Hva var den asiatiske finanskrisen?

"Populær entusiasme om Asiens boom fortjener å få noe kaldt vann kastet på det." - Paul Krugman, Myth of Asia's Miracle, 1994

Den asiatiske finanskrisen i 1997 var en finanskrise som rammet mange asiatiske land, inkludert Sør-Korea, Thailand, Malaysia, Indonesia, Singapore og Filippinene. Etter å ha postet noen av de mest imponerende vekstratene i verden på den tiden, så de såkalte "tigerøkonomiene" sine aksjemarkeder og valutaer tapt omtrent 70% av verdien.

I denne artikkelen vil vi se på årsakene til den asiatiske finanskrisen og de løsningene som til slutt førte til et utvinning, samt noen leksjoner for moderne tider.

Årsakene til den asiatiske finanskrisen

Den asiatiske finanskrisen, som mange andre økonomiske kriser før og etter den, begynte med en rekke eiendomsbobler. Veksten i regionens eksportøkonomier førte til høye nivåer av utenlandske direkte investeringer, noe som igjen førte til høye eiendomsverdier, sterkere bedriftsutgifter og til og med store offentlige infrastrukturprosjekter - alle finansiert i stor grad av tung lån fra banker.

Selvfølgelig fører klare investorer og enkel utlån ofte til redusert investeringskvalitet, og overskuddskapasiteten begynte snart å vise seg i disse økonomiene. Forbundsrepublikken USA begynte også å øke renten rundt denne tiden for å motvirke inflasjonen, noe som førte til mindre attraktiv eksport (for de med valutaer knyttet til dollaren) og mindre utenlandske investeringer.

Tipppunktet var realiseringen av Thailands investorer at eiendomsmarkedet var uholdbart, noe som ble bekreftet av Somprasong Lands standard- og Finance Ones konkurs i begynnelsen av 1997. Etter det begynte valutahandlere å angripe den thailandske baht-pinnen til amerikanske dollar, som viste seg vellykket, og valutaen ble til slutt flommet og devaluert.

Etter denne devalueringen flyttet andre asiatiske valutaer, inkludert den malaysiske ringgit, indonesiske rupiah og Singapore dollar, kraftig lavere. Disse devalueringene førte til høy inflasjon og en rekke problemer som spredte seg så bredt som Sør-Korea og Japan.

Løsninger til den asiatiske finanskrisen

Den asiatiske finanskrisen ble til slutt løst av Det internasjonale pengefondet (IMF), som ga de nødvendige lånene for å stabilisere de urolige asiatiske økonomiene. I slutten av 1997 hadde organisasjonen begått over 110 milliarder dollar i kortsiktige lån til Thailand, Indonesia og Sør-Korea for å bidra til å stabilisere økonomiene - mer enn doblet sitt største lån tidligere.

I motsetning til finansieringen krevde IMF at landene skulle overholde strenge forhold, inkludert høyere skatter, reduserte offentlige utgifter, privatisering av statseide bedrifter og høyere rentenivåer for å avkjøle de overopphetede økonomiene.Noen andre restriksjoner krevde land for å lukke illikvide finansinstitusjoner uten bekymring for sysselsetting.

I 1999 viste mange av landene som var rammet av den asiatiske finanskrisen tegn på utvinning med vekst i bruttonasjonalproduktet (BNP) igjen. Mange av landene så sine aksjemarkeder og valuta verdivurderinger dramatisk redusert fra før 1997-nivå, men løsningene pålagt satte scenen for reemergence av Asia som et sterkt investeringsmål.

Leksjoner av den asiatiske finanskrisen

Den asiatiske finanskrisen har mange viktige leksjoner som gjelder for hendelser som skjer i dag og hendelser som kan oppstå i fremtiden.

Her er noen viktige takeaways:

• Se offentlige utgifter - Regjeringen dikterte utgifter til offentlige infrastrukturprosjekter og veiledning av privatkapital i enkelte næringer bidro til eiendomsbobler som kanskje har vært ansvarlige for krisen.
• Re-evaluere faste valutakurser - Faste valutakurser har i stor grad forsvunnet, unntatt for eksempel hvor de bruker en kurv av valutaer, siden fleksibilitet kan være nødvendig i mange tilfeller for å unngå krise som disse.
• Bekymringer om IMF - IMF tok mye kritikk etter krisen for å være for streng i sine låneavtaler, særlig med vellykkede økonomier som Sør-Korea. Dessuten kan den moralske risikoen som IMF oppretter være en årsak til krisen.
• Pass alltid på Asset Bubbles - Investorer bør nøye passe på eiendomsbobler i de nyeste / hotteste økonomiene rundt om i verden. Alt for ofte, disse boblene ende opp med å poppe og investorer blir fanget av vakten.

Bunnlinjen

Den asiatiske finanskrisen begynte med en rekke eiendomsbobler som ble finansiert med utenlandske direkte investeringer. Når Federal Reserve begynte å øke renten, var utenlandske investeringer tørket opp og høye verdivurderinger av eiendeler vanskelig å opprettholde. Aksjemarkedene flyttet betydelig lavere og Det internasjonale pengefondet trakk til slutt med tusenvis av dollar verdt for å stabilisere markedet. Økonomiene gjenopprettes til slutt, men mange eksperter har vært kritiske for IMF for sin strenge politikk som kan ha forverret problemene.