hadde en dyp innvirkning på fremvoksende markeder som følge av den store resesjonen. Etter hvert som investorer søkte høyere utbytt, gikk kapital ut utenfor USA og utviklede land og inn i grenser og vekstmarkeder. Bedrifter som er ivrige etter å dra nytte av disse dynamikkene, akkumulerte raskt amerikanske dollar-gjeld - inkludert Russlands gjeld som økte fra $ 325 til $ 502 milliarder mellom 2007 og midten.

Med rentene på oppgangen i USA har investorene blitt gjeninteressert på amerikanske markeder og kapitalen begynte å flyte ut av fremvoksende markeder. Kapitalutgangen har ført til en økonomisk nedgang, som har devaluert mange fremvoksende valutaer som rubelen. Selvfølgelig har disse dynamikkene gjort det vanskeligere for utenlandske selskaper å tilbakebetale dollargjeld, noe som har ytterligere forverret avmatningen.

Fallende oljepriser

Russlands økonomi er sterkt avhengig av råolje og naturgass, særlig når det gjelder statseide giganter som Gazprom. Mellom midten av 2014 og midten av 2015 har råoljeprisene falt fra en høy på rundt $ 100 per tønn til under $ 50 per fat, noe som skjærer seg dypt inn i landets viktigste inntektskilde.

Investorer har reagert ved å selge oljeaktier, mens det er bredere bekymringer om regjeringens evne til å vær storm.

Den økte produksjonen av skiferbasert olje og gass i USA kan holde press på prisene på lang sikt i $ 75 til $ 80 per fat, mens Midtøsten har holdt produksjonen høyt for å prøve å oppmuntre skifer operasjoner å stenge ned. Disse dynamikkene vil trolig holde oljeprisene deprimert i noen tid framover, mens oddsen for å nå over 100 dollar per fat forblir fjernt i minst de neste tiårene.

Økonomiske sanksjoner

Russlands beslutning om å invadere Ukraina i midten av 2014 resulterte i en rekke økonomiske sanksjoner på landet av U.S. og dets allierte. Ifølge russiske statsminister Dmitry Medvedev hadde vestlige sanksjoner kostet landet $ 26. 7 milliarder kroner i 2014, og disse kostnadene kan øke til 80 milliarder dollar i 2015. Verdien av landets utenrikshandel sank om lag 30% i løpet av de første to månedene av 2015 alene, noe som tyder på at det kan bli verre før forbedringen.

Økonomiske sanksjoner har også hatt en direkte innvirkning på rubelens devaluering, siden russiske selskaper som forhindrer at de ruller over gjeld, har blitt tvunget til å bytte rubler for amerikanske dollar eller andre valutaer for å oppfylle sine rentebetalinger for eksisterende gjeld.

Mange russiske individer har til og med benyttet seg av å kjøpe varige varer for å redusere eksponeringen mot valutarisikoen - noe som er vanskeligere å gjøre med økonomiske sanksjoner.

Nøkkelfunksjoner

• Den russiske finanskrisen har vært drevet av en rekke faktorer, blant annet fallende råoljepris, stigende amerikanske rentesatser og økonomiske sanksjoner.
• Disse faktorene har ført til en bratt nedgang i landets BNP, stigende prisvekst og en kraftig lavere valuta verdivurdering som har spiralt ut av kontroll.
• Det er usannsynlig at mange av disse faktorene vil reversere på kort sikt, selv om de økonomiske sanksjonene kan løses dersom det politiske miljøet endres.